Projeto de Lei sobre Estrutura do Mercado dos EUA Pode Ser Adiado para Janeiro Enquanto Negociações Continuam Sobre Vários Pontos

As negociações no Senado dos EUA sobre um projeto de lei de estrutura de mercado cripto — o principal objetivo da indústria em sua lobby política — ainda não resolveram vários desentendimentos, à medida que as conversas se estendem até o recesso de fim de ano, sugerindo que um progresso real pode não acontecer antes de janeiro.

Texto legislativo tem circulado de forma privada entre especialistas do setor, e executivos analisaram alguns trechos do rascunho atual em uma reunião na Casa Branca na quinta-feira, segundo pessoas familiarizadas com o processo. As páginas foram brevemente exibidas em um encontro conduzido pelo assessor de criptomoedas do presidente Donald Trump, Patrick Witt, disseram, embora os representantes da indústria ainda não tenham dado um aval à proposta.

Até quatro pontos significativos permanecem a ser resolvidos caso os democratas decidam unir forças com os republicanos em relação ao projeto de lei. O que equivale a uma negociação de quatro frentes envolvendo democratas do Senado, republicanos, a Casa Branca e a indústria de criptomoedas ainda não chegou a um acordo em elementos como regras de ética para o envolvimento de agentes governamentais com ativos digitais (mais notavelmente, o presidente Donald Trump), se as stablecoins devem estar vinculadas a rendimento, e quais poderes a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) pode receber para decidir quais tokens ela regula e o tratamento das finanças descentralizadas (DeFi).

Já, a Casa Branca rejeitou as propostas dos negociadores sobre a abordagem ética dos Democratas, que proibiria altos funcionários do governo de obter lucros indevidos a partir de interesses em criptomoedas, como foi observado com Trump e seus negócios familiares. E a indústria cripto estabeleceu certas linhas vermelhas em torno das liberdades sob as quais a DeFi deve ser permitida operar.

Witt observado em uma publicação no site de redes sociais X que a Casa Branca e os republicanos do Senado “estão em sintonia quanto à necessidade de proteger os desenvolvedores de software e o DeFi.”

Apesar da separação em certas posições de negociação, o ritmo e a intensidade das negociações continuam tão elevados quanto sempre foram no Senado, dando esperança aos lobistas de que a legislação possa avançar para uma marcação formal em comitê nas próximas semanas.

"Nunca estive tão otimista, e nunca vi as duas partes tão ansiosas para sentar à mesa de negociações ou mesa de negociação e trocar documentos de um lado para o outro", disse Cody Carbone, CEO da Digital Chamber, um dos principais grupos de defesa da criptomoeda em Washington. "Há um desejo real e um momentum de todos os envolvidos para que isso seja concluído."

Concluir tal projeto de lei estabeleceria finalmente as posições dos EUA sobre a definição de tokens criptográficos, estabelecendo regras para o funcionamento dos mercados e determinando quais agências têm autoridade sobre quais atividades. Enquanto isso, os reguladores que seriam responsáveis por sua implementação estão avançando por conta própria para tentar estabelecer alguns desses pontos por meio de declarações, orientações e propostas de regras, embora geralmente reconheçam que uma lei abrangente sobre criptomoedas seja o melhor caminho para tornar o sistema duradouro.

Mas o Senado tem capacidade limitada e apenas alguns dias úteis restantes neste ano. Os legisladores que estiveram pessoalmente na mesa de negociações já retornaram aos seus estados para o fim de semana, embora suas equipes possam ainda estar em discussões. Embora a divulgação pública de um texto legislativo incompleto ainda seja possível a qualquer momento, especialistas em cripto já começaram a avaliar as possibilidades para janeiro.

Se as possíveis alterações nos Comitês de Bancos e Agricultura do Senado forem mantidas para as primeiras semanas de 2026, isso ainda poderá preceder outra potencial batalha orçamentária no final de janeiro, semelhante à que recentemente paralisou o governo federal por várias semanas.

"As negociações ainda estão em andamento, mas, olhando realisticamente para o calendário, restam apenas alguns dias," disse Carbone à CoinDesk. "Portanto, não é um sinal de mudança de momentum o fato de essas conversas estarem se estendendo para janeiro. O progresso continua acontecendo, e eu esperaria um movimento real no início do novo ano."