Вероятнее всего, Криптo восстановится, поскольку тарифы Трампа могут снизить инфляцию

Продолжающаяся торговая война между США и Китаем, вероятно, приведет к снижению инфляции в экономике США, указывают ключевые сегменты финансового рынка, что дает оптимистичные сигналы рискованным активам, включая Bitcoin BTC$88 175,29.

В своей инаугурационной речи 20 января президент Дональд Трамп пообещал «ввести пошлины и налоги на иностранные государства, чтобы обогатить наших граждан», а затем 1 февраля сделал первый выстрел по Китаю, Канаде и Мексике. С тех пор торговая напряженность обострилась до такой степени, что на момент написания статьи США и Китай ввели друг против друга ответные пошлины, превышающие 100%.

Пошлины увеличивают стоимость импортных товаров, которая затем перекладывается на потребителя и может привести к более высокому общему уровню цен в экономике, ориентированной на потребление, такой как США.

Соответственно, с тех пор, как началась торговая война, Рынки обеспокоены возобновлением инфляции в США из-за тарифов, а ФРС усилила эти опасения своими стагфляционными экономическими прогнозами в прошлом месяце. Стагфляция, представляющая собой сочетание низкого роста, высокой инфляции и безработицы, рассматривается как худший результат для рискованных активов.

Таким образом, с начала февраля Bitcoin упал почти на 20%, что связано с широко распространенным неприятием риска на Уолл-стрит, в результате чего инвесторы одновременно сбрасывают акции, облигации и доллар США.

Безубыточность предполагает дезинфляцию

Однако рыночные показатели инфляции, такие как безубыточность, предполагают, что тарифы могут быть дезинфляционными в долгосрочной перспективе. Другими словами, ФРС может ошибаться, опасаясь стагфляции, и вскоре получит возможность снизить ставки.

Безубыточность инфляции выводится из доходности традиционных казначейских облигаций и казначейских ценных бумаг с защитой от инфляции (TIPS). Пятилетняя безубыточная ставка инфляции достигла пика выше 2,6% в начале февраля и с тех пор снизилась до 2,32%,в соответствии сданные отслеживаются Федеральным резервным банком Сент-Луиса.

10-летняя ставка безубыточностиупалс 2,5% до 2,19%. Между тем, Федеральный резервный банк Кливлендаожидаемая двухлетняя инфляциядержится на уровне около 2,6%.

ONE стоимость

По мнению наблюдателей, влияние тарифов, рассматриваемое как единовременная корректировка затрат, зависит от реакции других макроэкономических переменных и в долгосрочной перспективе имеет тенденцию оказывать дезинфляционное воздействие.

Когда производители перекладывают рост тарифов на потребителей, уровень инфляции растет. Однако, если нет соответствующего увеличения доходов, потребители вынуждены сокращать потребление. Такое сокращение может привести к накоплению запасов и в конечном итоге способствовать снижению цен на товары и услуги.

«Со времен Смута-Хоули тарифы никогда не были инфляционными. Скорее, они дефляционные и «стимулирующие» сами по себе. Более того, дезинфляция, показанная на этих графиках, поможет побудить ФРС вскоре также смягчить политику. Голгофа приближается!» Джим Полсен, автор информационного бюллетеня Paulsen Perspectives и ветеран Уолл-стрит с сорокалетним стажем,сказал на X.

В статье, опубликованной американским экономистом Рави Батрой в 2001 году, было сделано похожее наблюдение:говоря, «Тарифы в США никогда не ассоциировались с ростом цен, а либерализация торговли — со снижением цен. Высокие тарифы всегда сопровождались резким падением стоимости жизни. Тарифы вызывают инфляцию только в нерыночных или развивающихся экономиках, но не в развитых экономиках».

Учитывая все обстоятельства, недавняя турбулентность на финансовом рынке, скорее всего, была вызвана страхами роста, а не инфляцией. Бык может вскоре снова появиться в ожидании голубиной позиции Федерального резерва.