Cripto para consultores: volatilidade das Cripto e condições de mercado

A volatilidade da cripto é uma característica ou um bug? Na edição de hoje,Miguel Kudry, CEO da L1 Advisors explora o desempenho das criptomoedas e sua relação com as condições de mercado.

Em Pergunte a um especialista,Kevin Tam da Raymond James Ltd. LOOKS os registros institucionais da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA e o que eles podem dizer aos consultores sobre a adoção.

-Sarah Morton

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Em tempos tumultuados, a volatilidade na Cripto é uma característica, não um bug

Na segunda-feira, 5 de agosto, o Nikkei japonês caiu mais de 12%, marcando sua pior queda desde 1987. Isso ocorreu após comentários inquietantes do banco central do Japão sobre potenciais aumentos nas taxas de juros. Alguns atribuíram a decisão a temores de uma possível recessão nos EUA, enquanto outros a vincularam a especulações sobre cortes nas taxas do Federal Reserve. Essa incerteza interrompeu o carry trade japonês, uma estratégia estimada em US$ 1,1 trilhão por economistas da TSLombard, levando a um pânico no mercado de capitais global à medida que as posições eram desfeitas.

Os Mercados de Cripto foram os mais afetados na noite de domingo, com os investidores buscando a rota de liquidez mais rápida, com o Bitcoin e o ether sofrendo quedas drásticas de 15% e 22%, respectivamente, muitas das quais ocorreram durante a noite de domingo, no horário do leste dos EUA (ET).

Ao contrário da crença popular, a volatilidade inerente dos Mercados de Cripto não é um bug, mas uma característica. Sem disjuntores em vigor, a natureza sempre ativa e globalmente acessível dos Mercados de Cripto frequentemente os torna a primeira fonte de liquidez para investidores. Na verdade, em tempos de pânico, a Cripto pode ser o único ativo que os investidores podem vender, como ficou evidente na noite de domingo no Hemisfério Ocidental. Quando o mercado de ações dos EUA abriu na manhã de segunda-feira, os Mercados de Cripto haviam se estabilizado, com Bitcoin e ether se recuperando aproximadamente 10% de suas mínimas da noite anterior.

Os Mercados de Cripto fornecem liquidez e disponibilidade consistentemente, mesmo nos momentos mais tumultuados. Em 5 de agosto, várias corretoras on-line, incluindo Schwab, Fidelity, Robinhood e Vanguard sofreram interrupções ou estavam em manutenção, deixando dezenas de milhares de investidores sem acesso aos seus portfólios ou sem poder fazer negócios. Schwabatribuiu a interrupção para uma “combinação de volumes maiores e um problema técnico com um fornecedor-chave afetando [seus] sistemas”, que pinta um quadro de software opaco e sistemas de backend das finanças tradicionais. Em contraste, o Bitcoin manteve 99,98918% de tempo de atividade ao longo de sua existência, o Ethereum nunca ficou offline, destacando a confiabilidade dos ativos digitais mesmo quando os sistemas financeiros tradicionais falham.

À medida que outras classes de ativos fazem a transição para trilhos Cripto (também conhecidos como na cadeia), eles se beneficiarão da natureza sempre acessível dos ativos digitais. Os primeiros a adotar provavelmente capitalizarão as oportunidades de arbitragem entrena cadeia e fora da cadeia Mercados. Com o tempo, essa acessibilidade se tornará a norma para uma nova geração de investidores que ficaram desiludidos com os Mercados tradicionais. Um recente Relatório do Bank of America destaca essa mudança, observando que “os investidores mais velhos detêm significativamente mais ações tradicionais, enquanto os grupos mais jovens detêm mais Cripto e investimentos alternativos”.

Em tempos de incerteza, a maior disponibilidade e acessibilidade do portfólio de um investidor pode levar à redução da volatilidade e do pânico em todas as classes de ativos, incluindo tokens cripto-nativos.análise por Amberdata destaca que “a dispersão da volatilidade em diferentes regiões ressalta o impacto significativo das aberturas e fechamentos de mercado nos movimentos de preços”. Isso sugere que maior acessibilidade pode ajudar a estabilizar os Mercados durante períodos críticos, fornecendo um buffer contra flutuações extremas.

No início deste ano, à medida que as tensões geopolíticas entre o Irão e Israel aumentavam,PAXG, uma versão tokenizada do ouro, negociada com um prêmio de 20% sobre seu preço de fechamento na sexta-feira, 12 de abril. Essas oscilações bruscas de preço refletem as diferenças gritantes na flexibilidade entre os Mercados tradicionais e Cripto ou on-chain. Essa volatilidade é evidente nos volumes de negociação da PAXG, que normalmente atingem o pico nos fins de semana e, particularmente, aos domingos, destacando a natureza dinâmica dos Mercados Cripto em comparação aos Mercados tradicionais mais rígidos.

Fonte: @Kaledora, Quem escreveu um tópico X inteiro sobre esse assunto.

Em conclusão, a volatilidade inerente aos Mercados de Cripto e na cadeia ativos, especialmente em tempos tumultuados, ressalta as características únicas que os distinguem dos Mercados tradicionais e fora da cadeia ativos. A natureza sempre ativa, livre de disjuntores, garante que os Mercados de Cripto permaneçam acessíveis mesmo quando os Mercados tradicionais vacilam, oferecendo liquidez quando ela é mais necessária. À medida que mais ativos transitam para trilhos on-chain, essa disponibilidade se tornará cada vez mais vital, reduzindo potencialmente o pânico e a volatilidade em todo o ecossistema financeiro global mais amplo.

-Miguel Kudry, CEO, L1 Advisors

Pergunte a um especialista

P. Como os investidores podem usar os registros SEC 13F ou SEDAR para due diligence?

Como uma ferramenta de pesquisa, os investidores podem obter insights sobre as estratégias de investimento e participações de grandes gestores institucionais (“dinheiro inteligente”). Para ajudar a identificar estratégias bem-sucedidas, identifique quaisquer tendências de mercado e onde os fundos estão alocando capital. De uma perspectiva de conformidade regulatória, isso pode aumentar a confiança do investidor ao aumentar a transparência e a integridade dos Mercados TradFi.

No Canadá, o SEDAR (Sistema para Análise e Recuperação de Documentos Eletrônicos) no Canadá é semelhante ao EDGAR (Coleta, Análise e Recuperação de Dados Eletrônicos) nos EUA. Ambos os sistemas servem como plataformas de arquivamento eletrônico para empresas de capital aberto enviarem seus documentos financeiros e outros documentos regulatórios. Eu tendo a pensar nisso como um livro-razão aberto e sem permissão, semelhante a uma rede blockchain.

P. Por que um fundo de pensão ou banco adicionaria Bitcoin ao seu portfólio?

Isso significa uma mudança em direção à adoção de ativos digitais como parte de sua estratégia de investimento. Esse movimento pode ser visto como uma resposta às baixas taxas de juros e preocupações com a inflação, ao mesmo tempo em que fornece diversificação e alguns retornos melhores. Por exemplo, o State of Michigan Retirement System adicionou US$ 6,5 milhões no Ark 21Shares Bitcoin ETF no Q2.

Além disso, bancos canadenses como TD Waterhouse Canada, CIBC World Mercados e National Bank incluíram ETFs de Bitcoin em seu último arquivamento Q2 13F. Todos os grandes bancos detêm alguma posição nesses ETFs de Bitcoin à vista. Nos últimos dois trimestres, os bancos coletivamente detiveram um total de $ 26,6 milhões.

Acredito que o Bitcoin é um ativo de longa duração e de nível institucional e pode fornecer perfis de retorno assimétricos que mantêm um potencial de alta significativo, ao mesmo tempo em que limitam o risco de queda.

P. Quais são as últimas novidades em torno do ETF spot Bitcoin e spot Ethereum ?

Os ETFs se tornaram disponíveis no início de 2024 e se tornaram muito populares com dinheiro fluindo para eles. Atualmente, os ativos totais do fundo somam cerca de US$ 62,3 bilhões mantidos com os 10 ETFs de Bitcoin à vista.

Em julho, o spot Ethereum ETF ficou disponível, tornando mais fácil para todos investirem nesses ativos digitais por meio do mercado financeiro tradicional. Nas poucas semanas, o spot Ethereum ETF viu uma entrada líquida total de US$ 17 bilhões com os oito ETFs.

Tudo isso marca uma evolução significativa no investimento em ativos digitais, especialmente com a introdução de produtos de ETF, aumentando a acessibilidade e a legitimidade para todos os investidores.

-Kevin Tam, especialista em pesquisa de ativos digitais e supervisor sênior de conformidade de agência, Raymond James Ltd.

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