Cortes esperados na taxa do Fed dão suporte ao caso otimista em Bitcoin, mas há um porém

• A ata do Fed divulgada na quarta-feira mostra que os formuladores de políticas podem cortar as taxas neste ano.
• Dados anteriores mostram que uma recessão econômica tende a Siga quando o Fed começa a cortar as taxas.

A ata da reunião de dezembro do Federal Reserve (Fed) foi divulgada na quarta-feiramostroucortes nas taxas de juros são prováveis em 2024.

O tão esperado A flexibilização da liquidez tem sido amplamente elogiada como um fator positivo crítico para o Bitcoin [BTC], juntamente com o iminente lançamento do ETF à vista e a redução pela metade da recompensa de mineração quadrienal do blockchain do Bitcoin .

Há um porém. Dados anteriores obtidos da MacroMicro mostram que os estágios iniciais do supostoestimulante O ciclo de corte de taxas do Fed é frequentemente caracterizado pela economia à beira de uma recessão e uma breve, mas notável Rally do dólar americano, uma moeda de reserva global apoiado pelo maior e mais líquido mercado de BOND governamentais do mundo.

Em outras palavras, se a história servir de guia, o Bitcoin pode passar por um breve e intenso período de aversão ao risco no final deste ano, depois que o Fed começar a cortar a taxa básica de juros dos fundos federais.

Uma recessão é um período prolongado de produção econômica em declínio e aumento do desemprego. Deixada para as forças do mercado, uma recessão pode levar a um declínio acentuado na capacidade de tomada de risco dos investidores e à deflação do preço dos ativos. Assim, os bancos centrais frequentemente combatem o mesmo com estímulo monetário.

O dólar é uma moeda de reserva global, com umapapel descomunal no comércio global, dívida internacional e empréstimos não bancários. Quando o dólar sobe, aqueles com empréstimos em dólar enfrentam custos maiores de serviço da dívida. Isso leva a condições financeiras mais apertadas, levando os investidores a reduzir a exposição a ativos de risco como Bitcoin.

O índice do dólar, que mede a taxa de câmbio do USD em relação às principais moedas fiduciárias, inicialmente se fortaleceu depois que o Fed deu início ao ciclo de corte de taxas em meados de 2000, setembro de 2007 e agosto de 2019. O S&P 500, um indicador do apetite ao risco dos investidores mundiais, viu surtos de aversão ao risco durante os estágios iniciais do ciclo de corte de taxas.

A área sombreada mostra recessões após a mudança do Fed para cortes nas taxas.

Recessão segue cortes nas taxas?

Historicamente, o Fed recorreu a cortes de taxas somente com a recessão à porta. Isso levou Mercados com visão de futuro a tratar cortes de taxas como um prenúncio de más notícias e a buscar segurança no dólar americano.

As recessões têm seguido consistentemente o início dos ciclos de flexibilização nos últimos 60 anos, de acordo com dados monitorados pela empresa de banco de investimento Piper Sandler.

"Essa sequência geralmente ocorre porque o Fed tende a exagerar ao aumentar e manter altas taxas de juros por mais tempo do que o necessário, sufocando inadvertidamente o crescimento econômico. Cortes de taxas geralmente entram em jogo apenas quando a economia está visivelmente em declínio e o desemprego está aumentando. Nesse ponto, uma recessão é tipicamente inevitável", disse Piper Sandler em uma nota aos clientes em 2 de janeiro.

"Desta vez, é provável que o mesmo padrão se repita, com o Fed mantendo uma postura agressiva por mais tempo do que o necessário", acrescentou Piper Sandler.

Segundo alguns observadores, os Mercados estão atualmente superestimandoa capacidade da economia dos EUA de evitar uma recessão após o ciclo de aumento acentuado das taxas do Fed, que viu os custos dos empréstimos aumentarem 525 pontos-base para 5,25% em 16 meses até julho de 2022. Isso deixa a porta aberta para uma reação negativa do mercado a uma potencial recessão.