Apostas neutras no mercado de Bitcoin oferecem retorno de 10%, já que o BTC ultrapassa US$ 41 mil, dizem analistas

• A negociação "base" de Bitcoin neutra em relação ao mercado oferece um retorno anualizado de dois dígitos, à medida que o prêmio dos futuros sobe acima de 10%.
• A estratégia pode se tornar mais atraente com o lançamento de ETFs à vista no ano que vem, disse um analista.

Bitcoin [BTC], a principal Criptomoeda em valor de mercado, ultrapassou US$ 41.000 pela primeira vez desde abril de 2022.

Embora o Rally seja, sem dúvida, uma boa notícia para os traders direcionais, os traders neutros em relação ao mercado que pretendem obter retornos estáveis, independentemente das tendências de preços, não precisam se sentir deixados para trás, pois o retorno dessas estratégias está aumentando constantemente.

A arbitragem de Bitcoin Cash and carry ou a chamada base trade, uma estratégia neutra de mercado que busca lucrar com preços incorretos no mercado à vista e de futuros, agora oferece pelo menos 10% de retorno anualizado, mostram dados da bolsa de derivativos de Cripto Deribit. A base é a diferença entre os preços de futuros e o preço à vista do ativo subjacente.

A estratégia envolve assumir uma posição longa no mercado à vista e, simultaneamente, vender futuros quando os futuros estão sendo negociados com um prêmio em relação ao preço à vista. Definir posições opostas ajuda os traders a coletar um retorno fixo, pois o prêmio evapora ao longo do tempo e converge com o preço à vista na data de expiração do contrato futuro, independentemente da tendência do mercado à vista.

Contratos futuros de primeiro mês, três meses e mais longos listados na Deribit foram negociados com um prêmio anualizado de 8% a 12% no momento da publicação. Em outras palavras, um trader que define uma estratégia de cash and carry hoje pode esperar um retorno de 8% a 12% (excluindo custos de negociação) da precificação incorreta nos dois Mercados.

“O comércio de base cash-carry, um destaque noMercado de alta de 2020/2021, está sugerindo um ressurgimento. Atualmente, a base de futuros está pairando NEAR das máximas YTD, em torno de 10%”, disse o pesquisador de Cripto Samneet Chepal ao CoinDesk.

A operação base agora oferece um retorno notavelmente maior em comparação com a chamada taxa livre de risco de 4,2% oferecida pela nota do Tesouro dos EUA de 10 anos. Dito isso, o spread entre os rendimentos na operação base e na nota de 10 anos não chega nem perto do que vimos no início de 2021, quando os futuros de BTC de três meses eram negociados com um prêmio de 40% e a nota de 10 anos rendia cerca de 1,5%. Mas as coisas podem melhorar, assumindo que o BTC estenda a recente corrida de alta.

"Isso pode ser apenas o começo. Com as notícias sobre ETFs esperadas para o início do primeiro trimestre do ano que vem, podemos ver esses números subirem ainda mais, potencialmente superando as máximas dos ciclos anteriores", acrescentou Chepal.

Tudo o mais sendo igual, os contratos futuros normalmente são negociados com um prêmio em relação ao preço à vista, e o prêmio aumenta durante as corridas de alta. O Bitcoin subiu 54% desde 1º de outubro, por vários motivos, incluindo o lançamento esperado de um ou mais fundos negociados em bolsa baseados em spot nos EUA

Deribit atribui esse aumento a uma confluência de fatores, incluindo Optimism generalizado em antecipação à decisão pendente do ETF, redução das preocupações após a resolução das questões legais da Binance, aumento das tensões geopolíticas e o aumento constante no engajamento institucional, disse o diretor comercial da bolsa, Luuk Strijers, ao CoinDesk.

“Outro sinal de apoio é a base de futuros subindo além de 10%, um forte indicador do sentimento atual do mercado”, disse Strijers.