Bitcoin tem desempenho inferior ao S&P 500, pois as ações ultrapassaram os fundamentos, afirma a empresa de negociação de Cripto QCP

Enquanto alguns esperam que o Bitcoin BTC$68.231,13 alcançar com a recente Rally nas ações, a empresa de negociação de opções de Cripto sediada em Cingapura Capital QCPsugere o contrário.

De acordo com a QCP Capital, as ações ultrapassaram os fundamentos e podem cair em breve.

"Dizemos isso porque o rendimento dos títulos do Tesouro de dois anos, que tem sido um indicador confiável da direção do mercado durante todo o ano, está, de fato, se movendo em linha com o BTC e o ETH, enquanto o S&P 500 e o Nasdaq se recuperaram", disse a QCP na atualização do mercado de segunda-feira.

Ativos de risco, incluindo criptomoedas, moveram-se principalmente na direção oposta ao rendimento do Tesouro dos EUA de dois anos este ano, já que o Federal Reserve embarcou em seu ciclo de aumento de taxa mais agressivo em décadas. O rendimento de dois anos acompanha de perto a taxa de juros de curto prazo e as expectativas de inflação.

Embora o Bitcoin e o ether continuem a respeitar a correlação negativa com o rendimento de dois anos, as ações se desvincularam desde meados de outubro, na esperança de que a inflação tenha atingido o pico e que o Fed faça cortes nas taxas para aumentar a liquidez no segundo semestre do ano que vem.

O gráfico do QCP compara o gráfico invertido do rendimento de dois anos com o S&P 500, Nasdaq, Bitcoin e ether desde janeiro.

O S&P 500 e o Nasdaq registraram ganhos de dois dígitos desde meados de outubro, afastando-se do rendimento de dois anos. O Bitcoin, a Criptomoeda líder em valor de mercado, caiu 6%.

Se os Mercados de BOND , considerado mais racional e não sentimental do que ações, acreditava-se na narrativa, o rendimento de dois anos teria visto uma queda acentuada. Em outras palavras, o gráfico invertido do rendimento de dois anos seria muito mais alto e em sincronia com os Cotações do que é agora.

Portanto, as ações parecem ter se adiantado na precificação da mudança de política do Fed.

A resiliência relativa do rendimento de dois anos em comparação com o rendimento de 10 anos sugere o mesmo. A nota de dois anos rendeu 4,40% no momento da impressão – 48 pontos-base a menos do que a alta do ano até o momento de 4,88% alcançada em 4 de novembro. Ao contrário, a nota de 10 anos rendeu 3,55%, ou 75 pontos-base a menos em comparação com a alta de 2022 de 4,33% atingida em 21 de outubro.

Olhando para o futuro

O rendimento de dois anos pode subir para 5%, pressionando os ativos de risco para baixo.

Isso ocorre porque as novas projeções dos 19 formuladores de políticas do Fed, programadas para serem divulgadas na próxima semana, provavelmente mostrarão que as taxas continuarão subindo no ano que vem e atingirão o pico da taxa terminal acima de 5%, contradizendo as esperanças de cortes nas taxas no ano que vem.

"Supondo que o rendimento de dois anos ainda seja a maneira do mercado precificar a taxa terminal do Fed no ano que vem, então potencialmente ainda temos mais desvantagens, já que o Fed avisa que agora aumentará as taxas acima de 5%", observou o QCP.