Trocas de Cripto Centralizadas Permanecerão Dominantes Apesar do Colapso da FTX: JPMorgan

As bolsas centralizadas continuarão a controlar a maioria dos volumes globais de negociação de ativos digitais, disse o JPMorgan, contradizendo alguns especialistas em criptomoedas nativas que esperam uma mudança em direção a plataformas descentralizadas após o colapso da FTX.

As velocidades de transação mais lentas das exchanges descentralizadas (DEX), o agrupamento de ativos e os recursos de rastreabilidade de ordens provavelmente limitarão a participação institucional, escreveram os estrategistas do banco liderados por Nikolaos Panigirtzoglou em uma nota aos clientes na quinta-feira.

Os analistas também citaram a ausência de um recurso de ordem limitada/stop loss em DEXs, sua dependência de oráculos de preço que obtêm dados de bolsas centralizadas, vulnerabilidade a hacks, explorações, a necessidade de sobrecolateralização e riscos sistêmicos da cascata de liquidações automatizadas como obstáculos à adoção generalizada.

"A compensação risco/retorno é mais difícil de avaliar no DeFi (Finanças descentralizadas) dado o uso de diferentes tokens em termos de ativos tomados emprestados ou emprestados/colateral postado/recebido pagamentos de juros e dada a ausência geral de funcionalidade de ordem de limite/stop loss", observou a equipe. "O gerenciamento, governança e auditoria de protocolos DeFi sem comprometer muito a segurança e a centralização é um grande desafio."

Desde que a bolsa centralizada FTX de Sam Bankman-Fried faliu, a atividade nas bolsas descentralizadas aumentou, comDados DefiLlamamostrando volumes de negociação em plataformas descentralizadas subindo 68% para US$ 97,22 bilhões neste mês em relação a outubro, o maior valor desde maio.

Muitos observadores interpretaram isso como um sinal de diminuição da confiança nas bolsas centralizadas e o início de uma mudança duradoura para Finanças democratizadas.

"Com a confiança dos usuários nas [bolsas centralizadas] abalada após o colapso da FTX e a resiliência que as DEXs demonstraram ao contágio no mercado, esperamos uma maior adoção das DEXs nos próximos meses entre os participantes do mercado", disse Hosam Mahmoud, da CryptoCompare, em um relatório publicado em 23 de novembro.

Embora reconheça o recente aumento no volume de negociação de DEX, o JPMorgan T acredita que seja o início de qualquer tipo de tendência considerável de longo prazo.

"Embora tenha havido algum aumento na participação da DEX na atividade geral de negociação de Cripto nas últimas semanas, é mais provável que isso reflita o colapso nos Preços de Cripto e a desalavancagem/liquidações automáticas que se seguiram ao colapso da FTX", disse a equipe de analistas do banco.