Los exchanges de Cripto centralizados seguirán dominando a pesar del colapso de FTX: JPMorgan

Los exchanges centralizados seguirán controlando la mayoría de los volúmenes comerciales de activos digitales globales, afirmó JPMorgan, contradiciendo a algunos expertos nativos de criptomonedas que esperan un cambio hacia plataformas descentralizadas a raíz del colapso de FTX.

Las velocidades de transacción más lentas de los intercambios descentralizados (DEX), la agrupación de activos y las características de trazabilidad de órdenes probablemente limiten la participación institucional, escribieron los estrategas del banco liderados por Nikolaos Panigirtzoglou en una nota a los clientes el jueves.

Los analistas también citaron la ausencia de una función de orden límite/stop loss en los DEX, su dependencia de oráculos de precios que obtienen datos de intercambios centralizados, la vulnerabilidad a hackeos, exploits, la necesidad de sobrecolateralización y los riesgos sistémicos de la cascada de liquidaciones automatizadas como obstáculos para la adopción generalizada.

"El equilibrio riesgo/rendimiento es más difícil de evaluar en DeFi (Finanzas descentralizadas) dado el uso de diferentes tokens en términos de activos prestados o prestados/garantías depositadas/pagos de intereses recibidos, y dada la ausencia general de funciones de órdenes limitadas/stop loss", señaló el equipo. "La gestión, gobernanza y auditoría de los protocolos DeFi sin comprometer demasiado la seguridad y la centralización es un gran desafío".

Desde que el exchange centralizado FTX de Sam Bankman-Fried quebró, la actividad en los exchanges descentralizados se ha recuperado, conDatos de DefiLlamamostrando volúmenes comerciales en plataformas descentralizadas que aumentaron un 68% a $ 97,22 mil millones este mes desde octubre, el más alto desde mayo.

Muchos observadores interpretan esto como una señal de una pérdida de confianza en los intercambios centralizados y el comienzo de un cambio duradero hacia la democratización de las Finanzas.

"Con la confianza de los usuarios en [los exchanges centralizados] sacudida tras el colapso de FTX, y la resiliencia que han demostrado los DEX al contagio en el mercado, esperamos una mayor adopción de DEX en los próximos meses entre los participantes del mercado", afirmó Hosam Mahmoud de CryptoCompare en un informe publicado el 23 de noviembre.

Si bien reconoce el reciente aumento en el volumen de operaciones DEX, JPMorgan no cree que sea el comienzo de ningún tipo de tendencia considerable a largo plazo.

"Si bien en las últimas semanas se ha observado un cierto aumento en la participación de DEX en la actividad general de comercio de Cripto , es más probable que esto refleje el colapso de los Precios de criptomonedas y el desapalancamiento/liquidaciones automáticas que siguieron al colapso de FTX", afirmó el equipo de analistas del banco.