T conte com a descentralização para descartar a Cripto como segurança: VanEck Exec

Depois que o presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Jay Clayton, apoiou a análise de um colega de que tokens como o Ethereum podem não ser valores mobiliários esta semana, os painelistas do evento TOKEN2049 estão levantando questões sobre um critério sugerido pelos reguladores.

Questionado sobre se e como os reguladores têm o poder de definir um limite que William Hinman, diretor de Finanças corporativas da SEC, descreveu no ano passado como "suficientemente descentralizado", Gabor Gurbacs, diretor de ativos digitais da VanEck, disse acreditar que T faz sentido dizer "se algo é suficientemente descentralizado, não é um título".

A empresa de Gurbacs tem trabalhado em estreita colaboração com os reguladores nos EUA em seutentarpara lançar a negociação do primeiro fundo negociado em bolsa (ETF) baseado em bitcoin. Ele explicou que, até certo ponto, até mesmo o mercado financeiro tradicional poderia ser visto como descentralizado, como o sistema de fundos negociados em bolsa ou outras funções do mercado de capitais. "Mas todos eles se enquadram na lei de segurança", disse ele.

Usar a base de ser “suficientemente descentralizado” para determinar se um ativo Cripto é um título foi criadopor Hinman durante um discurso em junho de 2018, durante o qual ele disse:

“Se a rede na qual o token ou moeda deve funcionar for suficientemente descentralizada – onde os compradores não esperariam mais que uma pessoa ou grupo realizasse esforços gerenciais ou empresariais essenciais – os ativos podem não representar um contrato de investimento.”

Em uma carta respondendo ao congressista Ted Budd e ao grupo de defesa da indústria Coin Center datada de 7 de março, Clayton disse queacordadocom Hinmananálise que descobriu que o Ethereum, a segunda maior Criptomoeda do mundo, provavelmente não se qualifica como um título.

No painel TOKEN2049, Sandra Wu, sócia fundadora da empresa de capital de risco Origin X Capital, sediada em Hong Kong, também opinou, dizendo que, embora os comentários de Hinman explicassem uma postura sobre projetos que emitem tokens como uma organização centralizada, eles não explicam claramente o caso de projetos como o Ethereum , onde os tokens foram emitidos por uma organização que, sem dúvida, se tornou mais descentralizada desde então.

Ela disse:

"E tudo entre (as duas situações), onde você tem o nascimento de uma rede, mas leva tempo (para a propriedade dos tokens) para se tornar suficientemente descentralizada? A SEC não deu diretrizes sobre tudo entre os dois."

Gurbac também reiterou que a SEC, de fato, ainda não deu uma decisão formal de que Ethereum não é um título, e que ele T acha que haverá uma decisão em breve. Essa também é uma razão pela qual sua empresa se concentra exclusivamente em promover um ETF com Bitcoin como um ativo subjacente, que é tratado como uma commodity pela comissão.

“Não se engane, o presidente da SEC nunca disse que Ethereum não é um título. O diretor Hinman apenas disse... agora mesmo, pode não ser um título”, disse Gurbacs, concluindo:

“Se o Ethereum , por exemplo, não for um título, isso criará um precedente e todos começarão a levantar uma TON de dinheiro e dizer que meu token é algo suficientemente descentralizado.”

Gabor Gurbacs (centro) na imagem TOKEN2049 via Wolfie Zhao para CoinDesk