Caos ordenado: por que o índice de mercado CoinDesk é importante para a nova economia

Para que um mercado de capital viável se forme em torno de uma indústria nascente, os investidores precisam de um benchmark padronizado e amplo contra o qual medir e avaliar o desempenho. Sem ele, eles estão voando às cegas.

Com o recém-lançado Índice de Mercado CoinDesk (CMI), a CoinDesk Cotações (CDI) está buscando resolver esse desafio para investidores em ativos digitais. A CMI traz uma clareza de visão que antes faltava na economia Cripto , opaca e mal categorizada.

Há uma razão pela qual um índice confiável ainda não surgiu para Cripto. Uma Tecnologia com enorme potencial para interromper múltiplos setores e uma gama estonteante de projetos (de qualidade às vezes duvidosa) requer uma análise detalhada e rigorosa para definir e ponderar os vários constituintes de um índice apropriado.

Por um ONE, como os serviços e casos de uso da Cripto descentralizada T combinam facilmente com a estrutura da antiga e ONE, há desafios significativos simplesmente para categorizar os muitos ativos digitais no mercado. Identificar os diferentes setores de ativos digitais e determinar quais ativos pertencem a cada um ONE requer uma análise lúcida e regras aplicadas de forma consistente.

Em segundo lugar, os dados de mercado necessários para compilar os constituintes do índice nem sempre são confiáveis. Atores desonestos–que podem ser incentivados a distorcer preços e volumes–são exclusivamente capacitados por meio de pseudonimato para usar estratégias como wash trading para fazer isso. Há também muita inconsistência entre as muitas bolsas ao redor do mundo que listam os mesmos ativos, mas sob estruturas regulatórias e operacionais muito diferentes.

Estrutura rigorosa

Com o CMI, a equipe do CDI enfrentou ambos os desafios de frente.

O primeiro foi abordado pelo inovador CoinDeskPadrão de Classificação de Ativos Digitais (DACS), o primeiro do gênero, lançado em dezembro. Sob o DACS, mais de 500 dos maiores ativos digitais foram atribuídos a um setor definido por sua Tecnologia e caso de uso. Atualmente, cada ativo digital é atribuído a um dos 36 setores, e cada setor é atribuído a um dos 23 grupos de setores. Finalmente, cada grupo de setores é colocado em um dos seis setores distintos: moeda, plataformas de contratos inteligentes, Finanças descentralizadas (DeFi), cultura e entretenimento, computação e digitalização.

Essa estrutura aplicada consistentemente é a base para a família de benchmarks de mercado CoinDesk . Lá, o CMI amplo é acompanhado por seis subíndices que representam os seis setores do DACS, juntamente com um índice de mercado ex-stablecoins e um índice de moeda ex-stablecoins, ambos os quais limitam a influência dos movimentos de mercado para tokens que devem subir ou cair em relação ao dólar americano.

A família CMI pode ser usada de várias maneiras. O índice de mercado amplo pode ser um proxy único para toda a classe de ativos Cripto investíveis, ajudando investidores tradicionais a decidir quanto de seu portfólio alocar para ativos digitais. Ele também pode permitir que observadores avaliem o desempenho de gestores de fundos ativos em relação a esse benchmark.

Analisando mais a fundo, os investidores podem usar os subíndices para classificar diferentes fundos focados em setores – fundos focados puramente em Bitcoin, por exemplo, ou em plataformas de contratos inteligentes como Ethereum e Solana. Ou esses mesmos subíndices podem ser usados ​​como parte de uma estratégia de rotação de setores ou para ajudar a determinar as alocações setor a setor diferenciadas de uma estratégia de investimento eficaz, diversificada e entre criptomoedas.

Quanto ao desafio da integridade dos dados, a CoinDesk está posicionada de forma única como líder de mercado com mais experiência trabalhando com o desafiador conjunto de dados Cripto . Em novembro de 2014, o CoinDesk Bitcoin Price Index (XBX) foi lançado como o primeiro índice Cripto . Desde então, ele tem calculado de forma confiável cada segundo do preço do bitcoin por meio de armadilhas de dados variáveis.

Dado o número de exchanges que fornecem preços de Bitcoin , uma metodologia e um conjunto de tecnologias projetadas para eliminar dados de variantes não confiáveis ​​foram desenvolvidos para fornecer um preço confiável.

Metodologia do Índice Único de Preços de Ativos Digitais do CDI (PDF) provou ao longo do tempo que resiste à volatilidade e às anomalias o suficiente para suportar aproximadamente 75% dos ativos sob gestão em todos os produtos de rastreamento de Cripto

Quando se trata do CMI, o conhecimento obtido com a avaliação de exchanges e dados ajuda a manter a integridade para criar um índice amplo que faça sentido para o mercado. A metodologia do índice estreita o universo de ativos digitais do DACS — de mais de 500 para atualmente 148 — impondo os seguintes critérios sobre a elegibilidade dos tokens: primeiro, eles devem ser classificados no último relatório do DACS; segundo, eles devem ser listados em pelo menos duas das listas cuidadosamente examinadas de exchanges elegíveis da CoinDesk por um mínimo de 30 dias; e terceiro, eles devem estar disponíveis para que a CoinDesk Cotações aplique seu cálculo de preço de referência, que ocorre aproximadamente a cada cinco segundos e usa um preço médio ponderado por volume (VWAP) de pelo menos duas exchanges contribuintes nos 60 minutos anteriores.

Os constituintes que atendem a esses requisitos são então ponderados pela capitalização de mercado. A família do índice CMI é calculada em tempo real usando taxas de referência para cada ativo. O índice é reconstituído e rebalanceado mensalmente.

Uma lente sobre a história da Cripto

À medida que gestores de ativos e outros provedores de serviços licenciam esses Cotações para oferecer veículos de investimento especializados, projetados para imitar ou contrastar com o desempenho dos Cotações, prevemos um ambiente interconectado no qual diferentes provedores de liquidez surgem em ambos os lados de cada negociação.

O CMI alimentado por DACS é mais do que uma ferramenta muito necessária para investidores de ativos digitais, no entanto. É uma lente crítica através da qual se pode observar a maior Cripto .

O CMI traz estrutura ao processo pelo qual os investidores definem e valorizam a miríade de ativos digitais existentes, trazendo ordem ao mundo caótico das Cripto. Como tal, vemos o CMI como um dispositivo narrativo, um meio pelo qual descrever uma imagem mais coesa da Cripto , uma estrutura com a qual falar, avaliar e comparar os muitos tokens, protocolos e dApps que a compõem.

Assim como o Dow Jones Industrial Average ajudou a definir o capitalismo americano dentro dos paradigmas centralizados do século XX, o CMI pode ajudar a enquadrar a emergente economia digital descentralizada do século XXI, na qual as pessoas trocam moeda, propriedade, serviços e dados ponto a ponto, sem a intervenção de intermediários.

É por isso que é especialmente apropriado que a CoinDesk, a principal organização de mídia para a comunidade de Cripto e blockchain, esteja conduzindo esse esforço para avançar o CMI. Como um cronista confiável da evolução dessa economia, a CoinDesk Media não está apenas melhor posicionada para determinar objetivamente os elementos desse novo dispositivo narrativo, ela pode usar essa ferramenta de narrativa para trazer clareza à evolução da Tecnologia de Cripto no interesse público.