Mijnerkapitulatie is een contrair signaal, duidt op hernieuwde bitcoin-momentum, zegt VanEck

Afnemende bitcoin BTC$68.979,71 mijnbouwactiviteit wordt vaak geïnterpreteerd als een teken van netwerkstress, wat duidt op zwakkere winstgevendheid voor miners, dalende hashrate en zorgen over de economische duurzaamheid van mijnbouwoperaties. Het wordt algemeen aangenomen dat dit negatief is voor de bitcoinprijs.

Investeringsmaatschappij voor digitale activa VanEck, daarentegen stelt dat perioden van dalende hashrate — de totale rekenkracht die door miners wordt gebruikt om het bitcoin-netwerk te beveiligen en transacties te verwerken — historisch gezien hebben gefunctioneerd als een contrarian indicator, wat wijst op een verbeterende prijsdynamiek in plaats van een teken van structurele zwakte.

Deze dynamiek doet zich voor nu bitcoin rond de $87.000 handelt, na een daling van 36% van piek tot dal sinds de recordhoogte in oktober.

In de afgelopen 30 dagen heeft het bitcoin-netwerk hashrate geregistreerd de scherpste daling sinds april 2024, aangezien miners geconfronteerd werden met sterk afgenomen marges door een zwakkere BTC-prijs en die maandelijkse "halving," een gebeurtenis die de blokbeloningen ongeveer elke vier jaar met 50% vermindert, waardoor de uitgifte van nieuwe bitcoins afneemt.

VanEck merkt op dat de krimpende hashrate bij dalende bitcoinprijzen de capitulatie van miners weerspiegelt, waarbij inefficiënte of sterk geleveragede operators stoppen of bitcoin verkopen, wat bijdraagt aan de verkoopdruk aan de spotzijde.

In werkelijkheid lopen hashrate-dalingen vaak achter op prijsdalingen aan. Volgens VanEck situeert de timing zich historisch gezien vaker dicht bij cyclische dieptepunten dan bij toppen. Naarmate miner met hogere kosten uitstappen, vinden er aanpassingen van de moeilijkheidsgraad plaats die deze verlagen, waardoor het gemakkelijker wordt om bitcoin te minen en blokken met een consistente snelheid worden geproduceerd. De daaruit voortvloeiende verbeterde winstgevendheid voor miners verlicht vervolgens gedwongen verkoop.

De huidige prijscorrectie lijkt selectief te zijn, merkte VanEck op, waarbij sluitingen geconcentreerd zijn onder exploitaties met hogere kosten of die geopolitiek blootgesteld zijn.

VanEck ontdekte dat wanneer de 90-daagse hashrategroei negatief is geweest, bitcoin in 77% van de gevallen positieve 180-daagse rendementen opleverde, wat betekent dat de prijsontwikkeling over de volgende zes maanden hoger is dan gemiddeld in perioden van een stijgende hashrate.

Het bedrijf schatte dat het kopen van bitcoin tijdens aanhoudende hashrate-correcties de rendementen over 180 dagen met ongeveer 2.400 basispunten heeft verbeterd, wat de capitulatie van miners versterkt als een van de duurzamere contrarian signalen van bitcoin.