Bitcoin-prijzen in 'meest bearish wereldwijde groeiverwachting' sinds Covid- en FTX-crash: Bitwise Research

Bitcoin BTC$67.390,75 gedraagt zich mogelijk alsof een recessie op komst is — zelfs als de macro-economische gegevens iets anders suggereren.

In een X-bericht op vrijdag verklaarde André Dragosch, Europees Hoofd Onderzoek bij Bitwise Asset Management, dat bitcoin momenteel gewaardeerd wordt met het meest pessimistische wereldwijde groeiperspectief sinds de verkrappingscyclus van de Federal Reserve in 2022 en de COVID-19-crash van 2020. Op basis van macro-onderzoeksgegevens van bronnen zoals Sentix, ISM en de Philly Fed, stelde Dragosch een grafiek samen waarin de wereldwijde groeiverwachtingen worden vergeleken met de macro-economische signalen die in de bitcoinprijs zijn verwerkt.

De grafiek toont een scherpe divergentie: de zwarte lijn die de impliciete groeiverwachting van bitcoin weergeeft, is gedaald tot onder -1 standaarddeviatie, aanzienlijk pessimistischer dan de op enquêtes gebaseerde macro-indicator, die rond neutraal blijft. Volgens Dragosch lijkt deze situatie op eerdere ontwrichtingen zoals maart 2020 en november 2022, vlak voordat bitcoin uitzonderlijke rally’s inzette.

“Bitcoin prijst in wezen een recessieve groeicompetitie in,” schreef hij en noemde de huidige risico-rendementsverhouding asymmetrisch. “Je bent niet eens in de verste verte optimistisch genoeg,” voegde hij eraan toe, waarbij hij suggereerde dat een herstel zou kunnen lijken op de zesvoudige stijging die werd gezien na de Covid-schok van maart 2020.

Bitcoin werd verhandeld tegen $90.559 om 11:30 uur UTC op 29 november, een daling van 0,8% in de afgelopen 24 uur. Dit jaar staat de cryptocurrency 3,04% lager en 28,17% onder het recordhoogte van $126.080, bereikt op 6 oktober.

Het sentiment blijft kwetsbaar. Het CMC Crypto Angst- en Hebzuchtindex bleef op zaterdag stabiel op 20 (“Angst”), gelijk aan het niveau van gisteren en iets boven het laagste punt van het jaar tot nu toe van 10, voor het laatst gezien op 22 november. Ter vergelijking: de index stond een maand geleden op 39 (“Angst”) en bereikte eind november 2024 een hoogtepunt van 84 (“Extreme Hebzucht”).

Ondertussen kunnen de macro-economische verwachtingen verschuiven. De CME FedWatch Tool toont dat handelaren een kans van 86,4% toekennen aan de Federal Reserve om haar benchmarkrente met 25 basispunten te verlagen naar een range van 3,5%-3,75% tijdens de beleidsvergadering van de centrale bank in december.