Asia Morning Briefing: Ethereum leidt herstel na $20 miljard liquidatie schok

Goedemorgen, Azië. Dit is het nieuws dat de markten bepaalt:

Welkom bij de Asia Morning Briefing, een dagelijkse samenvatting van de belangrijkste verhalen tijdens de Amerikaanse uren en een overzicht van marktbewegingen en analyses. Voor een gedetailleerd overzicht van de Amerikaanse markten, zie CoinDesk's Crypto Daybook Americas.

Bitcoin wordt verhandeld op $115.157, stabiel na een volatiel weekend dat begon met de grootste crypto-liquidatiegebeurtenis in de geschiedenis, terwijl Ether steeg tot $4.146, waarmee het zijn herstel verlengde vanaf de dalen van vrijdag nabij $3.700.

elders steeg Solana met 11% tot $196, Bittensor schoot 28% omhoog en Cronos sprong 11%, volgens marktgegevens van CoinDesk, terwijl kapitaal terugkeerde naar high-beta activa na een hefboomflush van $20 miljard. Zowel Washington als Beijing werkte in het weekend aan het afkoelen van handelsspanningen, wat het herstel ondersteunt.

Jonathan Man van Bitwise benadrukt positionering als de sleutelrol: de hefboomwerking werd uitgespreid over long-tail tokens, dus toen de liquiditeit verdween, was de uitval ernstig — maar het ruimde het toneel op voor een snellere herstart.

Staking speelde ook een secundaire rol bij het dempen van de daling. Met bijna 30% van de ETH-voorraad vergrendeld in validators maar slechts een kwart daarvan circuleert als liquide stakingderivaten, creëerde de structuur van het netwerk wrijving die paniekverkopen vertraagde. Zelfs toen derivaten werden afgewikkeld, bleef het kapitaal van validators op zijn plaats, wat een volledige liquiditeitsspiraal voorkwam.

Maar terwijl de nabeschouwingen binnenkomen, wijzen velen met de vinger naar Binance.

Dragonfly's Haseeb Qureshi vraagt zich af of Ethena echt is gedepegged, en stelt dat in plaats daarvan $60–$90 miljoen aan USDe, samen met wBETH en BNSOL, op Binance werd verkocht, waarbij gebruik werd gemaakt van een prijsfout die onderpand waardeerde met behulp van de eigen orderboeken van Binance in plaats van externe orakels.

Naarmate de infrastructuur van Binance bezweek onder zware belasting, waren market makers niet in staat hun posities te hedgen of te herbwegen, luidt de thesis, waardoor wrapped assets losraakten van hun onderliggende prijzen en de verkoopgolf verergerden.

De gelokaliseerde ineenstorting dreef USDe op Binance alleen naar $0,65, terwijl het rond $1 bleef op Curve en Bybit. Omdat Binance’s unified margin-systeem onderpand markeerde aan zijn interne prijzen, veegde de daling onmiddellijk honderden miljoenen aan marginwaarde weg, wat gedwongen liquidaties over verschillende activa veroorzaakte.

Het USDe-protocol van Ethena bleef gedurende de hele periode volledig gedekt en inwisselbaar, wat suggereert dat de chaos een storing aan de kant van de exchange was, en geen depeg van de stablecoin.

Binance heeft sindsdien erkend “platformgerelateerde problemen,” overgestapt op oracle-gebaseerde waardering van onderpand, en compensatie beloofd aan getroffen handelaren.

Achteraf bezien lijkt de crash van vrijdag minder op een stablecoin-paniek en meer op een meesterlijke les in het uitbuiten van de zwakste structurele schakel van een beurs.

In een bericht op X, Yi He, medeoprichter en Chief Customer Service Officer van Binance, gaf toe dat de beurs korte servicevertragingen en tijdelijke depegs in sommige yield-producten had, maar stelde dat deze plaatsvonden na de bredere marktdaling. Binance voegde eraan toe dat er al meer dan $280 miljoen aan compensatie is betaald aan getroffen gebruikers en bevestigde dat het geen gewone markverliezen zal dekken.

Vooralsnog heeft de zuivering in de cryptomarkt plaatsgemaakt voor een geleidelijk herstel, geleid door de activa die het hardst waren gedaald en het diepst waren teruggezet.

Marktbeweging

BTC: Bitcoin stabiliseerde rond $115.000 na een daling van bijna 9% op vrijdag en een herstel van ongeveer 4% in het weekend, terwijl handelaren shortposities afbouwden en het bredere risicosentiment begon te stabiliseren.

ETH: Ether herstelde zich tot ongeveer $4.150 na een daling van bijna 17% op vrijdag, waarbij het sneller herstelde dan Bitcoin doordat hefboomposities werden geliquideerd en de DeFi-activiteit weer toenam.

Goud: Goud steeg maandag in de vroege Aziatische handel tot een record van $4.059,87 per ounce, doordat oplopende handelsspanningen tussen de VS en China, vernieuwde geopolitieke risico’s en verwachtingen van renteverlagingen door de Federal Reserve de vraag naar veilige havens aanwakkerden.

Elders in Crypto:

• Aster Airdrop Uitgesteld Vanwege 'Gegevensinconsistenties' Met Tokenallocaties (Decrypt)
• Tokenizationbedrijf Securitize zou volgens berichten in gesprek zijn met Cantor SPAC (Bloomberg)
• Bank of America, Goldman Sachs en andere grote banken ‘verkennen gezamenlijk’ een stablecoin (The Block)