Binance zal gebruikers compenseren die getroffen zijn door de crash van wBETH, BNSOL en Ethena’s USDe

Binance heeft vrijwillig compensatie aangekondigd voor gebruikers die verliezen hebben geleden als gevolg van verstoringen op het platform laat op vrijdag, die een aanzienlijke prijsdaling veroorzaakten in wrapped beacon ether (wBETH), Binance Staked SOL (BNSOL) en Ethereum's synthetische dollar USDe.

"Vanwege aanzienlijke marktschommelingen in de afgelopen 16 uur en een substantiële toestroom van gebruikers, hebben sommige gebruikers problemen ondervonden met hun transacties. Mijn oprechte excuses hiervoor. Mocht u verliezen hebben geleden die aan Binance toe te schrijven zijn, neem dan contact op met onze klantenservice om uw zaak te registreren," aldus Yi He, medeoprichter en Chief Customer Officer bij Binance, "zei op X.

Hij voegde eraan toe dat de beurs de accountactiviteit van geval tot geval zal beoordelen om de compensatie te bepalen, waarbij hij benadrukte dat verliezen als gevolg van marktfluctuaties en niet-gerealiseerde winst niet in aanmerking komen voor compensatie.

De prijs van Binance's wrapped beacon ether (wBETH) daalde tot zo laag als $430 rond 21:40 UTC op vrijdag, wat een verbluffende korting van 88% betekent ten opzichte van de ether-tether (ETH/USDT) spotprijs, die op dat moment boven de $3.800 handelde.

De Binance Staked SOL (BNBSOL) daalde eveneens tot $34,90, en werd verhandeld tegen een aanzienlijke korting ten opzichte van de spotprijs van Solana. Ondertussen zakte Ethena's synthetische dollar USDe, die gebruikmaakt van de delta neutrale cash-and-carry, snel naar 65 cent rond dezelfde tijd dat wBETH en BNBSOL instortten.

Uitleg van de crash

Tokens zoals wBETH en BNBSOL zijn ontworpen om de spotprijs van hun onderliggende activa nauwgezet te volgen.

Binance waardeerde deze verpakte activa op basis van hun spotmarktprijzen, zoals opgemerkt door AltLayer-oprichter YQ Jia op X. Onder normale omstandigheden helpen arbitrageurs deze prijzen dicht bij hun fundamentele waarden te houden door tegelijkertijd het goedkopere activum te kopen en het duurdere te verkopen.

Echter, doordat de infrastructuur van Binance onder druk kwam te staan door toenemende marktvolatiliteit en enorme liquidaties, konden marktmakers en arbitrageurs geen toegang krijgen tot de primaire markten en handel efficiënt uitvoeren, wat leidde tot een verstoring in prijsafstemming. Dit veroorzaakte een crash in wrapped tokens.

"Binance vertegenwoordigt wellicht 50% van het wereldwijde spotvolume. Wanneer zij [market makers] geen toegang hebben tot Binance—of het nu is om posities af te dekken of zelfs maar de prijzen te zien—vliegen ze als het ware blind. Zou u biedingen doen voor wBETH tegen $2.000 als u niet kunt zien wat er op de grootste markt gebeurt? Natuurlijk niet," merkte Jia op.

Jia voegde eraan toe dat het onvermogen van market makers om deel te nemen een liquiditeitsvacuüm creëerde, vergelijkbaar met portfolioverzekering in 1987 – "mechanismen die ontworpen zijn voor normale markten maar die tijdens crashes als procyclische versnellers fungeren."

Correctieve maatregelen

Binnen 24 uur na de crash kondigde Binance een verschuiving aan naar het gebruik van conversieverhoudingsprijzen voor wrapped assets.

In plaats van wBETH te waarderen op basis van volatiele en problematische spotmarkttransacties, zou de beurs het nu prijzen op basis van de onderliggende stakingverhouding, die het werkelijke hoeveelheid ETH vertegenwoordigt die elk gewrapped token vertegenwoordigt.

De wijziging betekent een stabielere en nauwkeurigere waardering tijdens periodes van marktstress door de prijzen van wrapped tokens los te koppelen van kortetermijnschommelingen op de spotmarkt.