Wie maakt winst met Bitcoin boven recordhoogtes van meer dan $120K?

Sinds half juli is de stijging van bitcoin BTC$67.846,00 boven de $120.000 vertraagd. De prijzen bereikten donderdagochtend een nieuw hoogtepunt van $124.157, maar zijn sindsdien teruggevallen naar $123.000, met een gebrek aan momentum.

Dit roept een vraag op: wie cashen hun bitcoin uit en veroorzaken daarmee verkoopdruk op de markt? Volgens waarnemers ligt het antwoord in blockchaingegevens, waaruit blijkt dat oude wallets hun bezittingen aan het liquideren zijn.

"Het kan verband houden met geconcentreerde verkoopdruk van langetermijnhouders die hun verkoop recentelijk hebben versneld," zei Gabriel Halm, senior blockchain-analist bij Sentora, tegen CoinDesk.

"Historisch gezien zijn de verkoopfasen van langetermijnhouders duidelijk afgebakend binnen de bitcoincyclus. Deze keer heeft de accumulatie tijdens de terugval in Q2 echter plaatsgemaakt voor hernieuwde verkoop, wat suggereert dat de markstructuur mogelijk aan het verschuiven is."

De voorraad BTC die wordt gecontroleerd door langetermijnhouders of wallets met een geschiedenis van het bezitten van munten gedurende 155 dagen of langer is in vier weken met meer dan 300.000 BTC gedaald, volgens gegevensbron Bitcoin Magazine.

Verschillende sluimerende wallets, al meer dan tien jaar inactief, zijn actief geworden in de afgelopen vier weken, waarbij munten voor het eerst in jaren weer on-chain werden verplaatst, mogelijk in het kader van winstnemingsoperaties.

Blockchain-analysebedrijf Glassnode verklaarde vorige week dat winstnemingen door langetermijnhouders doorgaan, zij het in een trager tempo dan in juli.

"De winstneming van $BTC door langetermijnhouders (7D SMA) is in augustus vertraagd na een juli-periode die consequent boven $1 miljard per dag lag – een van de grootste winstnemingsperioden ooit geregistreerd," verklaart Glassnode zei op X.

Sam Gaer, chief investment officer van Monarq Asset Management's Directional Fund, verklaarde dat het aanbod vanuit oude wallets de opwaartse beweging heeft beperkt, maar grotendeels goed is opgenomen, wat overeenkomt met het patroon dat vorig jaar werd waargenomen toen de deelstaat Saksen in Duitsland haar holdings liquideerde.

"Prijsniveaus van BTC hebben de neiging zich te consolideren rond psychologische niveaus (denk aan $100.000, $110.000, $120.000) en specifiek rond ATH-niveaus. Ditzelfde patroon werd afgelopen maand waargenomen bij het niveau van $110.000, waar we all-time highs raakten rond de 112-gebied en vervolgens meerdere keren lager daalden," zei Gaer."

Het aanhoudende verkopen van callopties met hogere uitoefenprijzen door instellingen zou het rallytempo kunnen hebben beïnvloed. Zij doen dit doorgaans om een extra rendement te verdienen bovenop hun posities in de spotmarkt. Volgens Gaer heeft het zogenaamde call overwriting geleid tot een volatiliteitsinzakking. De impliciete volatiliteit, die de verwachte prijsschommelingen over een bepaalde periode weerspiegelt, wordt gedreven door de vraag naar opties.

"De call overwriting-activiteit door langetermijnhouders zet zich voort in een schijnbaar onverminderde mate, met een volatiliteitscrunch die BTC weekendvolatiliteiten in de tienerjaren heeft opgeleverd – ongekend in mijn ervaring. Ik gebruik de uitdrukking '40 is de nieuwe 60' wanneer ik verwijs naar de algehele BTC [implliciete] volatiliteitsherwaardering – dit is een historisch teken van een markt die volwassen wordt," zei Gaer.

Wat nu?

De weg van de minste weerstand blijft naar boven, dankzij tekenen van sterke vraag bij dips en macro-economische meewind.

"1,88 miljoen adressen kochten 1,3 miljoen BTC tegen een gemiddelde prijs van $118.000, wat wijst op een sterke vraaglaag die tot nu toe een diepere terugval heeft voorkomen," vertelde Halm aan CoinDesk.

Sprekend over macro, is de markt steeds comfortabeler wordend met het idee dat de nieuwe normale inflatie in de post-COVID wereld ruim boven de 2% doelstelling van de Fed ligt en verwacht dat de centrale bank de rente in september zal verlagen.

Steve Gregory, oprichter van Vtrader, verwacht een hernieuwde rotatie van fondsen van ether naar bitcoin.

"We zouden een rotatie terug naar bitcoin kunnen zien en een doorbraak van het niveau van $120.000, aangezien de 3-maands volatiliteit van bitcoin het laagste punt bereikte sinds september 2023. Bovendien is 95% van de ETH-portefeuilles nu in de winst, wat erop wijst dat handelaren mogelijk een logische rotatie terug naar BTC zullen maken," zei Gregory.