‘이것은 완전히 미친 일입니다’: 비트코인의 주말 폭락이 암호화폐 최신 호황의 이면에 숨겨진 균열을 드러내다

'이것은 완전히 미친 짓입니다.'

해당 발언은 에서 나왔습니다소셜 미디어 게시물, 암호화폐에 조금이라도 관심이 있는 누구에게나 고통스러운 즉각 반응이 광범위하게 울려 퍼지고 있을 가능성이 높습니다. 비트코인은 토요일에 거의 77,000달러까지 급락했으며 그 이후로 그 수준을 유지하고 있습니다.

최대 디지털 자산의 가격은 단순히 흔들린 것이 아니라 8만 달러 하한선을 뚫고 떨어져, "" 이후로 볼 수 없었던 수준에 도달했습니다.관세 분노" 2025년 4월의 "

토요일 오후, 주말의 얇은 유동성 속에서 비트코인은 약 77,000달러를 약간 상회하는 가격에 거래되었으며, 10월 고점인 126,000달러 이상에서 약 8,000억 달러에 달하는 시가총액이 증발한 것으로 나타났고 약 25억 달러 24시간 내 레버리지 롱 포지션 청산됨.

이번 폭락은 비트코인 조차도 밀어냈습니다글로벌 상위 10대 자산 중, 오랜 기간 자리해왔던 곳에서 이제는 일론 머스크의 테슬라와 사우디 아람코와 같은 기관 대형주들에 뒤처지고 있습니다.

이번 매도세가 고통스럽다고 표현하는 것은 지나치게 온건한 표현일 것입니다. 소셜 미디어는 완전한 공황 상태에 빠져 있으며, 어디를 보든 거리는 피로 물들어 있습니다. 그리고 이것은 비트코인에 국한된 문제가 아니라 이번 주에는 기술주부터 귀금속에 이르기까지 모든 자산군에서 고통스러운 한 주였습니다.

만약 여러분이 왜 "디지털 골드"라는 내러티브가 갑자기 조용해졌는지 궁금해하신다면, 현재 시장을 상태로 몰아가고 있는 세 가지 원흉에 대한 분석을 소개합니다."극도의 공포."

1. 지정학적 요인이 '안전' 자산 거래를 흔들다

토요일에 발생한 직접적인 촉발 요인은 문자 그대로의 폭발이었습니다. 보고서 미국과 이란 간의 잠재적인 급격한 군사적 긴장 고조 우려가 위험 선호 심리를 완전히 얼어붙게 만들었다. 익숙한 전개가 반복되면서, 트레이더들은 비트코인을 안전 자산으로 보지 않고 유동성 공급원으로 취급했다.

전시에는 투자자들이 일반적으로 '안전자산 선호' 현상을 보이며 자본을 미 달러화로 이동시킵니다. 비트코인은 24시간 365일 거래되는 시장이기 때문에 전 세계적 공황 상황에 대해 종종 '첫 반응자' 역할을 합니다. 토요일에는 세계의 ATM, 손실을 메우고 안전을 확보하기 위해 매도되고 있으며 얇고 유동성이 낮은 주말.

10월 10일 폭락 이후 유동성은 언급할 필요도 없으며 (이는 많은 바이낸스를 지목하며)는 회복된 적이 없으며, 이번 주말을 앞두고 시장 역학을 더욱 취약하게 만들고 있습니다.

2. 금과 은, '경화화폐' 재설정에 직면하다

이번 주 비트코인만 희생자가 아니었다. 더 넓은 의미의 ‘가치 저장 수단’ 거래가 위협을 받았다. 금은 금요일 단 하루 거래 세션에서 9% 급락해 $4,900 아래로 떨어졌으며, 실버가 타격을 입었다 역사적인 26% 폭락하여 $85.30 기록.

이상한 반전 속에서, 전통적인 '안전 자산'인 금과 은이 암호화폐와 함께 매도되고 있습니다. 애널리스트들은 에서 촉발된 미국 달러의 대규모 랠리가 이러한 현상을 초래했다고 분석합니다.케빈 워시 지명 연준을 이끌 인물이—이들 달러 표시 금속의 가격을 국제 구매자들에게 너무 비싸게 만들어, 모든 경화자산 전반에 걸친 대규모의 '위험 축소(de-risking)'를 초래했습니다.

일요일 초반 거래에서 금과 은 모두 어려웠던 금요일을 딛고 각각 1%와 3% 상승하며 반등하고 있습니다. 현재 금은 약 4,730달러 부근에서 거래되고 있으며, 은은 약 81달러 부근에 머물러 있습니다.

3. '청산 함정'

지정학적 충격은 이미 워싱턴의 변화하는 정치 환경으로 인해 "타격을 입은" 시장을 강타했습니다. 가격이 하락함에 따라 시장 내에서 대규모 기계적 붕괴가 촉발되었습니다.

Coinglass의 데이터에 따르면, 8억 5천만 달러 낙관적인 베팅(롱 포지션)이 토요일 가격이 급락하기 시작하면서 몇 시간 만에 청산되었으며, 그 규모는 거의 25억 달러에 달했습니다. 이러한 청산은 트레이더들이 가격 상승에 베팅하기 위해 자금을 빌릴 때 발생하며, 가격이 특정 '함정 문'에 도달하면 거래소는 자동으로 보유 자산을 매도하여 부채를 상환합니다. 이로 인해 '도미노 효과'가 발생하는데, 강제 매도가 가격을 낮추고, 이는 추가 청산을 촉발합니다. 전 세계적으로 거의 20만 명의 트레이더가 토요일에 계좌가 ‘폭파’되었습니다.

마이클 세일러의 매우 불운한 하루

설상가상으로, 비트코인 가격이 일시적으로 마이클 세일러의 전략(MSTR) 평균 진입점인 약 76,037달러 아래로 급락하면서 그의 대규모 비트코인 보유고가 "언더워터" 상태에 놓였습니다. 이에 따라 그는 보유 비트코인을 강제로 매도해야 할 가능성에 대한 공포가 확산되며 매도 폭탄이 더욱 심각해졌습니다.

그러나, 코인데스크 반박 그 이론을 부인하며, 세일러가 자신의 비트코인 보유량을 매도할 강제력이 없다고 설명했다. 그의 코인 중 어느 것도 담보로 제공되지 않았기 때문이다. 다만, 이는 그가 공개 시장에서 더 많은 비트코인을 매입하기 위해 저렴한 자본을 조달하는 능력을 저해할 것임을 의미한다.

사일러는 나중에 그가 "하락 시 매수, 피해는 이미 발생했습니다. 시장은 Strategy와 같은 대기업이 공개 시장에서 비트코인을 추가로 매수하기 위한 자본을 조달하지 못한다면, 이미 취약한 시장은 매수자가 전혀 없는 상태로 남게 되고, 강제 청산에 취약한 그리고 차익실현.

결과적으로, 투자자들 사이에서 심리는 '문샷' 낙관론에서 방어적 헤징으로 전환되었습니다, 매수 급증 75,000달러 하락에 대비한 옵션 시장의 가격 보험.

월가 긴장감 고조: 미국 선물지수 약세 전환

이 전염은 이미 전통 금융시장에 영향을 미치고 있습니다.

뉴욕 증권 거래소가 주말 동안 휴장하는 동안, 미국 주식 선물, 미국 동부 시간 기준 일요일 저녁에 거래가 시작된 이후 전반적으로 하락세를 보이고 있습니다; 나스닥은 1% 하락했고 S&P 500은 0.6% 하락했습니다.

잠재적으로 혼란스러운 월요일에 대비하세요!

고래 투자자 대 세계: 두 투자자의 이야기

이번 폭락에서 가장 시사하는 부분은 가격이 아니라 지갑 데이터입니다.

글래스노드(Glassnode) 데이터에 따르면, 소규모 투자자들이 이탈하고 있습니다. "스몰 피쉬"(10 BTC 미만 보유자)들이 지속적으로 매도 비트코인은 한 달 넘게 하락세를 이어가고 있습니다. 이들은 126,000달러의 사상 최고치에서 35% 하락에 크게 위축되어 매도세로 돌아섰습니다.

한편, "메가 고래"(1,000개 이상의 BTC를 보유한 이들)는 조용히 보유량을 늘리고 있습니다. 이 그룹은 현재 2024년 말 이후로 볼 수 없었던 수준으로 돌아와, 공포에 휩싸인 일반 투자자들이 매도하는 코인을 실질적으로 흡수하고 있습니다. 다만, 이들의 매수는 가격을 상승시키기에는 충분하지 않았습니다.

더 큰 그림: 불가피한 인간의 탐욕

이제 시야를 넓혀 이번 주말의 매도세와 현재 시장 역학을 과거에 발생했던 상황과 비교해 보겠습니다.

분명히 말하자면, 이번 사이클이 전적으로 암울한 것만은 아닙니다. 전통 금융의 블랙록(BlackRock)과 제이피모건(JPMorgan)과 같은 기업들은 암호화폐 ETF와 스테이블코인을 통해 적극적으로 투자하고 있습니다. 전 세계적으로 암호화폐를 더 대중적이고 사용하기 쉽게 만들기 위한 규제 체계가 마련되고 있으며, 많은 합법적인 암호화폐 기업들이 상장되어 다수 펀드 매니저들의 '필수 보유' 주식 배분의 일부가 되고 있습니다. 이전 사이클에서는 이들 모두가 전혀 상상할 수 없던 일이었습니다.

그러나 지난 4개월과 2021년 말~2022년 초 암호화폐 겨울 초기의 유사점은 아마도 점점 더 커지고 있으며, 이름과 방식은 변했을지라도 인간 행동과 시장의 부침은 변하지 않았습니다.

쓰리 애로우즈 캐피털(Three Arrows Capital), 도 권(Do Kwon) 및 테라USD(TerraUSD), 블록파이(BlockFi), 샘 뱅크먼-프라이드(Sam Bankman-Fried) 등은 로 대체되었을 수 있습니다트럼프 가족의 소문된 노골적 이익 추구, 마이클 세일러의 대규모 매수와 에 대한 약속11% 무위험 수익률 3% 무위험 수익률의 세계에서, 잘 알려진 암호화폐 트위터 인사들이 투자 은행가들과 협력하여 빠른 수익을 창출한 디지털 자산 재무 기업.

2021년과 마찬가지로, 이러한 새로운 역학은 아마도 2026년에 붕괴된 투기적 거품을 만들어냈을 가능성이 큽니다. 이제 남은 유일한 질문은 하락세가 얼마나 오래 지속되며 얼마나 깊어질 것인가입니다.

2022년 암호화폐 겨울기에 대한 좋은 추억은 없지만 — 비트코인 가격이 80% 하락하는 기간이었음에도 불구하고 — 해당 시기는 비교적 짧았으며, 최고점에서 바닥까지 대략 1년 정도였습니다. 그 이후 비트코인은 빠르게 가격이 두 배로 상승했고, 2023년 내내 상승세를 유지하며 결국 2024년 초에 새로운 기록을 경신했습니다.

이론적으로 2025년 10월 고점인 126,000달러에서 80% 추가 하락이 발생한다면, 비트코인은 약 25,000달러에 이를 것입니다. 생각만 해도 두려운 수치이지만, 이는 지난 강세장의 최악의 부정행위를 일소하고, 또 다른 지속적인 상승 국면을 위한 기반을 마련하는 데 필요할 수 있습니다.

FTX의 붕괴와 CEO 샘 뱅크먼-프라이드의 체포 직후, 2022년 약세장의 종말이 찾아왔습니다. 이번 사이클의 강세장 인물들 중 누군가에게 손목 밴드가 필요할지는 아직 두고 볼 일입니다.

"“썰물이 빠져야 누가 벌거벗고 헤엄쳤는지 알 수 있다,”라고 워렌 버핏은 말했다. 썰물이 완전히 빠진 것은 아니지만, 분명히 그 방향으로 향하고 있는 것처럼 느껴진다.

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