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Forte domanda per l’asta del debito USA a 10 anni attenua le preoccupazioni sulla domanda; prossima in calendario l’asta a 30 anni.
Il debito pubblico degli Stati Uniti supera i 36 trilioni di dollari, con gli analisti che suggeriscono bitcoin e oro come strumenti di copertura contro potenziali crisi fiscali.
12 giu 2025, 8:07 a.m. Tradotto da IA
Cosa sapere:
- L'asta del Tesoro USA di mercoledì ha mostrato una forte domanda per i titoli a 10 anni, mettendo in discussione la narrativa secondo cui l'interesse per il debito statunitense stia diminuendo.
- La vendita dei bond a 30 anni di giovedì potrebbe fornire ulteriori indicazioni.
- Il debito pubblico USA supera i 36 trilioni di dollari, con alcuni analisti che suggeriscono bitcoin e oro come coperture contro potenziali crisi fiscali.
L'asta di mercoledì dei titoli del Tesoro USA a 10 anni ha smentito la narrazione secondo cui gli investitori stanno allontanandosi dal debito governativo statunitense, la pietra miliare della finanza globale, e versando invece denaro in bitcoin e oro.
La vendita di giovedì di 22 miliardi di dollari di obbligazioni a 30 anni potrebbe fornire ulteriori indicazioni sulla fiducia degli investitori nelle politiche fiscali del presidente USA Donald Trump da quando ha avviato la guerra commerciale globale all'inizio di aprile e aiutare a segnalare se i titoli stanno perdendo il loro splendore come strumento di reddito fisso di riferimento supportato dalla liquidità più profonda e dal basso rischio di credito.
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Nell'asta dell'11 giugno, la domanda per i 39 miliardi di dollari di titoli a 10 anni, che offrivano un rendimento del 4,421%, ha superato l'offerta di oltre 2,5 volte, secondo Exante Data, e la quota assorbita dai dealer primari è stata riportata essere appena del 9%, la quarta più bassa mai registrata. Questo è un segnale che gli investitori hanno effettuato la maggior parte degli acquisti importanti. I dealer primari sono le istituzioni autorizzate dalla banca centrale a trattare i titoli di Stato, e la quota assorbita si riferisce alla quantità di nuovo debito che assorbono direttamente.
Peggioramento della situazione del debito
A giugno, il debito nazionale lordo totale degli Stati Uniti supera i 36 trilioni di dollari, più del 120% del prodotto interno lordo (PIL) del paese.
Il deficit, ovvero l'eccesso di spesa governativa rispetto alle entrate, è stato di 1,8 trilioni di dollari nel 2024. Si prevede che la cifra aumenterà di 2,4 trilioni nei prossimi anni a causa dei piani di taglio fiscale di Trump. Attualmente, gli Stati Uniti pagano 1 trilione di dollari come costo per il servizio del debito.
La nuova emissione, pertanto, è più probabilmente destinata ad aggravare il problema e ha portato diversi analisti a indicare bitcoin e oro come un hedge contro la crisi fiscale.
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