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La società di infrastrutture crypto BitGo è un potenziale obiettivo di acquisizione per le società di Wall Street, secondo gli analisti
Compass Point e Canaccord indicano BitGo come un potenziale target di acquisizione e difendono il titolo nonostante il suo debutto debole, citando la crescita nell'infrastruttura cripto istituzionale.
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Cosa sapere:
- Gli analisti di Wall Street affermano che l'espansione di BitGo nel settore dei servizi finanziari istituzionali completi per le criptovalute potrebbe guidare una crescita a lungo termine e renderla un interessante target di acquisizione per le società finanziarie tradizionali.
- Gli analisti sostengono che gli investitori stanno sottovalutando il potenziale di BitGo di offrire servizi in stile prime brokerage incrociati, il che potrebbe aumentare significativamente i ricavi se riuscisse a ridurre il divario con concorrenti come Galaxy e Coinbase.
- Nonostante il calo del titolo BitGo di oltre il 40% dal suo IPO di gennaio, alcuni analisti considerano la svendita una reazione eccessiva e mantengono valutazioni di acquisto, citando il solido vantaggio competitivo dell’azienda e il suo valore strategico per le grandi banche che entrano nel settore delle criptovalute.
Gli analisti di Wall Street scommettono che la spinta di BitGo verso una finanza istituzionale crypto a servizi completi non solo alimenterà la crescita a lungo termine, ma posizionerà anche l'azienda come un obiettivo di acquisizione privilegiato per le imprese della finanza tradizionale.
L'analista di Compass Point Ed Engel, che ha assegnato un rating di acquisto al titolo, ha scritto che i servizi della società potrebbero risultare attraenti per le aziende tradizionali interessate a offrire prodotti crypto ai propri clienti.
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"Noi ... consideriamo BitGo un obiettivo ideale di M&A per le società di Wall Street in espansione nel settore crypto. BitGo offre una suite completa di servizi che potrebbero essere integrati nei broker prime tradizionali e nuovi operatori potrebbero acquisire BitGo per fornire queste soluzioni ai clienti," ha scritto l’analista.
BitGo è stata una delle prime aziende nel settore degli asset digitali a quotarsi in borsa quest’anno, offrendo servizi di custodia e sicurezza per asset digitali, principalmente rivolti a clienti istituzionali. L’IPO ha rappresentato una delle prime occasioni in cui gli investitori azionari pubblici hanno potuto ottenere un’esposizione diretta all’infrastruttura cripto, rendendo BitGo il ponte tra finanza tradizionale e asset digitali mentre sempre più società finanziarie si spingono più a fondo nel settore degli asset digitali.
La strategia infrastrutturale è uno dei punti che Engel ha indicato come potenzialmente in grado di offrire maggiori opportunità di crescita, osservando che gli investitori sono eccessivamente focalizzati sul core business di custodia piuttosto che sulla "possibilità di BitGo di vendere servizi prime incrociati." L’analista è arrivato addirittura a paragonarla ai servizi di prime brokerage di Galaxy (GLXY) e Coinbase (COIN), notando che il ricavo medio per controparte di trading di Galaxy è "~6 volte quello di BitGo, suggerendo un significativo potenziale di crescita," per BitGo, qualora la società riuscisse a incrementare i propri servizi.
Obiettivo di acquisizione 'Attraente'
Il vantaggio competitivo dell'azienda e il potenziale di acquisizione sono stati confermati da almeno un altro analista di una banca d'investimento di Wall Street.
"Crediamo che il vantaggio competitivo di BitGo sia solido, ma cosa più importante, riteniamo che la società possa rappresentare un asset attraente per un ingresso accelerato nel mercato da parte dei principali operatori Tradfi," ha dichiarato Canaccord Genuity in una nota. L’analista ha fissato un target price di 15 dollari e un rating di acquisto sul titolo.
Il potenziale di acquisizione di BitGo non è senza precedenti.
A maggio 2021, Galaxy Digital ha dichiarato di aver concordato l'acquisto dell'azienda per 1,2 miliardi di dollari, ma successivamente abbandonato l'accordo dopo che Galaxy ha dichiarato che BitGo non aveva fornito i rendiconti finanziari entro la scadenza fissata per la fine di luglio. Con il titolo quotato in borsa, tali preoccupazioni potrebbero non essere più un problema.
Le azioni di BitGo sono diminuite di oltre il 40% da quando la società ha stabilito il suo Offerta Pubblica Iniziale di Gennaio a 18 $ per azione, ora scambiata vicino a 10,26 $. Nel frattempo, bitcoin ha registrato un calo di circa il 24% da inizio anno, Galaxy è diminuita di circa il 9% e Coinbase è precipitata di quasi il 30% in seguito a una più ampia svendita nel mercato delle criptovalute.
L'IPO ha valutato l'azienda a 2 miliardi di dollari, ma dopo la recente svendita, la capitalizzazione di mercato del titolo è attualmente di circa 1,24 miliardi di dollari, avvicinandola così alla valutazione vicino all'accordo fallito con Galaxy.
Tuttavia, Canaccord considera la sottoperformance di BitGo una reazione eccessiva da parte del mercato. "Le azioni BTGO... hanno reagito in modo molto più severo di quanto qualsiasi debolezza nella traiettoria di P&L a breve termine potrebbe giustificare,” ha dichiarato l'analista della banca d'investimento, difendendo il titolo.
BitGo attualmente è seguito da 10 analisti, con nove rating di acquisto e uno di mantenimento, secondo i dati di FactSet. Gli obiettivi di prezzo degli analisti variano da 12 a 18 dollari per azione, implicando che il titolo potrebbe ancora aumentare dal 17% al 75% rispetto ai prezzi attuali.
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