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Michael Saylor illustra il manuale strategico per il mercato ribassista al Bitcoin Vegas.
Flessibilità e opzioni al centro della strategia di capitale per MSTR.
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Cosa sapere:
- Se il mNAV scende sotto 1, la Strategia venderebbe strumenti preferenziali (STRK, STRF) e riacquisterebbe azioni ordinarie per ripristinare valore e fiducia.
- La flessibilità operativa attraverso la leva finanziaria, gli strumenti di ricapitalizzazione e gli ATM in diversi mercati è centrale per la resilienza dell’azienda.
Disclaimer: L'analista che ha scritto questo articolo possiede azioni di Strategy (MSTR)
Alla conferenza Bitcoin a Las Vegas, al Presidente Esecutivo di Strategy (MSTR), Michael Saylor, è stato chiesto come la società avrebbe risposto se il suo multiplo rispetto al valore netto degli asset (mNAV) fosse sceso sotto 1, come avvenuto durante il precedente mercato ribassista.
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In risposta, Saylor ha fatto un'analogia con il Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), affermando: “GBTC è un trust a capitale chiuso… un'entità aziendale che non ha alcuna flessibilità operativa per gestire la sua struttura del capitale.”
Ha sottolineato che, a differenza di GBTC, Strategy è un'azienda operativa con la capacità di assumere debiti e gestire il suo capitale in modo dinamico. Saylor ha sostenuto che “perché una qualsiasi azienda possa scendere sotto 1 mNAV, gli azionisti hanno perso fiducia nella struttura di gestione dell'impresa.”
Se il titolo di Strategy “scendesse a 1 dollaro domani,” ha detto, la società risponderebbe vendendo le sue azioni privilegiate o strumenti a reddito fisso STRK e STRF e userebbe i proventi per riacquistare azioni ordinarie, ricapitalizzando così l'azienda.
Evidenziando l'importanza della flessibilità, Saylor ha dichiarato: “Per creare valore, è necessario creare valore di opzione per generare quanta più optionalità possibile. Più opzioni ci sono, maggiore è il valore.”
Ha concluso affermando: “La cosa che rende la nostra azienda un mostro è avere molteplici offerte at-the-market (ATM) in diversi mercati del capitale,” sottolineando l'accesso multi-canale alla liquidità e la resilienza finanziaria di Strategy.
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What to know:
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