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Bitcoin, azioni sanguinano mentre i tagli dei tassi in Cina segnalano panico, la curva dei rendimenti del Tesoro si inasprisce
I tagli consecutivi dei tassi di interesse in Cina segnalano l'urgenza di sostenere la crescita, dopo che il recente plenum del partito comunista ha offerto scarso sostegno all'economia in difficoltà del Paese.
Updated Jul 25, 2024, 11:09 a.m. Published Jul 25, 2024, 11:06 a.m.
- Il sorprendente taglio dei tassi d'interesse da parte della Cina è un segnale di panico e aumenta l'avversione al rischio sul mercato.
- Secondo ONE osservatore, il rischio maggiore è l'irripidimento della curva dei rendimenti dei titoli del Tesoro USA.
Giovedì le attività rischiose sono crollate, poiché il secondo taglio dei tassi di interesse in una settimana da parte della Cina ha suscitato preoccupazioni di instabilità nella seconda economia mondiale.
Bitcoin , la principale Criptovaluta per valore di mercato, è scesa di quasi il 2% da mezzanotte UTC a circa $ 64.000 e ether è scesa di oltre il 5%, trascinando verso il basso il mercato delle altcoin più ampio. L'indice CoinDesk 20 (CD20), un indicatore del mercato Cripto più ampio, ha perso il 4,6% in 24 ore.
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Nei Mercati azionari, il DAX tedesco, il CAC francese e l'Euro Stoxx 50 della zona euro sono scesi di oltre l'1,5%, e i futures legati al Nasdaq 100, ad alto contenuto tecnologico, sono scesi leggermente dopo il calo del 3% dell'indice mercoledì, secondo una fonte di dati. Investimenti.com.
Giovedì mattina, la Banca Popolare Cinese (PBoC) ha annunciato unsorpresa, taglio fuori programmanel tasso di prestito a medio termine a un anno dal 2,5% al 2,3%, iniettando 200 miliardi di yuan (27,5 miliardi di $) di liquidità nel mercato. Si tratta della riduzione più grande dal 2020.
La mossa, insieme ariduzioni similiin altri tassi di prestito all'inizio di questa settimana, mostra l'urgenza tra i decisori politici di sostenere la crescita dopo il suo recente terzo plenumoffriva poche speranzedi una spinta. I dati pubblicati all'inizio di questo mese hanno mostrato che l'economia cinese è cresciuta del 4,7% nel secondo trimestre a un ritmo annualizzato, molto più debole del 5,1% stimato e più lento del 5,3% del primo trimestre.
"I future azionari sono stabili dopo la sanguinosa sessione di ieri che ha scosso le opinioni su tutte le classi di attività", ha affermato Ilan Solot, stratega globale senior presso Marex Solutions, in una nota condivisa con CoinDesk. "La decisione della PBoC di tagliare i tassi in una mossa a sorpresa ha solo aumentato il senso di panico". Marex Solutions, una divisione della piattaforma finanziaria globale Marex, è specializzata nella creazione e distribuzione di prodotti derivati personalizzati e nell'emissione di prodotti strutturati crypto-linked.
Solot ha osservato che l'attuale "irripidimento della curva dei rendimenti del Tesoro statunitense" rappresenta una minaccia per le attività rischiose, comprese le criptovalute, riecheggiandoSegnalazione di CoinDeskdall'inizio di questo mese.
La curva dei rendimenti si irripidisce quando aumenta la differenza tra i rendimenti BOND a più lunga e a più breve durata. Questo mese, lo spread tra i rendimenti dei Treasury a 10 e 2 anni è aumentato di 20 punti base a -0,12 punti base (bps), principalmente a causa dei rendimenti più rigidi a 10 anni.
Il cosiddettode-inversioneo il ripristino dell'inclinazione dall'inversione (o diffusione negativa) hastoricamente coincideva con l'avversione al rischio.
"Per me, la preoccupazione più grande è la forma della curva dei rendimenti degli Stati Uniti, che continua a irripidire. La curva a 2 e 10 anni non è solo invertita di -12 bps, rispetto ai -50 bps del mese scorso. I recenti movimenti sono stati guidati dall'aumento dei rendimenti di fine [10y] e dal calo di quelli di fine breve", ha affermato Solot.
Questo è un segnale che i Mercati si aspettano che la Fed tagli i tassi, ma vedono un'inflazione più rigida e Politiche fiscale espansiva come rischi crescenti, ha affermato Solot.
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