La Fed potrebbe concentrarsi sull'indebolimento del mercato del lavoro piuttosto che sull'inflazione mentre riflette sui tagli dei tassi: economisti

• Il rapporto CPI di giovedì ha mostrato ulteriori segnali di raffreddamento dei prezzi, sebbene l'inflazione sia lontana dall'obiettivo del 2% della Fed.
• Tuttavia, la Fed potrebbe concentrarsi maggiormente sul mercato del lavoro, che potrebbe diventare una minaccia se rallentasse ancora di più.
• Le probabilità di un taglio dei tassi a settembre sono aumentate fino a quasi il 95%.

I Mercati, comprese le Cripto, hanno registrato un breve rialzo dopo il rapporto sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) di giovedì, che ha mostrato che i prezzi si sono raffreddati più del previsto a giugno, alimentando la speranza tra i trader che la Federal Reserve possa effettivamente tagliare i tassi di interesse quest'anno.

Anche se i dati del Producer Price Index (PPI) di venerdì, meno attentamente monitorati, sono stati più caldi del previsto, i trader sono rimasti fiduciosi che la banca centrale taglierà i tassi a settembre. Le probabilità sono attualmente appena sotto il 95%, secondoStrumento Fed Watch di CME.

La Fed ha un duplice mandato: KEEP i prezzi stabili e al contempo promuovere la massima occupazione. Un mercato del lavoro in indebolimento potrebbe quindi costringere la Fed a iniziare ad allentare la Politiche monetaria ben prima che l'inflazione torni al suo obiettivo del 2% (i dati CPI di giugno hanno mostrato un'inflazione in aumento a un ritmo del 3% anno su anno).

Il tasso di disoccupazione negli Stati Uniti è aumentato per tre mesi consecutivi, passando dal 3,8% di marzo al 4,1% di giugno.

"Credo che il mercato del lavoro rappresenterà il rischio maggiore per l'economia in futuro", ha affermato John Leer, responsabile dell'intelligence economica presso Morning Consult. "Sebbene mostri segnali di raffreddamento, resta molto forte rispetto agli standard storici", ha aggiunto. "Sarebbe un'anomalia storica se la Fed riuscisse a progettare con successo un atterraggio morbido, ovvero a domare l'inflazione senza innescare una recessione".

Il presidente della Fed Jerome Powell ha riconosciuto il rallentamento del mercato del lavoro in un'apparizione a Capitol Hill all'inizio di questa settimana, affermando che non è più "una fonte di ampie pressioni inflazionistiche per l'economia".

"La Fed sarà preoccupata che il trend negativo possa rappresentare un punto di svolta per un'ulteriore debolezza del mercato del lavoro in futuro", ha affermato Olu Sonola, responsabile della ricerca economica statunitense di Fitch Ratings. "Il presidente Powell ha segnalato all'inizio di questa settimana che l'equilibrio del rischio tra tasso di disoccupazione e inflazione è ora bilaterale e che il mercato del lavoro è tornato in equilibrio. Ciò fornisce loro un incentivo a iniziare a tagliare i tassi prima possibile, ora che l'inflazione sembra essere tornata su quella strada fino al 2%".

Anche se la Fed inizia a tagliare i tassi, questopotrebbe non essere un segnale così rialzista come alcuni trader pensano, ha affermato Markus Thielen di 10x Research, dato che gli investitori in un'economia in indebolimento potrebbero scegliere di ritirare denaro dalle attività rischiose, comprese le Cripto , per allocarlo in investimenti più sicuri.