Il Cripto Czar della SEC segnala una certa flessibilità sulle offerte di token

Ad alcuni progetti di token blockchain potrebbe essere consentito di aggirare i requisiti di registrazione dei titoli negli Stati Uniti ottenendo le cosiddette lettere di non azione dalla Securities and Exchange Commission (SEC), ha affermato un funzionario dell'agenzia.

Intervenendo a un incontro a New York giovedì sera ospitato dalla Wall Street Blockchain Alliance (WSBA) e tenutosi presso gli uffici di Signum Global Advisors, Valerie A. Szczepanik ha chiarito che tali lettere sarebbero RARE. Tuttavia, non sono inaudite.

"Penso che sia una via da seguire per molte persone che vogliono implementare alcune di queste cose che potrebbero non adattarsi esattamente al formato delle regole che vogliamo", ha affermato Szczepanik, che eranominatoil primo consulente senior della SEC per le risorse digitali e l'innovazione a giugno.

In genere, gli emittenti di token hanno tre opzioni se vogliono effettuare un'offerta iniziale di monete (ICO), ha affermato: possono registrarsi come offerta di titoli, richiedere un'esenzione o "assicurarsi di non essere un titolo".

Ma in casi limitati, la SEC potrebbe decidere che "forse questo T corrisponde alla lettera della nostra legge o regolamentazione, ma ne rispecchia lo spirito e ci consente di raggiungere tutti gli obiettivi di tutela degli investitori", ha affermato Szczepanik.

In quei RARE casi, la SEC può emettere un lettera di non intervento, che afferma che il personale dell'agenzia non raccomanderà che venga avviata un'azione esecutiva contro l'emittente. Come ha spiegato Szczepanik:

"Le lettere FORTH esattamente cosa la persona o l'ente intende fare e se si tratta di qualcosa che la SEC ritiene accettabile, possiamo rilasciare una lettera di non azione per ottenere un'esenzione affermando 'non possiamo raccomandare alcuna azione coercitiva'".

Detto questo, le lettere non sono vincolanti e solitamente dipendono dal fatto che gli emittenti di titoli rispettino esattamente i termini stabiliti nella proposta approvata.

Szczepanik ha affermato che alcuni progetti potrebbero aver già iniziato questo processo attraverso il programma FinHub della SEC.

"Penso che in questo spazio ci sia spazio per le persone che vogliono entrare e abbiamo avuto persone che sono venute sia in via riservata sia con proposte", ha affermato.

Le sue osservazioni che segnalano un minimo di flessibilità sono notevoli alla luce del consiglio dato il mese scorso dal presidente della SEC Jay Clayton a chiunque raccolga denaro vendendo un token, ovvero che dovrebbe "partiamo dal presupposto che si tratti di un titolo.”

È davvero una garanzia?

Parlando più in generale di come un token possa essere classificato come titolo, Szczepanik ha spiegato che qualsiasi determinazione si baserebbe sul modo in cui è strutturata la vendita.

"È una serie RARE di circostanze" in cui un token non verrà classificato come titolo durante una vendita. In genere, gli investitori in un progetto cercheranno un profitto, che è sufficiente per la classificazione.

È possibile che, una volta completato un progetto, gli acquirenti di token possano utilizzarli senza cercare un profitto, il che potrebbe modificarne la classificazione, ha affermato, citando il discorso tenuto all'inizio di quest'anno dal direttore delle Finanza aziendali della SEC, William Hinman.

All'epoca, Hinman affermò che, a suo avviso, una piattaforma blockchain come Ethereum è sufficientemente decentralizzata al punto che non si qualificacome garanzia al momento.

E d'altro canto, "Se si tratta di un ecosistema completamente sviluppato o di una blockchain e verrà emesso un token che verrà utilizzato... Ed è per questo che le persone lo acquistano, non c'è alcuna promessa di profitto, penso che sia un potenziale e spetta alle persone proporlo in modo che abbia senso", ha affermato Szczepanik.

In vari punti, ha osservato che, sebbene la SEC non stia cercando di soffocare l'innovazione o impedire la formazione di capitale, il suo obiettivo principale è la protezione degli investitori. Pertanto, ha esitato quando le è stato chiesto se la SEC fosse preoccupata per il fatto che gli Stati Uniti stessero rimanendo indietro rispetto ad altre nazioni in termini di regolamentazione.

Non solo, ma secondo lei, la maggior parte delle ICO probabilmente cercano di attingere agli investitori statunitensi a causa delle dimensioni dei Mercati disponibili. Szczepanik ha affermato:

"La gente vuole venire negli Stati Uniti, entrare in contatto con i nostri investitori e stabilirsi qui e credo che avere Mercati forti incoraggi questa tendenza nel lungo periodo, forse non nel breve periodo".

Nota dell'editore:Questo articolo è stato aggiornato.

Edificio della SECimmagine tramite Kristi Blokhin / Shutterstock