I mercati predittivi superano Wall Street nella previsione dell'inflazione, afferma Kalshi

Gli operatori dei mercati predittivi superano costantemente i professionisti nelle previsioni sull'inflazione, soprattutto quando le rilevazioni si discostano maggiormente dalle stime, secondo uno studio del mercato predittivo Kalshi.

Confrontando le previsioni di inflazione sulla propria piattaforma con le stime del consenso di Wall Street, Kalshi ha rilevato che i trader basati sul mercato erano più precisi rispetto agli economisti e agli analisti convenzionali in un periodo di 25 mesi, soprattutto durante i periodi di volatilità economica, secondo un rapporto condiviso con CoinDesk.

Le stime basate sul mercato delle variazioni anno su anno dell'Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) hanno mostrato un errore medio inferiore del 40% rispetto alle previsioni di consenso tra febbraio 2023 e metà 2025, secondo quanto rilevato dallo studio. La differenza risultava più marcata quando la cifra deviava nettamente dalle aspettative. In tali casi, le previsioni di Kalshi hanno superato il consenso fino al 67%.

Lo studio, intitolato “Crisis Alpha: When Do Prediction Markets Outperform Expert Consensus?,” ha inoltre esaminato la relazione tra l’entità del disaccordo nelle previsioni e la probabilità di una sorpresa.

Quando la stima del CPI di Kalshi differiva dal consenso di oltre 0,1 punti percentuali una settimana prima della pubblicazione, la probabilità di una deviazione significativa nella lettura effettiva del CPI saliva a circa l'80%, rispetto a un valore di base del 40%.

A differenza delle previsioni tradizionali, che spesso riflettono un insieme condiviso di modelli e assunzioni, i mercati predittivi come Kalshi e Polymarket aggregano le previsioni di singoli trader con incentivi finanziari a prevedere con precisione gli esiti.

La base utenti di Kalshi è recentemente aumentata con il integrazione del mercato delle previsioni nel principale wallet crypto Phantom. La società ha raccolto 1 miliardo di dollari con una valutazione di 11 miliardi di dollari all'inizio di questo mese, mentre le scommesse sui mercati predittivi continuano a crescere. In ottobre, si diceva che Polymarket fosse in trattative per raccogliere fondi a una valutazione fino a 15 miliardi di dollari.

Gli autori del rapporto osservano che, sebbene il campione di grandi shock sia relativamente ridotto, i dati indicano un possibile ruolo delle previsioni basate sul mercato come parte di strumenti più ampi per la gestione del rischio e la pianificazione politica.

“Sebbene la dimensione del campione degli shock sia ridotta (come dovrebbe essere in un mondo in cui essi sono in gran parte imprevedibili), il modello è chiaro - quando l’ambiente di previsione diventa più impegnativo, il vantaggio dell’aggregazione delle informazioni da parte dei mercati diventa più prezioso,” si legge nello studio.

All'inizio di quest'anno, una ricerca condotta da un data scientist ha mostrato che Polymarket è preciso al 90% nel prevedere come si verificheranno gli eventi a un mese di distanza, e il 94% solo poche ore prima del verificarsi effettivo dell'evento. Tuttavia, il bias di acquiescenza, la mentalità del gregge e la bassa liquidità possono portare a una sovrastima delle probabilità degli eventi.

Il motivo per cui i mercati previsionali superano il consenso nei momenti di stress potrebbe dipendere dal modo in cui aggregano le informazioni. Le previsioni tradizionali spesso si basano su dati e modelli simili tra le istituzioni, il che può limitarne la reattività quando le condizioni economiche cambiano, suggerisce lo studio.

Le piattaforme di mercato predittivo, al contrario, riflettono le opinioni di un insieme diversificato di trader che attingono a una gamma di input, dai trend specifici del settore a dataset alternativi, creando quello che lo studio descrive come un effetto di “saggezza della folla”.

Gli incentivi differiscono anche. I previsori istituzionali devono affrontare vincoli reputazionali e organizzativi che possono scoraggiare previsioni audaci. I trader sui mercati predittivi, invece, hanno denaro in gioco e vengono premiati o penalizzati esclusivamente in base alle performance.

La natura continua della quotazione di mercato, che si aggiorna in tempo reale, evita anche il ritardo insito nelle stime di consenso, che sono tipicamente fissate diversi giorni prima delle pubblicazioni dei dati.

“Piuttosto che una sostituzione totale dei metodi tradizionali di previsione, i decisori istituzionali potrebbero considerare l’integrazione di segnali basati sul mercato come fonti informative complementari, di particolare valore durante i periodi di incertezza strutturale,” suggerisce lo studio.