Multiliquid dari Uniform Labs menargetkan celah struktural di pasar aset token senilai $35 miliar

Uniform Labs, sebuah perusahaan infrastruktur blockchain yang didirikan oleh mantan eksekutif Standard Chartered, UniCredit, dan bank digital lainnya, telah meluncurkan protokol likuiditas institusionalnya, Multiliquid, ke tahap produksi setelah melalui fase pembangunan, audit, dan pengujian, kata perusahaan tersebut dalam siaran pers pada hari Rabu.

Multiliquid dirancang untuk memungkinkan institusi melakukan pertukaran secara instan, sepanjang waktu, antara dana pasar uang tokenisasi blue-chip dan stablecoin, dengan tujuan menghilangkan keterlambatan penebusan yang memakan waktu berhari-hari serta kendala likuiditas yang telah membuat banyak aset tokenisasi sulit digunakan dalam alur kerja perbendaharaan tradisional.

Protokol saat ini mendukung integrasi dengan produk Treasury tokenisasi terkemuka yang diterbitkan atau dikelola oleh perusahaan-perusahaan termasuk Wellington Management, bersama dengan manajer aset besar lainnya, dan memungkinkan likuiditas 24/7 terhadap stablecoin seperti USDC milik Circle (CRCL) dan USDT milik Tether. Aset tambahan diharapkan akan ditambahkan seiring waktu, kata perusahaan tersebut.

Tokenisasi mengacu pada konversi aset dunia nyata (RWA), mulai dari saham dan obligasi hingga properti, ekuitas swasta, dan dana pasar uang, menjadi token digital yang tercatat di blockchain. Stablecoin adalah cryptocurrency yang dipatok pada aset seperti mata uang fiat atau emas. Mereka mendukung sebagian besar ekonomi kripto, berfungsi sebagai jalur pembayaran dan alat untuk memindahkan uang lintas batas.

Peluncuran Multiliquid terjadi di tengah latar belakang dari Undang-Undang GENIUS, yang merombak ekonomi stablecoin yang didukung dolar dengan melarang penerbit membayar bunga atau hasil langsung kepada pemegang.

Struktur stablecoin yang menghasilkan imbal hasil telah menjadi sorotan lebih dekat, dan Kelompok lobi bank AS telah memperingatkan bahwa pengaturan yang memungkinkan afiliasi membayar imbal hasil dapat menempatkan triliunan dolar dalam simpanan bank dalam risiko.

Dengan ratusan miliar dolar dalam stablecoin yang tidak dapat menghasilkan imbal hasil secara langsung di bawah kerangka tersebut, institusi sedang mencari struktur yang patuh yang menggabungkan aset berbasis imbal hasil yang diatur dengan fungsi pembayaran 24/7 dari stablecoin.

Multiliquid dibangun khusus untuk pengaturan tersebut. Stablecoin dipertahankan sebagai instrumen pembayaran murni, sementara hasil diperoleh dari dana pasar uang yang ditokenisasi dan aset dunia nyata lain yang diatur dan terhubung ke lapisan swap perusahaan.

Protokol ini juga menargetkan apa yang dijelaskan Uniform Labs sebagai kelemahan utama dari siklus tokenisasi saat ini: likuiditas yang rendah. Meskipun pasar RWA tokenisasi telah melampaui $35 miliar, aset non-Treasury seperti kredit pribadi, ekuitas swasta, properti, dan komoditas umumnya masih terikat pada jendela penebusan yang dikendalikan penerbit daripada pasar sekunder yang berkelanjutan.

“Teori tokenisasi hanya akan berhasil jika aset-aset ini benar-benar likuid,” kata Will Beeson, pendiri dan CEO Uniform Labs, dalam siaran pers.

“Pada dasarnya hampir tidak ada likuiditas sekunder untuk sebagian besar aset yang ditokenisasi, baik dana pasar uang maupun dana kredit swasta, dengan investor sebagian besar dipaksa menunggu jendela penebusan yang dikontrol oleh penerbit. Multiliquid adalah lapisan likuiditas yang hilang antara aset yang ditokenisasi dan stablecoin, sehingga pasar modal onchain dapat benar-benar berfungsi secara waktu nyata,” tambahnya.

Pemegang yang menggunakan Multiliquid dapat mengakses likuiditas instan kapan saja, menurut Uniform Labs. Protokol ini dirancang untuk mendukung dana pasar uang yang ditokenisasi, kredit pribadi, ekuitas swasta, properti, dan Aset Dunia Nyata (RWA) lainnya dengan perilaku penyelesaian instan yang sama.

Baca selengkapnya: Visa menghadirkan penyelesaian USDC milik Circle ke bank-bank di AS setelah pilot stablecoin senilai $3,5 miliar