Multiliquid d'Uniform Labs vise à combler une lacune structurelle sur le marché des actifs tokenisés de 35 milliards de dollars

Uniform Labs, une société d'infrastructure blockchain fondée par d’anciens cadres de Standard Chartered, UniCredit et d’autres banques digitales, a mis en production son protocole de liquidité institutionnelle Multiliquid, après des phases de développement, d’audit et de tests, a déclaré la société dans un communiqué de presse mercredi.

Multiliquid est conçu pour permettre aux institutions d’échanger instantanément, 24 heures sur 24, entre des fonds monétaires tokenisés de premier ordre et des stablecoins, dans le but de supprimer les délais de rachat de plusieurs jours ainsi que les contraintes de liquidité qui ont rendu de nombreux actifs tokenisés difficiles à utiliser dans les flux de travail traditionnels de trésorerie.

Le protocole prend actuellement en charge l'intégration avec des produits de Trésorerie tokenisés de premier plan émis ou gérés par des entreprises telles que Wellington Management, ainsi que d'autres grands gestionnaires d'actifs, et permet une liquidité 24h/24 et 7j/7 contre des stablecoins tels que l'USDC de Circle (CRCL) et l'USDT de Tether. D'autres actifs devraient être ajoutés au fil du temps, a déclaré la société.

Tokenisation fait référence à la conversion d'actifs du monde réel (RWA), allant des actions et obligations à l'immobilier, en passant par le capital-investissement et les fonds du marché monétaire, en jetons numériques enregistrés sur une blockchain. Stablecoins sont des cryptomonnaies adossées à des actifs tels que les monnaies fiduciaires ou l'or. Elles soutiennent une grande partie de l'économie cryptographique, servant de rails de paiement et d'outil pour déplacer de l'argent à travers les frontières.

Le lancement de Multiliquid intervient dans le contexte de Loi GENIUS, qui a remodelé l’économie des stablecoins adossés au dollar en interdisant aux émetteurs de verser des intérêts ou des rendements directement aux détenteurs.

Les structures de stablecoins générant des rendements ont fait l'objet d'un examen plus approfondi, et Groupes de pression des banques américaines ont averti que les dispositifs permettant aux affiliés de verser des rendements pourraient mettre en péril des milliers de milliards de dollars en dépôts bancaires.

Avec des centaines de milliards de dollars en stablecoins incapables de générer un rendement directement dans ce cadre, les institutions recherchent des structures conformes qui combinent des actifs réglementés porteurs de rendement avec la fonctionnalité de paiement 24/7 des stablecoins.

Multiliquid est conçu spécifiquement pour cette configuration. Les stablecoins sont conservés en tant qu'instruments de paiement purs, tandis que le rendement est généré à partir de fonds monétaires tokenisés et d'autres actifs réels réglementés intégrés à la couche d'échange de la société.

Le protocole vise également ce que Uniform Labs décrit comme une faiblesse centrale du cycle actuel de la tokenisation : l’illiquidité. Alors que le marché des RWA tokenisés a dépassé les 35 milliards de dollars, les actifs autres que les titres du Trésor, tels que le crédit privé, le capital-investissement, l’immobilier et les matières premières, restent généralement liés à des fenêtres de rachat contrôlées par l’émetteur plutôt qu’à des marchés secondaires continus.

« La thèse de la tokenisation ne fonctionne que si ces actifs sont réellement liquides », a déclaré Will Beeson, fondateur et PDG de Uniform Labs, dans le communiqué.

« Il n’existe pratiquement aucune liquidité secondaire pour la plupart des actifs tokenisés, qu’il s’agisse de fonds du marché monétaire ou de fonds de crédit privé, les investisseurs étant en grande partie contraints d’attendre les fenêtres de rachat contrôlées par l’émetteur. Multiliquid constitue la couche de liquidité manquante entre les actifs tokenisés et les stablecoins, permettant ainsi aux marchés de capitaux onchain de fonctionner réellement en temps réel », a-t-il ajouté.

Les détenteurs utilisant Multiliquid peuvent accéder à une liquidité instantanée à tout moment, selon Uniform Labs. Le protocole est conçu pour supporter les fonds monétaires tokenisés, le crédit privé, le capital-investissement, l'immobilier et autres actifs réels (RWA) avec le même comportement de règlement instantané.

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