Mengapa bursa terpusat menolak untuk mencantumkan token kripto legacy tanpa perlindungan eksplisit dari SEC

Penerbit token cryptocurrency yang belum pernah diperdagangkan di bursa utama telah mengajukan uji coba awal terhadap kerangka kerja safe harbor yang diusulkan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC).

Perusahaan pencadangan dompet kripto Vault12, yang didukung oleh Winklevoss Capital dan Naval Ravikant, memperingatkan bahwa safe harbor token yang diusulkan oleh SEC dapat membuat bursa enggan mencantumkan token karena risiko tantangan regulasi di kemudian hari.

Perlindungan aman adalah bagian dari SECProposal Regulasi Aset Kripto, diterbitkan pada bulan Agustus untuk menetapkan kondisi di mana sebuah token tidak lagi tunduk pada kontrak investasi aslinya.

Vault 12 mengumpulkan dana sebesar $17,45 juta dari 38 investor melalui perjanjian untuk token masa depan pada tahun 2018 dan menjelaskan bagaimana Vault Guardian Token (VGT) tidak pernah diperdagangkan di bursa terpusat, menurut pernyataan dalam dalam surat komentar pada hari Selasa.

Surat tersebut mengajukan pertanyaan mengenai jalur yang diusulkan oleh SEC bagi proyek kripto lama untuk mengalihkan token mereka dari perlakuan sebagai sekuritas.

Vault12 mengatakan bahwa penjualan tokennya pada tahun 2018 hampir sepenuhnya mengikuti jalur tersebut: perusahaan telah memenuhi atau secara resmi meninggalkan setiap komitmen dalam white paper-nya, namun tokennya belum pernah terdaftar. Kekhawatiran tersebut mencerminkan surat komentar dari kelompok industri The Digital Chamber, yang menurut Vault12 didukungnya.

Bursa Vault12 yang menghubungi tentang pencatatan VGT menginginkan jaminan bahwa SEC tidak akan kemudian menantang status token tersebut, menurut surat tersebut. Perusahaan berpendapat bahwa perlindungan yang diusulkan tidak memberikan kepastian yang cukup bagi mereka untuk melanjutkan.

SEC's usulan Regulasi Aset Kripto akan menciptakan pengecualian untuk penggalangan dana token dan perlindungan aman bersyarat untuk mengakhiri kontrak investasi yang terkait dengan token. Untuk menggunakan perlindungan aman tersebut, penerbit harus menyelesaikan atau menghentikan secara permanen upaya manajerial penting yang dijanjikan, tidak membuat komitmen baru serupa, dan tidak memiliki niat untuk melakukannya.

Mereka juga akan mengajukan laporan transisi, yang dikenal sebagai Formulir TR, yang menjelaskan kesimpulan mereka, menurut Proposal SEC.

Vault12 mengatakan bahwa bursa yang mempertimbangkan pencatatan VGT berulang kali mengajukan pertanyaan yang sama: “Bagaimana kita tahu bahwa SEC tidak akan mengatakan kemudian bahwa VGT masih tunduk pada kontrak investasi lama?”

Proposal SEC menyatakan bahwa lembaga tersebut dapat menantang apakah penerbit telah memenuhi ketentuan safe harbor. Jika sertifikasi tidak akurat, regulator dapat menyimpulkan bahwa kontrak investasi belum berakhir dan persyaratan hukum sekuritas tetap berlaku.

Proposal tersebut juga menyatakan bahwa safe harbor tidak akan mencegah pihak lain untuk mengklaim bahwa sebuah token merupakan kontrak investasi atau merupakan sekuritas.

Vault12 mengusulkan jendela alternatif selama 60 hari untuk keberatan SEC, setelah itu sertifikasi yang diajukan dengan benar akan menjadi konklusif bagi lembaga tersebut, dengan pengecualian termasuk penipuan atau pernyataan material yang salah.