Warum zentralisierte Börsen sich weigern, Legacy-Krypto-Token ohne ausdrückliche SEC-Immunität zu listen

Der Emittent eines Kryptowährungstokens, der nie an einer großen Börse gehandelt wurde, hat einen frühen Test des von der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) vorgeschlagenen Safe-Harbor-Rahmens präsentiert.

Die auf die Sicherung von Krypto-Wallets spezialisierte Firma Vault12, unterstützt von Winklevoss Capital und Naval Ravikant, warnte davor, dass der von der SEC vorgeschlagene Token-Safe-Harbor dazu führen könnte, dass Börsen aus Angst vor späteren regulatorischen Herausforderungen zögern, Token zu listen.

Der sichere Hafen ist Teil der der SECVorschlag zur Regulierung von Krypto-Assets, herausgegeben im August, um Bedingungen festzulegen, unter denen ein Token nicht mehr seinem ursprünglichen Investitionsvertrag unterliegt.

Vault 12 hat im Jahr 2018 durch Vereinbarungen für zukünftige Token 17,45 Millionen US-Dollar von 38 Investoren eingenommen und erläuterte, dass der Vault Guardian Token (VGT) niemals an einer zentralisierten Börse gehandelt wurde, teilte das Unternehmen in mit.in einem Kommentarschreiben am Dienstag.

Der Brief stellt Fragen zum von der SEC vorgeschlagenen Weg dar, wie ältere Krypto-Projekte ihre Token aus der Wertpapierbehandlung herausführen können.

Vault12 gibt an, dass der Token-Verkauf von 2018 diesen Weg fast genau abbildet: Es wurden alle Verpflichtungen aus dem Whitepaper entweder erfüllt oder formell aufgegeben, dennoch wurde der Token nie gelistet. Seine Bedenken spiegeln ein Kommentarschreiben von der Branchenorganisation The Digital Chamber, die Vault12 nach eigenen Angaben unterstützt.

Die Börsen Vault12, die bezüglich einer Listung von VGT kontaktiert wurden, verlangten die Zusicherung, dass die SEC den Status des Tokens später nicht anfechten werde, so der Brief. Das Unternehmen argumentierte, dass der vorgeschlagene Safe Harbor nicht genügend Sicherheit biete, um fortzufahren.

Die SEC’s vorgeschlagene Regulierung von Krypto-Assets würde Ausnahmen für die Token-Finanzierung schaffen und einen bedingten Safe Harbor für die Beendigung eines mit einem Token verbundenen Anlagevertrags einführen. Um den Safe Harbor in Anspruch zu nehmen, müssten Emittenten die versprochenen wesentlichen Managementmaßnahmen abschließen oder dauerhaft einstellen, keine neuen derartigen Verpflichtungen eingehen und dies auch nicht beabsichtigen.

Sie würden auch einen Übergangsbericht einreichen, bekannt als Formular TR, in dem sie ihre Schlussfolgerung erläutern, gemäß dem Vorschlag der SEC.

Vault12 erklärte, dass Börsen, die eine Notierung von VGT in Erwägung ziehen, wiederholt dieselbe Frage gestellt haben: „Wie können wir sicher sein, dass die SEC später nicht doch sagt, dass VGT weiterhin unter den alten Investmentvertrag fällt?“

Der Vorschlag der SEC besagt, dass die Behörde überprüfen könnte, ob ein Emittent die Bedingungen des Safe Harbor erfüllt hat. War eine Zertifizierung ungenau, könnte die Regulierungsbehörde zu dem Schluss kommen, dass der Investmentvertrag nicht beendet wurde und die Anforderungen des Wertpapiergesetzes weiterhin gelten.

Der Vorschlag besagt außerdem, dass der sichere Hafen andere Parteien nicht daran hindern würde, zu behaupten, dass ein Token einem Investitionsvertrag unterlag oder anderweitig ein Wertpapier war.

Vault12 schlug ein alternatives 60-Tage-Fenster für Einwände der SEC vor, nach dessen Ablauf eine ordnungsgemäß eingereichte Zertifizierung für die Behörde verbindlich würde, vorbehaltlich von Ausnahmen wie Betrug oder wesentlichen Falschaussagen.