La « crise d’identité » d’Ethereum : ce à quoi ressemble la véritable décentralisation

Ethereum est perçu largement comme un réseau en crise. Il est caractérisé comme une plateforme en proie à des bouleversements dans sa gouvernance, à une fragmentation communautaire et à des frais de gaz élevés. De plus, Ethereum fait l'objet de nombreuses critiques pour sa lenteur, qui ne suit pas l'attrait institutionnel de Bitcoin ni l'excitation spéculative de Solana.

Ce récit occulte le but central et la stratégie d'Ethereum, qui sont tous deux guidés par une innovation décentralisée délibérée, et dont les bénéfices commencent désormais à se faire ressentir.

« Crise d'identité » d'Ethereum

Ethereum a choisi le chemin plus difficile mais finalement plus durable. Cela repose sur le fait qu'il a maintenu une gouvernance fonctionnelle, qui permet une avancée technique continue. Il préserve également une décentralisation crédible, créant des avantages compétitifs que ni la stabilité pure ni la vitesse pure ne peuvent reproduire. Cela positionne Ethereum comme la seule blockchain capable d'innovation durable à long terme.

Les inquiétudes autour de la « crise d'identité » d'Ethereum reflètent une incompréhension fondamentale de ce qui rend la technologie blockchain précieuse au départ. Lorsque les critiques se concentrent sur des indicateurs à court terme tels que les coûts de transaction et la vitesse de traitement, ils oublient le potentiel révolutionnaire d'une plateforme informatique véritablement décentralisée.

Les défis d'Ethereum sont les douleurs de croissance liées à la construction de quelque chose d'inédit : un ordinateur mondial sans permission que personne ne peut contrôler ou arrêter. Les frais de gaz élevés démontrent une demande réelle d'espace de bloc sur la plateforme de contrats intelligents la plus sécurisée et décentralisée au monde.

Les discussions sur la gouvernance, perçues comme des « bouleversements » par les observateurs, représentent des processus démocratiques sains que d'autres chaînes évitent en maintenant un contrôle centralisé ou en interdisant effectivement tout changement et amélioration. Cette réalité nuancée se perd dans des récits qui privilégient la simplicité à la substance.

Le problème de la Pierre à chien de Bitcoin

Bien qu'il soit critiqué comme une « pierre à chien » numérique, Bitcoin a reçu un large respect en tant que première cryptomonnaie à voir sa légitimité reconnue en dehors de l'industrie. Les « Bitcoin-maxis » soulignent même l'inertie de la chaîne comme un principe fondamental de la valeur de bitcoin. Comme la chaîne est rarement mise à jour, sauf pour des halvings d'approvisionnement prévisibles, bitcoin peut rester un « or numérique ». Cependant, cette simplicité est un plafond, pas une force.

Bitcoin s'est ossifié ; initialement lent à innover, les améliorations sont désormais pratiquement impossibles.

Les « Bitcoin-maxis » soutiendraient que l’ossification de la chaîne ne fait que renforcer la valeur immuable de l’actif. Pourtant, la liquidité de bitcoin est précaire ; elle repose sur la perception, et des rapports récents démontrent que la valeur du bitcoin n’est pas une certitude inhérente.

Ethereum, en revanche, continue d’évoluer à travers des mises à niveau majeures comme la transition de la Preuve de Travail à la Preuve d'Enjeu en 2022 et la récente mise à jour Pectra. Contrairement à Bitcoin, la communauté Ethereum continue de démontrer sa capacité à innover technologiquement de manière significative.

La Décentralisation d'Ethereum est essentielle

Beaucoup des critiques d’Ethereum pointent la vitesse impressionnante et les faibles coûts d’autres chaînes comme des exemples d’échec d’Ethereum. Ces performances sont rapidement obtenues uniquement en renonçant à une décentralisation significative.

Ethereum est un ordinateur mondial crédiblement neutre avec des milliers de projets innovant dessus précisément en raison de son éthique de décentralisation.

Une forme de leadership centralisé peut sembler un petit prix à payer pour un changement plus rapide, mais la décentralisation compte autant que les ceintures de sécurité. C’est un inconvénient jusqu'à ce que cela soit nécessaire ; jusqu’à ce qu’un compte soit exclus d’une plateforme, ou que le système prenne une décision impopulaire, motivée par des intérêts centralisés qui ne sont pas alignés avec les valeurs de ses utilisateurs.

L’histoire fournit d’innombrables exemples de systèmes centralisés qui finissent par servir leurs contrôleurs plutôt que leurs utilisateurs - c’est un schéma tellement courant que c’en est presque une loi. Les institutions financières traditionnelles gèlent régulièrement des comptes, refusent des services ou imposent des frais arbitraires selon des considérations politiques ou commerciales.

La décentralisation n'est pas un objectif à long terme ; c’est une nécessité fondamentale pour construire des systèmes à l’abri de la corruption de façon permanente.

Ethereum emprunte la voie la plus difficile

Ethereum a choisi la route la plus difficile techniquement et socialement, mais la bonne : construire une plateforme véritablement décentralisée qui répond aux besoins de ses utilisateurs. C’est la chose la plus difficile à faire, mais c’est aussi la bonne, car elle produit le meilleur résultat sur le long terme.

Cette approche est plus lente que celle de SOL$132,81 et moins évidente que celle de BTC$90 257,55, mais c’est la seule voie qui assure à la fois une innovation continue et une souveraineté réelle des utilisateurs.

Cela commence aussi à porter ses fruits. Plus tôt ce mois-ci, les analystes de Bernstein ont publié un rapport de recherche déclarant que « Le récit autour de l'accumulation de valeur des réseaux blockchain publics est à un point d'inflexion critique », et « commence à se refléter dans l'intérêt des investisseurs à travers les flux d'ETF sur l’ETH$3 110,99. »

Le prix d'Ethereum est certainement à la hausse. Les ETF ETH$3 110,99 viennent de réaliser leur plus longue série d'afflux de 2025, avec le fonds ETHA de BlackRock ajoutant à lui seul 492 millions de dollars en une seule semaine. Par ailleurs, les ETF BTC$90 257,55 ont subi 582 millions de dollars de sorties nettes durant la même période.

Malgré cet élan positif, la communauté Ethereum doit se préoccuper moins des indicateurs retardés de succès comme le prix. Comme l'a célèbre averti John Maynard Keynes, « le marché peut rester irrationnel plus longtemps que vous ne pouvez rester solvable. »

La communauté Ethereum doit éviter de se laisser distraire par les mouvements de prix, les drames liés à la gouvernance ou les récits concurrents et s'unir autour de leur mission commune : construire une infrastructure crédiblement neutre qui sert les besoins de l'humanité. La capacité d'Ethereum à innover tout en restant décentralisé exige que développeurs, chercheurs, validateurs et utilisateurs rejettent le bruit et restent concentrés sur la construction. Ce chemin est plus difficile, mais c’est le seul qui mène au succès durable.