La "Crisi d'Identità" di Ethereum Rappresenta la Vera Decentralizzazione

Ethereum è percepito diffusiamente come una rete in crisi. È stato caratterizzato come una piattaforma afflitta da sconvolgimenti nella governance, frammentazione della comunità e alti costi del gas. Inoltre, Ethereum riceve molte critiche per le sue prestazioni lente, che restano indietro rispetto all'appeal istituzionale di Bitcoin e all'entusiasmo speculativo di Solana.

Questa narrazione non coglie lo scopo centrale e la strategia di Ethereum. Entrambi sono guidati da un’innovazione decentralizzata deliberata, che ora inizia a dare i suoi frutti.

La “Crisi di Identità” di Ethereum

Ethereum ha scelto il percorso più difficile ma, in definitiva, più sostenibile. Questo si basa sul fatto che ha mantenuto una governance funzionante, che permette un continuo progresso tecnico. Conserva inoltre una decentralizzazione credibile, creando vantaggi competitivi che né la pura stabilità né la pura velocità possono replicare. Ciò posiziona Ethereum come l’unica blockchain capace di innovazione sostenibile a lungo termine.

Le preoccupazioni circa la “crisi di identità” di Ethereum riflettono un fraintendimento fondamentale di ciò che rende preziosa la tecnologia blockchain in primo luogo. Quando i critici si concentrano su metriche a breve termine come i costi di transazione e la velocità di elaborazione, dimenticano il potenziale rivoluzionario di una piattaforma di calcolo veramente decentralizzata.

Le sfide di Ethereum sono le difficoltà iniziali di costruire qualcosa di senza precedenti: un computer globale e permissionless che nessuna singola entità può controllare o spegnere. Gli alti costi del gas dimostrano una domanda reale per lo spazio sulla blockchain più sicura e decentralizzata per smart contract al mondo.

Le discussioni sulla governance che appaiono come “sconvolgimenti” agli occhi degli esterni rappresentano processi democratici sani che altre chain evitano mantenendo il controllo centralizzato, o vietando di fatto ogni cambiamento e miglioramento. Questa realtà sfumata si perde in narrazioni che privilegiano la semplicità rispetto alla sostanza.

Il Problema della “Pet Rock” di Bitcoin

Nonostante venga criticato come una “pet rock” digitale, Bitcoin ha ricevuto ampio rispetto come la prima criptovaluta a ottenere legittimità al di fuori del settore. I “Bitcoin-maxis” indicano addirittura l’inerzia della chain come un pilastro critico del valore di bitcoin. Poiché la chain si aggiorna raramente, eccetto per le prevedibili dimezzamenti dell’offerta, bitcoin può rimanere un “oro digitale”. Tuttavia, questa semplicità rappresenta un tetto, non un punto di forza.

Bitcoin si è ossificato; inizialmente lento nell’innovare, oggi i miglioramenti sono praticamente impossibili.

I “Bitcoin-maxis” sostengono che l’ossificazione della chain rafforzi soltanto il valore immutabile dell’asset. Tuttavia, la liquidità di bitcoin è precaria; si basa sulla percezione, e recenti rapporti dimostrano che il valore di bitcoin non è una certezza intrinseca.

Ethereum, al contrario, continua a evolversi attraverso aggiornamenti importanti come la transizione da Proof-of-Work a Proof-of-Stake nel 2022 e il recente aggiornamento Pectra. A differenza di Bitcoin, la comunità di Ethereum continua a dimostrare la capacità di innovare tecnologicamente in modo significativo.

La Decentralizzazione di Ethereum È la Chiave

Molti critici di Ethereum citano la velocità impressionante e i bassi costi di altre chain come esempi di dove Ethereum fallisce. Questi risultati vengono raggiunti rapidamente solo rinunciando a una decentralizzazione significativa.

Ethereum è un computer globale credibilmente neutrale con migliaia di progetti che innovano su di esso proprio grazie al suo ethos di decentralizzazione.

Una qualche forma di leadership centralizzata può sembrare un piccolo prezzo da pagare per un cambiamento più rapido, ma la decentralizzazione conta allo stesso modo delle cinture di sicurezza. È un fastidio fino a quando non diventa necessaria; fino a quando un account viene de-platformato o il sistema prende una decisione impopolare a causa di interessi centralizzati che non sono in linea con i valori dei suoi utenti.

La storia fornisce innumerevoli esempi di sistemi centralizzati che alla fine servono i loro controllori anziché i loro utenti: questo è un modello così comune da essere praticamente una legge. Le istituzioni finanziarie tradizionali spesso congelano conti, negano servizi o impongono commissioni arbitrarie basate su considerazioni politiche o commerciali.

La decentralizzazione non è un obiettivo a lungo termine; è una necessità fondamentale per costruire sistemi permanentemente liberi dalla corruzione.

Ethereum Sta Percorrendo la Strada Più Difficile

Ethereum ha scelto la strada più difficile dal punto di vista tecnico e sociale ma corretta: costruire una piattaforma veramente decentralizzata che soddisfi le esigenze dei suoi utenti. Questa è la cosa difficile da fare, ma è anche quella giusta da fare, perché produce il miglior risultato nel lungo termine.

Questo approccio è più lento rispetto a quello di Solana e meno ovvio di quello di Bitcoin, ma è l’unica strada che garantisce sia innovazione continua che vera sovranità dell’utente.

Sta cominciando a vedere risultati anche in questi giorni. All’inizio di questo mese, gli analisti di Bernstein hanno pubblicato un rapporto di ricerca affermando che “La narrazione intorno all’accumulo di valore delle reti blockchain pubbliche è a un punto di inflessione critico,” e “inizia a riflettersi nell’interesse degli investitori per i flussi in entrata negli ETF su ETH.”

Il prezzo di Ethereum è sicuramente in crescita. Gli ETF su Ethereum hanno appena completato la loro più lunga serie di flussi in entrata del 2025, con il fondo ETHA di BlackRock da solo che ha aggiunto 492 milioni di dollari in una sola settimana. Nel frattempo, gli ETF su Bitcoin hanno registrato 582 milioni di dollari in deflussi netti nello stesso periodo.

Nonostante questo slancio positivo, la comunità di Ethereum deve preoccuparsi meno degli indicatori ritardati di successo come il prezzo. Come ha famoso avvertito John Maynard Keynes, “il mercato può rimanere irrazionale più a lungo di quanto tu possa rimanere solvente.”

La comunità di Ethereum deve evitare di distrarsi dai movimenti di prezzo, dai drammi sulla governance o dalle narrazioni concorrenti e unirsi attorno alla loro missione comune: costruire infrastrutture credibilmente neutrali che servano i bisogni dell’umanità. La capacità di Ethereum di innovare rimanendo decentralizzato richiede a sviluppatori, ricercatori, validatori e utenti di ignorare il rumore e rimanere concentrati sulla costruzione. Questa strada è più difficile, ma è l’unica che conduce a un successo sostenibile.