Robinhood semble mieux positionné que Coinbase pour le potentiel de marché prédictif, selon Mizuho

Robinhood (HOOD) pourrait enregistrer une croissance des revenus plus importante grâce aux marchés de prédiction que Coinbase (COIN), les utilisateurs investissant des liquidités fraîches plutôt que de vendre des positions existantes, selon une enquête menée par la banque d'investissement japonaise Mizuho (MFG).

"Nous nous attendons à un avantage en termes de pourcentage de revenus plus important pour HOOD par rapport à COIN, étant donné que l'enquête a montré que les utilisateurs de cette plateforme sont plus enclins à financer leur portefeuille de marchés prédictifs avec des fonds frais," ont écrit les analystes Dan Dolev et Alexander Jenkins, dans le rapport de mardi.

Les utilisateurs de Robinhood et Coinbase sont beaucoup plus susceptibles que les autres investisseurs de négocier sur les marchés prédictifs, avec une activité orientée vers les événements économiques et politiques, ont constaté les analystes. La banque a relevé ses prévisions de revenus pour Robinhood, mais a abaissé son objectif de cours pour Coinbase en raison de préoccupations selon lesquelles l’activité sur les marchés prédictifs pourrait cannibaliser le trading de crypto-monnaies.

Mizuho a interrogé plus de 230 utilisateurs de Robinhood et Coinbase et a constaté qu’ils sont environ neuf fois plus susceptibles de participer aux marchés prédictifs que les répondants n’utilisant aucune de ces applications. Les événements économiques (81 %) et les événements politiques (49 %) étaient les thèmes les plus populaires parmi les répondants, le sport (47 %) arrivant juste derrière, a indiqué la banque.

La manière dont les utilisateurs prévoient de financer ces transactions est le point où les deux plateformes divergent, selon le rapport. Environ 50 % des répondants de Robinhood ont déclaré qu'ils prévoyaient d'utiliser des fonds frais pour trader sur les marchés de prédiction, tandis que la vente de portefeuilles traditionnels ou de cryptomonnaies se situe à des niveaux bien inférieurs (12 % et 10 %, respectivement).

Les utilisateurs de Coinbase, en revanche, ont le plus souvent cité la vente de cryptomonnaies (37 %) et l’ajout de nouveaux fonds (37 %) comme leurs principales sources de financement, soulevant ce que les analystes ont décrit comme un risque que les marchés de prédiction puissent cannibaliser les revenus actuels du trading de cryptomonnaies.

Cette combinaison de financements conduit à anticiper une augmentation des revenus à moyen terme plus importante pour Robinhood que pour Coinbase, ont déclaré les analystes, bien que les utilisateurs de COIN prévoient d’allouer une part légèrement plus élevée de leur portefeuille aux marchés de prédiction dans environ un an (15 % contre 13 % pour HOOD).

Avec l'activité de marché prédictif de Robinhood en bonne voie pour un rythme trimestriel d'environ 300 millions de dollars au quatrième trimestre et quelque 2,5 milliards de contrats en octobre, Mizuho a annoncé qu'elle relevait ses estimations de revenus pour 2026–2027 de la société de 6 % à 7 %. La banque a maintenu sa recommandation de surperformance sur les actions ainsi que son objectif de cours à 172 dollars.

Coinbase devrait lancer un produit de marché prédictif mercredi, ce que Mizuho considère comme une étape positive mais pas encore suffisante pour modifier ses chiffres.

La banque a déclaré qu’elle n’avait intégré aucune marge de hausse liée aux marchés de prédiction dans son modèle Coinbase, en raison de l’incertitude entourant la conception finale du produit et son économie, ainsi que du potentiel de vente de cryptomonnaies pour financer les opérations sur les marchés de prédiction. Mizuho a également mentionné des tendances du quatrième trimestre plus faibles que prévu et des prix du bitcoin BTC$88 244,49 en baisse, ce qui l’a conduit à réduire son objectif de cours pour Coinbase à 280 $ contre 320 $, tout en réitérant sa recommandation neutre sur l’action.

Robinhood était en hausse de 2,6 % lors des premiers échanges, à 122,53 $. Coinbase gagnait 2 %, s’échangeant à 257,63 $.

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