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Le yen se renforce face au Bitcoin et au dollar alors que Scott Bessent prévoit une hausse des taux de la Banque du Japon
Le yen n'est plus la devise de financement la plus attractive, et la vigueur de cette monnaie ne conduira pas nécessairement à une aversion généralisée au risque, a déclaré un expert.
Ce qu'il:
- Le yen s'est renforcé face au dollar et au bitcoin après que le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a déclaré que la Banque du Japon est susceptible de relever les taux d'intérêt.
- Bessent a critiqué la Banque du Japon pour son retard dans le contrôle de l'inflation, en contraste avec l'approche prudente du gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, en matière de hausses de taux.
- Le yen n'est plus la devise de financement la plus attrayante.
Le yen (JPY) s'est renforcé face au dollar (USD) et au bitcoin après que le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent ait déclaré que la Banque du Japon est en retard sur l'inflation et devra probablement augmenter les taux d'intérêt.
« Les Japonais ont un problème d’inflation ... Ils sont en retard, ils vont donc augmenter les taux, et ils doivent maîtriser leur problème d’inflation, » Bessent a déclaré lors d'une interview accordée à Bloomberg TV.
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L’analyse de Bessent contraste avec celle du gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, qui a justifié la lenteur des augmentations de taux en raison de l’inflation sous-jacente, qui se concentre sur la vigueur de la demande intérieure et des salaires, restant en deçà de l’objectif de 2 % de la banque centrale, bien que le taux global soit supérieur à 3 %. En juillet, la banque a maintenu son taux d’intérêt de référence à 0,5 % tout en ne fournissant aucune indication sur les mouvements à venir.
L'administration Trump appelle depuis plusieurs mois à une politique monétaire plus stricte au Japon afin de stopper la dépréciation du yen et de réduire l'écart des taux entre les deux monnaies. Dans un rapport publié en juin, le Trésor a exhorté la BOJ à se concentrer sur la croissance, l'inflation et la normalisation de la faiblesse du yen face au dollar dans le cadre d'un rééquilibrage structurel du commerce bilatéral, selon le Financial Times.
Les commentaires de Bessent ont renforcé le yen à la hausse sur l'ensemble du marché. La paire BTC/JPY cotée sur BitFlyer a chuté de 1,7 % pour atteindre 17 845 432 yens, affichant des pertes plus importantes que la paire BTC/USD de Coinbase, qui a reculé à 121 650 $. La paire dollar-yen (USD/JPY) a glissé pour le troisième jour consécutif, atteignant un plus bas de trois semaines à 146,21, selon la source de données TradingView.
Aversion au risque en vue ?
Les traders ont historiquement utilisé le yen comme devise de financement pour financer l'achat d'actifs dans des économies à rendement élevé. Autrement dit, ils ont exploité le faible taux d'intérêt du Japon pour emprunter des yens et acheter des actifs offrant un rendement plus élevé, tirant profit de la différence. En tant que tel, les rallyes du yen déclenchent souvent des craintes d'aversion au risque sur les marchés financiers.
Cela pourrait ne plus être le cas, selon Marc Chandler, stratège en chef des marchés chez Bannockburn Global Forex.
Le mode aversion au risque résulte fréquemment du désengagement des opérations de financement, par exemple une position courte sur le yen, longue sur le real brésilien (BRL). Cependant, le yen pourrait ne pas être la devise de financement la plus attractive actuellement.
"Non seulement le taux directeur suisse est à zéro, mais la volatilité du JPY est plus élevée," a déclaré Chandler à CoinDesk par email.
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