La fourchette de Bitcoin entre 95 000 et 105 000 dollars au centre des attentions alors que l’échéance des options BTC de 10 milliards de dollars approche.

Les options Bitcoin BTC$85,643.87 d’une valeur de plusieurs milliards de dollars doivent expirer ce vendredi à 08:00 UTC sur Deribit, faisant de la fourchette de 95 000 $ à 105 000 $ une zone critique pour une volatilité potentielle et des indications de tendance.

Au moment de la publication, un total de 93 131 contrats d’options mensuelles sur bitcoin, d’une valeur de plus de 10 milliards de dollars, devaient être réglés, avec 53 % d’options d’achat (calls) et le reste d’options de vente (puts). Une option d’achat représente un pari haussier sur le marché, tandis que l’option de vente offre une assurance contre les baisses de prix. Sur Deribit, un contrat d’options représente un BTC.

La répartition de l’intérêt ouvert est telle qu’une grande quantité d’exposition au « delta » est concentrée aux niveaux d’exercice de 95 000 $, 100 000 $ et 105 000 $. Cela signifie que les traders détenant des positions à ces niveaux supportent un risque directionnel net important sur le prix du bitcoin.

Le gamma, qui mesure la sensibilité des options aux variations du prix du BTC, atteindra un pic à l’approche de l’expiration. Par conséquent, la volatilité des prix pourrait déclencher une couverture généralisée par les investisseurs et les teneurs de marché (qui sont toujours du côté opposé des transactions des investisseurs), exacerbant encore la turbulence des prix.

« La plus grande concentration de delta se trouve dans l’expiration du 30 mai du BTC sur Deribit, avec une exposition delta de 2,8 milliards de dollars menée par les niveaux d’exercice à 100K $, 105K $ et 95K $, ce qui a un potentiel de flux importants conduits par le gamma à la fin du mois », a déclaré la plateforme décentralisée de trading crypto Volmex dans un exposé sur X.

« Tout mouvement peut déclencher une couverture agressive par les teneurs, environnement gamma fragile ! Attendez-vous à de la volatilité ! », a ajouté Volmex.

Au moment de la publication, le Bitcoin s’échangeait à 107 700 $, après avoir atteint des sommets historiques au-dessus de 111 000 $ la semaine précédente, selon les données de CoinDesk.

L’indice DVOL de Deribit, qui représente la volatilité implicite ou attendue sur 30 jours basée sur les options, a continué de diminuer, suggérant une inquiétude minimale quant à la volatilité liée à l’expiration imminente.

L’indice de volatilité implicite annualisée sur un jour de Volmex a légèrement augmenté pour atteindre 45,4 %. Cela implique un mouvement de prix de 2,37 % sur 24 heures.