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Morgan Stanley estime que la DeFi restera « assez petite » et que sa croissance devrait ralentir
La réglementation et la surcollatéralisation sont les principaux obstacles pour le secteur, a déclaré la banque.
Par Will Canny
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La croissance exponentielle observée dansFinance décentralisée (DeFi) pourrait ralentir ces dernières années en raison d'obstacles tels que la réglementation et la surcollatéralisation, a déclaré Morgan Stanley dans un rapport de recherche.
Les programmes d'assouplissement des banques centrales ont contraint les investisseurs à rechercher des rendements dans de nouveaux marchés, contribuant à faire passer le total des actifs bloqués dans la DeFi à environ 200 milliards de dollars, contre environ 600 millions en 2020, a indiqué la banque. Les projets DeFi offrent des rendements élevés pour attirer les utilisateurs, ce qui accroît la valeur de la plateforme, a-t-elle ajouté.
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DeFi est un terme générique utilisé pour les prêts, les échanges et autres activités financières effectuées sur une blockchain, sans avoir besoin de recourir à des intermédiaires traditionnels.
Bien que la promesse de l'absence d'intermédiaires puisse sembler attrayante et que les partisans présentent la DeFi comme un moyen d'améliorer le système financier existant, Morgan Stanley affirme n'avoir T vu beaucoup de preuves que les protocoles DeFi sont plus efficaces que le système actuel.
« Les protocoles DeFi nous apparaissent souvent comme un moyen d'attirer des FLOW de trésorerie pour enrichir leurs opérateurs », indiquait le rapport de la semaine dernière. « La DeFi est vulnérable au piratage et aux délits financiers, l'anonymat étant un élément clé. »
Le manque d'informations sur la connaissance du client (KYC) et la lutte contre le blanchiment d'argent (AML) limitera l'adoption institutionnelle, a déclaré la banque. L'introduction d'exigences KYC/AML « obligera la DeFi à se centraliser davantage ».
KYC est le processus d’identification et de vérification de l’identité d’un client et est utilisé pour lutter contre la fraude ainsi que le blanchiment d’argent.
« La surcollatéralisation des prêts/emprunts signifie que les prêts DeFi n'augmentent T la masse monétaire (pour la même Cryptomonnaie). Sans centralisation, il sera donc plus difficile pour la DeFi d'être considérée comme une alternative à l'approche bancaire actuelle des réserves fractionnaires », indique la note. Par conséquent, la banque s'attend à ce que la DeFi reste relativement modeste dans les années à venir.
Les régulateurs ont mis du temps à rattraper l'essor de la DeFi, car les protocoles ne sont T contrôlés par une entité centrale et n'ont T besoin d'être enregistrés, mais le contrôle va s'intensifier, ajoute la note.
Sur le même sujet : Bank of America (BofA) affirme que Chainlink est le moteur probable de la croissance du TVL de la DeFi à 203 milliards de dollars.
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