Apuestas electorales en EE.UU.: ¿Qué está en juego en el duelo final (?) entre CFTC y Kalshi?

El jueves podría ser un día crucial para los Mercados de predicciones políticas, una antigua industria de nicho que ha experimentado un crecimiento explosivo en este año electoral estadounidense.

A las 10:30 a. m., hora del Este (14:30 UTC), la jueza Jia M. Cobb del Tribunal de Distrito de los Estados Unidos para el Distrito de Columbia escuchará argumentos sobre unmovimiento de emergenciapor la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos.

La semana pasada la CFTCPerdí el casopresentada por Kalshi, un mercado de predicciones que demandó al regulador por prohibirle incluir contratos sobre qué partido controlará cada cámara del Congreso después de las elecciones.

En su moción de emergencia, la CFTC pidió a Cobb que hiciera esperar a Kalshi al menos otras dos semanas antes de incluir en la lista sus Mercados electorales. La jueza aún no había publicado una Opinión que explicara su fundamento para fallar a favor de Kalshi, y el regulador argumentó que hasta que no tenga esta información no puede tomar una decisión informada sobre si apelar. Opinión(cayó el jueves justo antes de que se publicara este artículo).

Cobbse le concedió una suspensión, pero sólo hasta el final de la audiencia del jueves. Dependiendo de cómo vaya la audiencia, Kalshi podría recibir autorización para lanzar sus Mercados electorales tan pronto como el viernes. Pero la juez también podría hacer que la empresa espere hasta al menos unos días después de que emita su Opinión.

Si eso sucede y la CFTC decide apelar, el juez o el tribunal de apelaciones podrían conceder otra suspensión en espera del resultado de esa apelación, lo que podría demorar hasta un año, lo que significa que Kalshi no podría aprovechar la fiebre de las apuestas políticas de 2024 en los últimos dos meses antes de las elecciones (una apelación no generaría automáticamente una suspensión).

Todo esto está sucediendo mientras la CFTC considera una norma propuesta paraProhibir los contratos electoralesen todas las bolsas bajo su supervisión.

"La puerta número ONE es... que vemos Mercados regulados de predicciones políticas", dijo Koleman Strumpf, profesor de economía en la Universidad Wake Forest en Carolina del Norte, que ha estudiado la historia centenaria de las apuestas electorales en Estados Unidos. "La puerta número dos es... que estamos de nuevo en este tipo de limbo extraño".

Los defensores de los Mercados de predicción argumentan que tienen beneficios indirectos para el público en general, al revelar lo que los verdaderos expertos con intereses en juego realmente creen que va a suceder, en lugar de los pronósticos pomposos de expertos pusilánimes.

"Los participantes tienen incentivos económicos para proporcionar predicciones precisas, independientemente de sus sesgos personales, ya que las predicciones correctas generan ganancias, mientras que las predicciones incorrectas generan pérdidas", escribió Will Ogden Moore, quien dirige la investigación y el producto en Grayscale Investments, en un artículo. Nota del cliente Miércoles.

'Gran demanda'

Kalshi enumera los Mercados en una variedad de resultados de eventos, que van desde Ventas de álbumes de Taylor Swift hacia Velocidad del viento del huracán Francine, pero nada por ahora sobre los resultados electorales.

En este momento, la única empresa que puede operar legalmente en Mercados de predicciones políticas en los EE. UU. es PredictIt, que opera bajo una exención regulatoria limitada. llevó a la CFTC a los tribunalesEl año pasado, después de que el reguladorIntenté apagarlo.

Pero la falta de lugares regulados en Estados Unidos no ha limitado las apuestas políticas.

Polymarket, que tiene prohibido operar en Estados Unidos en virtud de un acuerdo de la CFTC, ha sido el principal beneficiario del auge de este año, con 875 millones de dólares en Criptomonedas apostadas en un contrato inteligente sobre las elecciones presidenciales hasta el miércoles por la tarde. (A diferencia de PredictIt y Kalshi, que liquidan las operaciones en dólares, las apuestas de Polymarket están denominadas en USDC, un token vinculado al dólar o stablecoin).

"No hay futuro en el que no haya Mercados de predicción política", afirmó Strumpf. "La oferta aumenta para satisfacer la demanda. Hay una enorme demanda de este producto".

A diferencia de PredictIt, donde las apuestas están limitadas a $850 por contrato y no más de 5000 operadores pueden apostar en cualquier contrato, o Polymarket, que requiere un conocimiento rudimentario de Cripto (y una dirección IP fuera de los EE. UU.) para su uso, Kalshi está cortejando a los peces gordos de Wall Street. Su contrato de control del Congreso permitiría posiciones de hasta $100 millones.

Strumpf argumentó que permitir Mercados de predicción regulados sería de interés público porque "si alguna de estas preocupaciones que tiene la CFTC es válida, se trata de Mercados transparentes y regulados que están a la vista de todos".

Una de esas preocupaciones es el posible impacto en la integridad de las elecciones y el mandato de la CFTC. Si bien la agencia regula los Mercados de futuros, también tiene jurisdicción para vigilar el fraude en los Mercados al contado o en efectivo de las materias primas subyacentes. La agencia tiene experiencia en la investigación de cuestiones comoVentas fraudulentas de ganado, pero dice que no está preparado para convertirse en un "policía electoral".

"Nuestras nuevas autoridades incluirían per se la supervisión de elecciones, candidatos e innumerables participantes en las maquinaciones políticas que proliferan en los medios y el ciberespacio", dijo el presidente de la CFTC, Rostin Benham, cuando rechazó la solicitud de Kalshi el año pasado.

Para escuchar la audiencia judicial del jueves, los miembros del público pueden marcar +1-877-411-9748 y luego escribir el código de acceso 6640172.

ACTUALIZACIÓN (12 de septiembre, 12:03 UTC): Añade que la Opinión del juez salió justo antes de la publicación.