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Las Tasas Negativas Regresan a Suiza Mientras EE.UU. Enfrenta Rendimientos Más Altos. ¿Qué Significa Esto para Bitcoin?
La divergencia en los rendimientos de los bonos probablemente refleja los efectos percibidos de la guerra comercial de Trump y podría ser un indicio positivo para Bitcoin.
Updated Jun 10, 2025, 5:00 p.m. Published Jun 10, 2025, 4:46 p.m.
Lo que debes saber:
- Ha surgido una divergencia en los rendimientos de los bonos, con los bonos del Tesoro de EE. UU. ofreciendo rendimientos elevados y los bonos del gobierno suizo mostrando rendimientos negativos.
- China y varios países europeos, que registran superávits comerciales, podrían enfrentarse a la deflación, lo que llevaría a los bancos centrales a flexibilizar la política monetaria, potenciando potencialmente la inversión en bitcoin.
- Rendimientos más altos en EE. UU. en medio de una deuda pública récord podrían conducir a un cambio de activos estadounidenses hacia alternativas como bitcoin.
Mientras que la guerra comercial del presidente Donald Trump amenaza con trastornar la economía global, ha surgido una divergencia interesante que podría potencialmente impulsar la corrida alcista de bitcoin .
La divergencia en consideración son los rendimientos elevados de los bonos del Tesoro de EE.UU. que amenazan con agravar los problemas fiscales, y el renovado giro negativo en los rendimientos de los bonos del gobierno suizo.
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Según la fuente de datos Investing.com, los bonos del gobierno suizo con vencimientos de hasta cinco años ofrecían rendimientos negativos al momento de la redacción, con el rendimiento a dos años en -17.8 puntos básicos. Por el contrario, los bonos del Tesoro de duración similar ofrecían rendimientos superiores al 4%.
La divergencia es la manera en que el mercado de bonos nos dice que la guerra comercial tendrá diferentes impactos en varios países, dependiendo de sus perfiles comerciales.
Aquellos que registran superávits comerciales, como varios países europeos y China, enfrentarán desinflación o una deflación directa, mientras que países como EE.UU., que importan más de lo que exportan, verán un aumento en las presiones de precios.
El espectro de deflación en naciones europeas y China podría ejercer presión sobre sus bancos centrales para flexibilizar agresivamente la política monetaria, lo que probablemente conduzca a un mayor despliegue de capital en inversiones alternativas como bitcoin. Tanto el Banco Nacional Suizo como el Banco Central Europeo ya han recortado las tasas en los últimos meses.
Mientras tanto, los analistas han dicho que los rendimientos más altos en EE.UU. y la deuda pública récord podrían acelerar el cambio desde los activos estadounidenses hacia activos alternativos.
"La última vez que sucedió esto [los rendimientos suizos se volvieron negativos a finales de 2019], precedió a una flexibilización global coordinada, bloqueos en el mercado de repos y, en última instancia, a la flexibilización cuantitativa en la era de la pandemia. Ahora, probablemente refleja una mezcla de presión deflacionaria, riesgos de contagio en la eurozona y capital rotando hacia refugios seguros de soberanía monetaria en medio del estrés soberano en otros lugares", dijo el analista seudónimo EndGame Macro en X.
Vale la pena señalar que la corrida alcista de bitcoin 2020-2021, de $5,000 a más de $60,000, se caracterizó por una cantidad récord de deuda gubernamental con rendimiento negativo a nivel mundial.
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