La introducción de opciones ETF de Bitcoin marca un hito, a pesar de los límites de posición

• Las opciones IBIT superaron los 2 mil millones de dólares en exposición nocional.
• El lanzamiento de opciones sobre ETFs de Bitcoin contó con la aprobación de tan solo 25.000 contratos como límite de posición.
• Según el jefe de estrategias alfa de Bitwise, Jeff Park, según los estándares de la industria, las opciones ETF de Bitcoin deberían haber tenido alrededor de 400.000 contratos.

Otro producto vinculado a Bitcoin, otra historia de éxito. En esta ocasión, se trata de opciones vinculadas al iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, que comenzó a cotizar en el Nasdaq el martes, lo que les da una ventaja de un día sobre algunos competidores, que comienzan a cotizar más tarde el miércoles.

IBIT, con una capitalización bursátil de 44 000 millones de dólares, registró más de 2000 millones de dólares en operaciones con opciones en valor nocional. El propio ETF negoció más de 4000 millones de dólares en volumen, superado únicamente por SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), Invesco QQQ Trust Series 1 (QQQ) e iShares Russell 2000ETF (IWM), todos con capitalizaciones bursátiles mucho mayores, segúnVidrio de monedas datos.

Analista sénior de ETF de BloombergEric Balchunas Elogió el éxito del rendimiento inicial de las opciones IBIT. Sin embargo, aún no ha alcanzado a los principales ETF, pero espera que esto ocurra en los próximos días o semanas.

1.900 millones de dólares es algo inaudito para un ONE día. Para contextualizar,BITO Ganó $363 millones, y eso lleva cuatro años. Y además, con un límite de posiciones contractuales de 25,000. Dicho esto, $1,900 millones aún no es un nivel muy alto.GLD“Hoy ganamos 5 mil millones de dólares, pero hay que darle unos días o semanas más”, dice Balchunas.

Lo interesante de la declaración de Balchunas es que el tamaño límite de posición en IBIT y otras opciones ETF de Bitcoin es más estricto que en las Finanzas tradicionales. Se han aprobado para solo 25.000 contratos, lo que significa que un participante del mercado solo puede tener o controlar un máximo de 25.000 contratos en un momento determinado.

Jeff Park, director de estrategias alfa de Bitwise, explicó en detalle el trato injusto que recibieron los ETF.

Park explicó en X que el riesgo ejercible, que representa el valor total de los contratos de opciones ejercidos o convertidos en acciones reales, equivale a menos del 0,5 % de las acciones en circulación de IBIT. Mientras tanto, el estándar de la industria se acerca al 7 %, lo que representaría una cifra comparativa del 7 %. Para ilustrar la magnitud del 0,5 %, los contratos de futuros de Bitcoin de CME pueden negociarse en 2000 contratos, lo que equivale a 175 000 para IBIT.

Park continuó afirmando que cree que CME Group prefiere negociar Bitcoin principalmente como activo de futuros en lugar de opciones. Los reguladores de la CFTC y la SEC establecieron este límite para evitar la manipulación del mercado.

Tengo claro que CME Group preferiría que Bitcoin se negociara principalmente como futuros, posicionándose como el mercado dominante con lanzamientos como los "BFFs" (futuros de Bitcoin del viernes). Si la CFTC hubiera estado tan politizada como la SEC, quizá no habríamos tenido un lanzamiento justo, afirma Park.

Incluso con las restricciones sobre los productos vinculados a Bitcoin, BTC logró alcanzar nuevos máximos históricos por encima de los $94.000 ayer.

Además, los datos de Glassnode muestran que el interés abierto en opciones, que es el valor en dólares del número de contratos activos, superó los 40 000 millones de dólares por primera vez. Las opciones son un producto mucho más pequeño que los futuros; sin embargo, con un interés abierto en futuros de 60 000 millones de dólares, aún queda camino por recorrer. Sin embargo, con el lanzamiento de estas opciones, esto podría suceder pronto.

Para sumarse a las noticias explosivas sobre los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU., Lado lejanoLos datos muestran una entrada neta de $816.4 millones, lo que eleva la entrada neta total a $28.5 mil millones.