Mga Pagpipilian sa Bitcoin ETF Introduksyon Nagmarka ng Milestone, Sa kabila ng Mga Limitasyon sa Posisyon

• Ang mga opsyon sa IBIT ay lumampas sa $2 bilyon sa notional exposure.
• Ang paglunsad ng mga opsyon sa Bitcoin ETFs ay nagkaroon ng pag-apruba ng 25,000 kontrata lamang bilang limitasyon sa posisyon.
• Ayon sa pinuno ng mga diskarte sa alpha ng Bitwise, si Jeff Park, ayon sa mga pamantayan ng industriya, ang mga pagpipilian sa Bitcoin ETF ay dapat na nakakita sa paligid ng 400,000 mga kontrata.

Isa pang produktong nauugnay sa Bitcoin, isa pang kwento ng tagumpay. Sa pagkakataong ito, ito ay mga opsyon na nakatali sa iShares Bitcoin Trust (IBIT) ng BlackRock, na naging live sa Nasdaq Martes na nagbibigay sa kanila ng isang araw na simula ng ulo sa ilang mga kakumpitensya, na magsisimulang mag-trade mamaya sa Miyerkules.

Ang IBIT, na may market cap na $44 bilyon, ay nakakita ng mahigit $2 bilyon sa mga opsyon sa pangangalakal sa notional na halaga. Ang ETF mismo ay nakipagkalakal ng higit sa $4 bilyon sa dami, na nalampasan lamang ng SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), Invesco QQQ Trust Series 1 (QQQ) at iShares Russell 2000ETF (IWM), na lahat ay may mas mataas na market cap, ayon sa coinglass datos.

Senior Bloomberg ETF analystEric Balchunas pinuri ang tagumpay ng pang-araw-araw na pagganap ng mga opsyon sa IBIT. Gayunpaman, T pa nito hinahamon ang mga nangungunang ETF, ngunit inaasahan niyang darating iyon sa susunod na ilang araw o linggo.

"Ang $1.9b ay hindi naririnig para sa ONE araw . Para sa konteksto, BITO ay $363m, at iyon ay nasa loob ng apat na taon. At ito rin ay may 25,000 limitasyon sa posisyon ng kontrata. Ang sabi, ang $1.9b ay T pa isang malaking antas ng aso, bagaman,GLD gumawa ng $5b ngayon, ngunit bigyan ito ng ilang araw/linggo”, sabi ni Balchunas.

Ang kagiliw-giliw na bahagi ng pahayag ni Balchunas ay ang laki ng limitasyon ng posisyon sa IBIT at iba pang mga pagpipilian sa Bitcoin ETF ay mas mahigpit kaysa sa mga tradisyonal Finance Naaprubahan sila para sa 25,000 na kontrata lamang, ibig sabihin, ang isang kalahok sa merkado ay maaari lamang humawak o kontrolin ang maximum na 25,000 kontrata sa isang partikular na punto ng oras.

Jeff Park, ang pinuno ng mga diskarte sa alpha sa Bitwise, ay nagpatuloy sa hindi patas na pagtrato na natanggap ng mga ETF.

Ipinaliwanag ni Park sa X na ang exercisable na panganib, na kumakatawan sa kabuuang halaga ng mga opsyon na kontrata na ginamit o na-convert sa aktwal na mga bahagi, ay katumbas ng mas mababa sa 0.5% ng mga natitirang bahagi ng IBIT. Samantala, ang pamantayan ng industriya ay mas malapit sa 7%, na kumakatawan sa isang comparative figure na 7%. Upang ipakita kung gaano kaliit ang 0.5% na figure, pinapayagan ang mga kontrata sa futures ng Bitcoin na CME na mag-trade ng 2,000 kontrata, na katumbas ng 175,000 para sa IBIT.

Sinabi pa ni Park na naniniwala siyang mas pinipili ng CME Group na i-trade ang Bitcoin bilang isang futures asset kaysa sa mga opsyon. Inilagay ng mga regulator sa CFTC at SEC ang cap na ito upang maiwasan ang pagmamanipula sa merkado.

“Malinaw sa akin na mas gusto ng CME Group na i-trade ang Bitcoin lalo na bilang futures, na ipinoposisyon ang sarili nito bilang dominanteng market na may mga paglulunsad tulad ng "BFFs [Bitcoin Friday futures].

Kahit na may mga tanikala sa mga produktong nauugnay sa bitcoin, nagawa ng BTC na bumagsak sa mga bagong pinakamataas sa lahat ng oras sa itaas ng $94,000 kahapon.

Bilang karagdagan, ipinapakita ng data ng Glassnode na ang mga opsyon sa bukas na interes, na siyang halaga ng dolyar ng bilang ng mga aktibong kontrata, ay lumampas sa $40 bilyon sa unang pagkakataon. Ang mga opsyon ay isang mas maliit na produkto kaysa sa mga futures, gayunpaman, na may bukas na interes sa futures, sa $60 bilyon, mayroon itong kailangang gawin. Ngunit sa paglulunsad ng mga pagpipiliang produkto na ito, maaaring mangyari iyon sa lalong madaling panahon.

Upang idagdag sa pasabog na balita ng US spot Bitcoin ETFs, Farside ipinapakita ng data na nakakita sila ng net inflow na $816.4 milyon. Dinadala ang kabuuang net inflow sa $28.5 bilyon.