L'introduction des options ETF Bitcoin marque une étape importante, malgré les limites de position

• Les options IBIT ont dépassé les 2 milliards de dollars d'exposition notionnelle.
• Le lancement d'options sur les ETF Bitcoin a reçu l'approbation de seulement 25 000 contrats comme limite de position.
• Selon Jeff Park, responsable des stratégies alpha de Bitwise, selon les normes du secteur, les options ETF Bitcoin auraient dû voir environ 400 000 contrats.

Un autre produit lié au Bitcoin, une autre réussite. Cette fois, il s'agit d'options liées à l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, lancées mardi au Nasdaq, leur donnant une journée d'avance sur certains concurrents, dont les cotations débuteront mercredi plus tard.

IBIT, dont la capitalisation boursière s'élève à 44 milliards de dollars, a enregistré plus de 2 milliards de dollars d'échanges d'options en valeur notionnelle. L'ETF lui-même a enregistré un volume d'échange de plus de 4 milliards de dollars, devancé uniquement par le SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), l'Invesco QQQ Trust Series 1 (QQQ) et l'iShares Russell 2000ETF (IWM), qui affichent tous des capitalisations boursières bien supérieures, selonVerre à monnaie données.

Analyste principal des ETF BloombergÉric Balchunas Il a salué le succès des options IBIT dès le premier jour. Cependant, elles n'ont T encore rivalisé avec les principaux ETF, mais il s'attend à ce que cela se produise dans les prochains jours ou semaines.

« 1,9 milliard de dollars, c'est du jamais vu pour un ONE jour. » Pour contextualiser,BITO J'ai réalisé 363 millions de dollars, et ce, depuis quatre ans. Et ce, avec une limite de 25 000 positions contractuelles. Cela dit, 1,9 milliard de dollars ne représente T encore un montant important.GLD« J'ai gagné 5 milliards de dollars aujourd'hui, mais attendez encore quelques jours/semaines », déclare Balchunas.

La partie intéressante de la déclaration de Balchunas est que la taille limite de position dans l'IBIT et d'autres options ETF Bitcoin est plus stricte que celles de la Finance traditionnelle. Elles ont été approuvées pour seulement 25 000 contrats, ce qui signifie qu'un participant au marché ne peut détenir ou contrôler qu'un maximum de 25 000 contrats à un moment donné.

Jeff Park, responsable des stratégies alpha chez Bitwise, a longuement parlé du traitement injuste subi par les ETF.

Park a expliqué sur X que le risque exerçable, représentant la valeur totale des contrats d'option exercés ou convertis en actions réelles, équivaut à moins de 0,5 % des actions en circulation d'IBIT. La norme du secteur est plus proche de 7 %, ce qui représenterait un chiffre comparatif de 7 %. Pour illustrer la faiblesse de ce chiffre de 0,5 %, les contrats à terme Bitcoin CME sont autorisés à négocier 2 000 contrats, soit l'équivalent de 175 000 pour IBIT.

Park a ajouté qu'il pensait que le CME Group préférait négocier le Bitcoin principalement comme un actif à terme plutôt que comme un contrat d'options. Les régulateurs CFTC et SEC ont mis en place ce plafond pour empêcher toute manipulation du marché.

« Il est clair pour moi que le CME Group préférerait que le Bitcoin soit négocié principalement sous forme de contrats à terme, se positionnant comme le marché dominant avec des lancements comme les « BFF » [contrats à terme Bitcoin du vendredi]. Si la CFTC avait été aussi politisée que la SEC, le lancement n'aurait peut-être pas été équitable du tout », déclare Park.

Même avec les entraves pesant sur les produits liés au Bitcoin, le BTC a réussi à atteindre de nouveaux sommets historiques au-dessus de 94 000 $ hier.

De plus, les données de Glassnode montrent que l'intérêt ouvert sur les options, qui correspond à la valeur en dollars du nombre de contrats actifs, a dépassé les 40 milliards de dollars pour la première fois. Les options sont un produit bien plus modeste que les contrats à terme. Cependant, avec un intérêt ouvert sur les contrats à terme de 60 milliards de dollars, il a encore du chemin à parcourir. Mais avec le lancement de ces produits d'options, cela pourrait arriver bientôt.

Pour ajouter aux nouvelles explosives des ETF Bitcoin spot américains, Face cachéeLes données montrent qu'ils ont enregistré un afflux net de 816,4 millions de dollars, portant l'afflux net total à 28,5 milliards de dollars.