Las señales de recesión se encienden a medida que se invierte una sección de la "curva de rendimiento" de EE. UU.

Mientras que Bitcoinruptura alcista ha traído alegría al mercado de Cripto , los Mercados de BOND estadounidenses parecen indicar una recesión económica, una señal bajista para los activos de riesgo.

Los datos de la plataforma de gráficos TradingView muestran que una sección de la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro se invirtió a primera hora del lunes. El diferencial entre los rendimientos de los bonos gubernamentales a 30 y a cinco años cayó por debajo de cero por primera vez desde 2006, un año antes de la gran crisis financiera de 2007-2008.

El diferencial entre los rendimientos a 10 y a dos años, otro segmento de la curva de rendimientos ampliamente monitoreado, se encontraba a 12 puntos básicos de la inversión al cierre de esta edición. Una curva de rendimientos es una representación gráfica de la rentabilidad esperada de los bonos con diferentes vencimientos. Los rendimientos tienen una relación inversa con los precios de los BOND : a medida que los precios suben, los rendimientos bajan.

Una curva de rendimiento invertida se interpreta generalmente como señal de una recesión económica inminente, una disminución significativa de la actividad económica que dura meses o incluso años. Según el Banco de la Reserva Federal de San Francisco, la curva de rendimiento se ha invertido antes de cada recesión desde 1955, y la economía se ha visto afectada entre seis y veinticuatro meses después de la inversión.

El indicio de recesión que ofrece la última inversión de la curva podría tener implicaciones bajistas para el Bitcoin. Si bien la Criptomonedas aún no ha desarrollado vínculos sólidos con la actividad económica, se ha convertido en un activo macroeconómico desde la crisis del coronavirus en marzo de 2020 y tiende a fluctuar en línea con los activos de riesgo, principalmente las acciones Tecnología , que son sensibles a los ciclos económicos.

Al cierre de esta edición, el Bitcoin no mostraba señales de pánico, cotizando un 0,8 % más alto ese día, a 47 200 $. A primera hora del lunes, los precios superaron un rango de precios de dos meses, lo que abrió la puerta a un movimiento alcista prolongado.

Los futuros vinculados al S&P 500, el índice bursátil de referencia de Wall Street, se negociaron sin cambios, lo que indica una apertura poco prometedora.

La última inversión de la curva quizás indique que los operadores de BOND son escépticos sobre la capacidad de la Fed para controlar la inflación sin provocar una recesión. Por un lado, las subidas de tipos absorben liquidez y contribuyen a reducir la inflación; por otro, lastran el gasto de los consumidores y las empresas y perturban el ciclo económico virtuoso de alto gasto y alto crecimiento.

"Miren el aplanamiento masivo en el período 2010-2020: esto indica que la capacidad de la Fed para diseñar un aterrizaje suave es bastante limitada", dijo David Duong, jefe de investigación institucional en Coinbase, a CoinDesk en un correo electrónico a principios de este mes después de que la Fed elevó las tasas en 25 puntos básicos y defendió un ajuste rápido en los próximos meses.

Los operadores de derivados de tipos de interés anticipan un aumento de 218 puntos básicos en los tipos de interés para finales de año. Esto equivale a nueve subidas de 25 puntos básicos en los tipos durante las próximas seis reuniones de la Fed.

La semana pasada, el presidente del Banco de la Reserva Federal de St. Louis, James Bullard, y la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, pidieron un ajuste más rápido de la Regulación monetaria mediante aumentos de las tasas de interés en incrementos de 0,5 puntos porcentuales (50 puntos básicos).

¿Por qué la curva de rendimiento invertida representa temores de recesión?

La curva de rendimiento no causa recesión por sí sola y solo representa cómo los operadores de BOND ven la evolución de la economía en los próximos años.

La curva de rendimiento se invierte cuando los inversores venden bonos a corto plazo y depositan su dinero en bonos a largo plazo. Esto indica que los inversores esperan una bajada de los tipos de interés a largo plazo, lo que suele ocurrir durante las desaceleraciones o recesiones económicas.

En ocasiones, las expectativas de subidas rápidas de tipos a corto plazo alejan a los inversores de los bonos con vencimiento entre ONE y cinco años, lo que genera una curva invertida. Por ejemplo, los rendimientos a dos y cinco años han experimentado mayores repuntes este año que los de los bonos a 10 y 30 años.

La curva suele tener pendiente ascendente, y los bonos de mayor duración ofrecen un mayor rendimiento que los de menor duración. Esto se debe a que tanto el riesgo de depreciación de las inversiones como las perspectivas de crecimiento son mayores con los bonos de mayor duración que con los de menor duración.