Lumiwanag ang Mga Signal ng Recession bilang Seksyon ng 'Yield Curve' ng US

Habang ang bitcoin bullish breakout ay nagdala ng kasiyahan sa merkado ng Crypto , ang mga Markets ng BOND ng US ay lumilitaw na senyales ng pag-urong ng ekonomiya, isang mahinang pahiwatig para sa mga asset ng panganib.

Ipinapakita ng data na sinusubaybayan ng charting platform na TradingView na ang isang seksyon ng Treasury yield curve ay nabaligtad nang maaga noong Lunes. Ang pagkalat sa pagitan ng mga ani sa 30- at limang taong mga bono ng gobyerno ay nahulog sa ilalim ng zero sa unang pagkakataon mula noong 2006 - isang taon bago ang malaking krisis sa pananalapi noong 2007-2008.

Ang pagkalat sa pagitan ng 10- at dalawang-taong ani, isa pang malawak na sinusubaybayang seksyon ng yield curve, ay kulang ng 12 batayan sa pagbabaligtad sa oras ng pagpindot. Ang yield curve ay isang graphical na representasyon ng inaasahang pagbabalik mula sa mga bono ng iba't ibang maturity. Ang mga ani ay may kabaligtaran na kaugnayan sa mga presyo ng BOND – habang tumataas ang presyo, bumababa ang mga ani.

Ang isang baligtad na yield curve ay malawakang binabasa bilang tanda ng paparating na pag-urong ng ekonomiya, isang makabuluhang pagbaba sa aktibidad ng ekonomiya na tumatagal ng mga buwan o kahit na taon. Ayon sa Federal Reserve Bank of San Francisco, ang yield curve ay nabaligtad bago ang bawat recession mula noong 1955, kung saan ang ekonomiya ay tumama sa pagitan ng anim at 24 na buwan kasunod ng inversion.

Ang pahiwatig ng recession na ibinigay ng pinakabagong curve inversion ay maaaring magkaroon ng bearish na implikasyon para sa Bitcoin. Habang ang Cryptocurrency ay T pa nakakabuo ng malakas na mga link sa aktibidad ng ekonomiya, ito ay umunlad bilang isang macro asset mula noong pag-crash ng coronavirus noong Marso 2020 at malamang na lumipat sa linya kasama ang mga asset ng peligro, pangunahin ang mga stock ng Technology , na sensitibo sa mga siklo ng ekonomiya.

Sa press time, ang Bitcoin ay hindi nagpakita ng mga senyales ng panic, trading na 0.8% na mas mataas sa araw sa $47,200. Maagang Lunes, ang mga presyo ay nakatakas sa dalawang buwang pagpapaliit na hanay ng presyo, na nagbukas ng mga pinto para sa isang pinalawig na paglipat sa mas mataas na bahagi.

Ang mga futures na nakatali sa S&P 500, ang benchmark na index ng equity ng Wall Street, ay nakipag-trade nang patag, na nagpapahiwatig ng isang mapurol na pagbubukas.

Ang pinakabagong curve inversion ay marahil ay nagpapahiwatig na ang mga mangangalakal ng BOND ay may pag-aalinlangan tungkol sa kakayahan ng Fed na kontrolin ang inflation nang hindi nagdudulot ng recession. Sa ONE banda, ang mga pagtaas ng rate ay humihigop ng pagkatubig at tumutulong sa pagbaba ng inflation; sa kabilang banda, tinitimbang nila ang paggasta ng consumer at corporate at ginugulo ang magandang ikot ng ekonomiya ng mataas na paggasta at mataas na paglago.

"Tingnan ang napakalaking pag-flatte sa 2y10y - ito ay nagpapahiwatig na ang kakayahan ng Fed na mag-engineer ng isang malambot na landing ay medyo makitid," sinabi ni David Duong, pinuno ng institusyonal na pananaliksik sa Coinbase, sa CoinDesk sa isang email sa unang bahagi ng buwang ito pagkatapos na itaas ng Fed ang mga rate ng 25 na batayan na puntos at ginawa ang kaso para sa mabilis na paghihigpit sa mga darating na buwan.

Inaasahan na ngayon ng mga mangangalakal ng derivatives ng rate ng interes ang pagtaas ng mga rate ng interes ng 218 na batayan puntos sa pagtatapos ng taon. Katumbas iyon ng siyam na 25-basis point rate hike sa susunod na anim na pulong ng Fed.

Noong nakaraang linggo, ang Pangulo ng Federal Reserve Bank of St. Louis na si James Bullard at ang Pangulo ng Cleveland Fed na si Loretta Mester ay nanawagan para sa mas mabilis na paghihigpit ng Policy sa pananalapi sa pamamagitan ng pagtaas ng interes sa mga pagtaas ng 0.5 na porsyentong punto (50 na batayan na puntos).

Bakit ang inverted yield curve ay kumakatawan sa mga takot sa recession?

Ang yield curve ay T nagiging sanhi ng pag-urong sa sarili at kumakatawan lamang kung paano nakikita ng mga mangangalakal ng BOND ang pag-unlad ng ekonomiya sa mga darating na taon.

Ang yield curve ay bumabaligtad kapag ang mga mangangalakal ay nagbebenta ng mga panandaliang bono at nagparada ng pera sa mga pangmatagalang bono. Ito ay isang senyales na inaasahan ng mga mamumuhunan na bababa ang mga pangmatagalang rate ng interes, na karaniwang nangyayari sa panahon ng paghina o pag-urong ng ekonomiya.

Kung minsan, ang mga inaasahan ng mabilis na pagtaas ng rate sa panandalian ay nagtutulak sa mga namumuhunan mula sa mga bono na nag-mature sa ONE hanggang limang taon, na humahantong sa isang baligtad na kurba. Halimbawa, ang dalawang taon at limang taong ani ay nakakita ng mas malaking rally sa taong ito kaysa sa 10- at 30-taong ani.

Ang kurba ay karaniwang paitaas na sloping, na may mas mahabang tagal na mga bono na nag-aalok ng mas mataas na ani kaysa sa mga maiikling tagal. Iyon ay dahil ang parehong panganib ng mga pamumuhunan na bumagsak sa halaga at mga prospect ng paglago ay mas mataas na may mas mahabang tagal na mga bono kaysa sa mas maikli.