Bitcoin a US$500.000 consolidaría su lugar como clase de activo para TradFi, dice Scaramucci

“Tres billones son como una acción de Magnum 7; 20 billones son una clase de activo”, dijo Anthony Scaramucci, fundador y director ejecutivo de SkyBridge Capital. “Así que si me dicen que el bitcoin puede alcanzar los US$500.000, la gente empezará a escribir historias sobre que el bitcoin es una clase de activo”.

Ese provocador punto de referencia de Scaramucci marcó el tono para una animada conversación en la conferencia Consensus 2025 de CoinDesk, donde se unió a Jonathan Steinberg, director ejecutivo de WisdomTree; Pasqual St-Jean, presidente y director ejecutivo de 3iQ; y Andy Baehr de CoinDesk Índices para discutir si las cripto, particularmente bitcoin BTC$89.699,13, finalmente se han convertido en una clase de activo genuina.

Si bien los panelistas coincidieron en gran medida en que las cripto están logrando su objetivo, enfatizaron que el camino hacia la validación institucional requiere más que solo una apreciación de precios.

Bitcoin lidera el camino

Pasqual St-Jean argumentó que el bitcoin ya ha superado muchos de los obstáculos que deben superar los activos tradicionales para ser considerados aptos para la inversión por instituciones como el oro. “Cuenta con mecanismos de cobertura. Tiene diferentes envoltorios. Es un poco más fácil de entender. Es un oro digital para la era digital”, añadió.

Esta accesibilidad, señaló, contrasta con otros tipos de cripto, como los tokens de gobernanza y de utilidad, que siguen siendo más difíciles de comprender para los asignadores institucionales. “Cuando hablamos de tokens de gobernanza, a las instituciones les resulta un poco más difícil comprenderlo”, dijo. “¿Qué poseo exactamente?”

El efecto ETF

Los panelistas señalaron la introducción de los ETFs de bitcoin al contado, especialmente en EE. UU., como un punto de inflexión en el camino de las criptomonedas hacia la legitimidad institucional.

Jonathan Steinberg, director ejecutivo de WisdomTree, destacó la ironía de cómo el enfoque restrictivo del ex presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), Gary Gensler, sentó inadvertidamente las bases para un mercado altamente competitivo y maduro.

“Gensler creó justo lo que no quería en EE. UU.”, dijo Steinberg. “Hay más ETP de bitcoin que ETFs del S&P 500. Creó una base tremendamente competitiva y madura para bitcoin, lo cual, en mi opinión, es merecido para esta clase de activo”.

St-Jean coincidió y calificó el envoltorio del ETF como un “punto de inflexión”, especialmente para el bitcoin. Permitió a los departamentos legales y de cumplimiento normativo tomar distancia y tratarlo como una decisión de inversión habitual, abriendo la puerta a una adopción más generalizada entre las instituciones, afirmó.

Educación y diversificación son clave

A pesar de los avances logrados, Andy Baehr advirtió que el dominio de bitcoin puede estar frenando el ecosistema cripto más amplio.

“La clase de cripto está un poco limitada por la existencia de este gigantesco y singular elemento que la gente debe comprender primero”, dijo Baehr. “Sin embargo, se pierde la verdadera tecnología blockchain, las capas 1, la infraestructura y las DeFi si no se profundiza”.

Comparó la situación actual con la de 1999, cuando las casas de bolsa en línea hicieron accesibles las acciones tecnológicas a una base de inversores más amplia. Al igual que entonces, los vehículos de liquidez como los ETFs podrían contribuir a crear mecanismos de asignación para el sector de las cripto, convirtiendo las operaciones a corto plazo en inversiones a largo plazo.

Aun así, los panelistas fueron realistas sobre las dificultades iniciales. Steinberg señaló que muchas instituciones aún se encuentran en las primeras etapas de su debida diligencia. Si bien algunos fondos de cobertura han dado el salto, la mayoría de los grandes asignadores aún están en proceso de formación.

El camino por delante

Los panelistas enfatizaron que el impulso final hacia una amplia aceptación de la clase de activos probablemente dependerá del desarrollo continuo de infraestructura, claridad regulatoria y productos institucionales.

“Tuvimos que explicarles que el regulador no tiene derecho a elegir en qué clase de activo se puede invertir si se resuelve el problema de infraestructura”, dijo St-Jean.

De cara al futuro, argumentó que los productos de staking, las inversiones en blockchain de capa 1 y productos indexados más diversificados serán cruciales. “Solo tienes HTTP”, dijo, trazando un paralelismo con los primeros protocolos de internet. “Entienden bitcoin, ahora están empezando a entender los de capa 1”.

Scaramucci, por su parte, se mantiene optimista. “Quizás no seamos lo suficientemente optimistas”, afirmó, citando la explosión de capital en este sector, la oleada de estrategias imitadoras que siguen el ejemplo de Strategy y la “máquina de ventas” de Wall Street que ahora impulsa los ETFs de bitcoin y cripto.

Añadió que, si bien persisten los riesgos políticos, en particular con las cripto convirtiéndose en un tema candente en la política estadounidense, los incentivos se están alineando para un apoyo bipartidista. “Si el bitcoin llega a los US$500.000, la gente no solo dirá que es una clase de activo, sino que lo tratará como uno”, afirmó.

Independientemente de si se alcanza o no ese precio objetivo, el panel coincidió: la base está ahí, el envoltorio está listo y las instituciones finalmente están apareciendo. La transformación de las criptomonedas, de curiosidad a clase de activo, ya no es una cuestión de “si”, sino de “cuándo”.

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