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Die Aktien der Kryptowährungsbörse HashKey fallen bei ihrem Handelsdebüt in Hongkong um 5 %
Investoren hinterfragten, ob Hongkongs dominierende lizenzierte Börse die steigenden Volumina und den regulatorischen Vorteil in nachhaltige Gewinne umwandeln kann.
Von Sam Reynolds, AI Boost
Was Sie wissen sollten:
- Die Aktien von HashKey Holdings fielen bei ihrem Börsendebüt in Hongkong um etwa 5 %, was die Zurückhaltung der Investoren trotz der dominanten Marktstellung des Unternehmens unterstreicht.
- Das Unternehmen meldete erhebliche Verluste aufgrund seiner Ultra-Niedriggebührenstrategie, die nicht mit den Betriebskosten Schritt gehalten hat.
- Das Wachstum von HashKey ist zunehmend an den regulatorischen Rahmen Hongkongs gebunden, was sich auf seine Marktaussichten auswirkt.
Die Aktien von HashKey Holdings fielen bei ihrem Handelsdebüt in Hongkong um etwa 5 %, eine verhaltene Reaktion, die die Vorsicht der Investoren gegenüber dem Geschäftsmodell der Börse trotz ihrer dominanten Stellung im regulierten Krypto-Markt der Stadt verdeutlicht.
Die Aktie eröffnete unterhalb ihres IPO-Preises und fiel bis zum Vormittag auf etwa HK$6,34. Der Rückgang erfolgte nach der Veröffentlichung der Angaben im Prospekt früher im Dezember, zeigt hohe Verluste, aber ein rapides Wachstum bei Nutzern und Aktivitäten.
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Der Börsengang erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem Bitcoin von seinem Allzeithoch zu Beginn dieses Jahres zurückgefallen ist und nun bei rund 87.000 US-Dollar gehandelt wird, was die Bewertung der meisten weltweit mit Kryptowährungen verbundenen Aktien nach unten korrigiert hat.
HashKey kontrolliert ungefähr drei Viertel des lizenzierten Krypto-Handelsmarktes in Hongkong und verzeichnete im Jahr 2024 ein Handelsvolumen von mehr als 81,8 Milliarden US-Dollar (638 Milliarden HKD), gemäß dem Prospekt.
Doch die Strategie mit ultra-niedrigen Gebühren, die überwiegend unter 0,1 % liegen, hat das Umsatzwachstum deutlich hinter den Betriebskosten zurückbleiben lassen, die mit Lizenzierung, Verwahrung, Compliance und Infrastruktur verbunden sind. Die Börse meldete kumulierte Nettoverluste von etwa 385 Millionen US-Dollar (3,0 Milliarden HK-Dollar) zwischen 2022 und Mitte 2025, wobei der monatliche Cashburn weiterhin hoch bleibt.
Investoren scheinen abzuwägen, ob allein die Größe dieses Ungleichgewicht beheben kann. Der Frühhandel deutet darauf hin, dass der Markt mit einem Urteil zurückhaltet und auf klarere Hinweise wartet, dass die Gebühren steigen können oder dass höhermargige Dienstleistungen einen bedeutenden Beitrag leisten können.
Das schwache Debüt könnte auch eine engere Wachstumserzählung widerspiegeln. HashKey hat sich aus den Offshore-Einzelhandelsmärkten zurückgezogen, seine in Bermuda registrierte Einheit geschlossen und ist zunehmend an den regulatorischen Rahmen Hongkongs gebunden, wodurch sein Ausblick stärker von der lokalen Politik, der institutionellen Teilnahme und der Aktivität der Kapitalmärkte abhängt als von breiteren Kryptozyklen.
HashKey ist ein Konkurrent des Mutterunternehmens von CoinDesk, Bullish.
(AKTUALISIERUNG, 15. Dez., 2:52 UTC): Fügt zusätzlichen umfassenderen Markt kontext hinzu.
AI-Haftungsausschluss: Teile dieses Artikels wurden mit Hilfe von KI-Tools erstellt und von unserem Redaktionsteam überprüft, um die Richtigkeit und Einhaltung Standards sicherzustellen. Weitere Informationen finden Sie unter CoinDesks vollständige KI-Richtlinie.
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