Bitcoin pendelt nahe den Produktionskosten, während die Bull/Bear-Linie sich verengt

Bitcoin BTC$86.819,30 folgt laut eng dem Difficulty Regression Modelcheckonchain.

Dieses Modell schätzt die gesamten nachhaltigen Produktionskosten für das Netzwerk. Das Modell betrachtet die Mining-Schwierigkeit als die destillierte Messgröße des Mining-Preises, da sie alle wesentlichen operativen Variablen in einer einzigen Kennzahl zusammenfasst. Dies bietet eine branchenweite Schätzung der durchschnittlichen Kosten zur Produktion eines Bitcoins, ohne detaillierte Annahmen zu Hardware, Energiekosten oder Logistik treffen zu müssen.

Das Modell liegt derzeit in der Nähe von 92.300 USD und entspricht damit ungefähr dem Spotpreis von Bitcoin. Es wurde kurzzeitig auf der Unterseite ausgelöst, als Bitcoin auf etwa 80.000 USD fiel, hat sich seitdem jedoch wieder auf den Modellwert erholt.

Der Preis neigt dazu, in einem Bullenmarkt zu bleiben, wenn er über dem Modell gehandelt wird, und wechselt häufig in einen Bärenmarkt, wenn er darunter gehandelt wird.

Im April 2025 fiel Bitcoin auf etwa 76.000 USD und prallte genau am Modellwert zu dieser Zeit ab, der als wichtige Unterstützungsebene fungierte. Im Großteil des Jahres 2025 wurde es mit einer Prämie von etwa 50 % über dem Modell gehandelt, während der Preis im Großteil von 2024 nahe am Modell lag.

Während des Bärenmarktes 2022 wurde Bitcoin mit einem Abschlag von bis zu 50 % gegenüber dem Modell gehandelt. In früheren Bullenmärkten hingegen weitete sich das Multiple deutlich stärker aus, wobei der Bitcoin-Preis im Spitzenjahr 2021 das Modell verdoppelte und es 2017 verfünffachte.

Da Bitcoin als Vermögenswert gereift ist, scheinen Prämien, die auch nur annähernd diese Höhe erreichen, der Vergangenheit anzugehören.

Insgesamt deutet das Modell darauf hin, dass Bitcoin derzeit nahe seiner Herstellungskosten bewertet ist, was als eine Zone des fairen Werts interpretiert werden kann. Metcalfe-Gesetz basierte Bewertungen platzieren Bitcoin ebenfalls nahe am fairen Wert von etwa 90.000 USD, was diese Einschätzung untermauert.