Strategy หุ้นพุ่งกระฉูด! หลัง MSCI ชะลอตัดบริษัทคลังคริปโตพ้นดัชนีหลัก

หุ้น MSTR ดีดตัวขึ้นทันที หลัง MSCI ประกาศชะลอการตัดสินใจถอดถอนบริษัทที่มีสินทรัพย์ดิจิทัลจำนวนมากออกจากดัชนี ซึ่งเป็นการผ่อนคลายความกังวลเรื่องแรงเทขายจากกองทุน Passive และช่วยให้บริษัทอย่าง Strategy (ชื่อเดิม MicroStrategy) ของ Michael Saylor หายใจได้โล่งขึ้นชั่วคราว

$MSTR will remain in MSCI indexes. https://t.co/ite5vBbmGK

— Michael Saylor (@saylor) January 6, 2026

MSCI เหยียบเบรก! หุ้น Strategy ดีดตัวรับข่าวดี

เมื่อวันอังคารที่ 7 มกราคม Morgan Stanley Capital International (MSCI) ได้ออกประกาศสำคัญว่าจะยังไม่ดำเนินการถอดถอนบริษัทที่เรียกว่า “Digital Asset Treasury Companies” (DATCOs) หรือ บริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัล ออกจากดัชนีในทันที

MSCI นิยามบริษัทเหล่านี้ว่าเป็นบริษัทที่ถือครองคริปโตเคอร์เรนซีหรือสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ คิดเป็นสัดส่วน 50% หรือมากกว่าของสินทรัพย์ทั้งหมด ซึ่งการตัดสินใจครั้งนี้ช่วยลดแรงกดดันมหาศาลให้กับบริษัทกลุ่มนี้

ผลกระทบเชิงบวกเกิดขึ้นทันทีกับหุ้นของ Strategy ซึ่งเป็นบริษัทมหาชนที่ถือครอง Bitcoin (BTC) มากที่สุดในโลก โดยข้อมูลจาก CoinCodex ระบุว่า แม้หุ้นจะร่วงลงประมาณ 4.1% ในช่วงเวลาซื้อขายปกติ แต่กลับพุ่งขึ้นราว 5% ในช่วงซื้อขายหลังปิดตลาด (after-hours)

ปัจจุบัน Strategy ถือครอง Bitcoin มากถึง 673,783 BTC ทำให้ราคาหุ้นมีความอ่อนไหวอย่างยิ่งต่อการเปลี่ยนแปลงเกณฑ์ของดัชนีและกระแสเงินทุนจากสถาบัน

🚨🚨 MSCI Won't Exclude $MSTR from Indices$MSTR +6% pic.twitter.com/uc1hxK3hkx

— matthew sigel, recovering CFA (@matthew_sigel) January 6, 2026

เจาะลึกสาเหตุ ทำไมการตัดสินใจของ MSCI จึงสำคัญ?

หาก MSCI เดินหน้าถอดถอนบริษัทกลุ่มนี้ออกจากดัชนี อาจส่งผลให้เกิดการเทขายหุ้นมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์จากกองทุนดัชนี (Passive Index Funds) ที่ต้องปรับพอร์ตตาม

การที่บริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลยังคงอยู่ในดัชนีต่อไป หมายความว่ากองทุนเหล่านี้ยังสามารถเข้าถึงและลงทุนในหุ้นดังกล่าวได้ จึงช่วยรักษาสภาพคล่องและพยุงความต้องการจากนักลงทุนสถาบันที่ใช้ดัชนีเป็นเกณฑ์ในการจัดสรรการลงทุน

ทั้งนี้ ประเด็นถกเถียงเกี่ยวกับบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลได้ทวีความรุนแรงขึ้นในช่วงปี 2024 และ 2025 หลังจากที่บริษัทมหาชนกว่า 190 แห่งเริ่มนำ Bitcoin เข้ามาเก็บในคลังสินทรัพย์ของบริษัท และอีกหลายสิบแห่งได้เพิ่ม Ethereum, Solana และ Altcoin อื่นๆ เข้ามาด้วย

อย่างไรก็ตาม ความผันผวนอย่างรุนแรงของตลาดคริปโตในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ได้สร้างคำถามสำคัญเกี่ยวกับความยั่งยืนและโปรไฟล์ความเสี่ยงของกลยุทธ์นี้

อย่าเพิ่งวางใจ! อนาคตของ Strategy และบริษัทคลังคริปโต ยังคงต้องจับตาต่อไป

แม้จะเป็นข่าวดี แต่การตัดสินใจของ MSCI เป็นเพียงการ “ชะลอ” ไว้ชั่วคราวเท่านั้น ทาง MSCI ได้ชี้แจงว่าจะมีการจัดกระบวนการปรึกษาหารือในวงกว้างต่อไป เพื่อหาแนวทางจำแนกความแตกต่างระหว่างบริษัทที่ดำเนินธุรกิจแบบดั้งเดิมกับบริษัทที่มีกิจกรรมหลักคล้ายกับเป็นเครื่องมือเพื่อการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งภาษาที่ใช้ยังคงสร้างความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสถานะของบริษัทเหล่านี้ในระยะยาว

สรุปได้ว่า แม้วิกฤตเฉพาะหน้าจะคลี่คลายลง แต่การจัดประเภทของบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลจะยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิดต่อไป โดยเฉพาะสำหรับผู้เล่นรายใหญ่อย่าง Strategy และบริษัทอื่น ๆ ที่ใช้กลยุทธ์ถือครองคริปโตเป็นหลัก ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อทิศทางการลงทุนของสถาบันในอนาคต