Strategy เผชิญ Q4 โหด! เจอขาดทุนกระดาษ $17.4B จาก Bitcoin
Strategy บริษัทมหาชนที่ผูกชะตาตัวเองไว้กับ Bitcoin (BTC) ภายใต้การนำของ Michael Saylor ได้สร้างความฮือฮาอีกครั้ง หลังเปิดเผยตัวเลขขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (unrealized loss) จากสินทรัพย์ดิจิทัลในไตรมาส 4 ปี 2025 เป็นมูลค่ามหาศาล แต่ที่น่าประหลาดใจยิ่งกว่าคือ บริษัทยังคงเดินหน้าเข้าซื้อ BTC เพิ่มอย่างไม่หยุดหย่อน ตอกย้ำความเชื่อมั่นในกลยุทธ์ระยะยาว
เปิดงบ Q4: ขาดทุนจาก Bitcoin มหาศาล แต่ยังไม่ขาย
ตามเอกสารที่ยื่นต่อ ก.ล.ต. สหรัฐฯ (8-K filing) เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา Strategy ได้รายงานผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากสินทรัพย์ดิจิทัลสำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2025 สูงถึง 17,440 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวมาพร้อมกับผลประโยชน์ทางภาษีรอการตัดบัญชี (deferred tax benefit) มูลค่า 5,010 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความผันผวนทางบัญชีตามราคาคริปโต แม้ว่าบริษัทจะยังคงถือครองสินทรัพย์ไว้ก็ตาม
สำหรับภาพรวมทั้งปี 2025 บริษัทบันทึกขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงรวม 5,400 ล้านดอลลาร์ และมีผลประโยชน์ทางภาษีรอการตัดบัญชีที่เกี่ยวข้อง 1,550 ล้านดอลลาร์ โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025 Strategy มีมูลค่าสินทรัพย์ดิจิทัลตามบัญชี (carrying value) อยู่ที่ 58,850 ล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงขนาดของงบดุลที่พึ่งพาสินทรัพย์อย่าง BTC เป็นหลัก
วิเคราะห์กลยุทธ์สวนกระแส: Saylor เดินหน้าซื้อ BTC เพิ่ม
แม้จะเผชิญกับการขาดทุนทางบัญชีในไตรมาส 4 แต่ Strategy ก็ไม่ได้หยุดแผนการสะสม BTC เลยแม้แต่น้อย โดยบริษัทเปิดเผยว่าได้เข้าซื้อ BTC เพิ่มอีก 1,283 เหรียญ ในช่วงระหว่างวันที่ 1-4 มกราคม ด้วยเงินลงทุน 116 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นราคาซื้อเฉลี่ยที่ 90,391 ดอลลาร์ต่อเหรียญ
การเข้าซื้อล่าสุดนี้ ทำให้ยอดการถือครอง BTC ทั้งหมดของบริษัท ณ วันที่ 4 มกราคม เพิ่มขึ้นเป็น 673,783 เหรียญ โดยมีต้นทุนการซื้อรวมอยู่ที่ 50,550 ล้านดอลลาร์ และราคาซื้อเฉลี่ยที่ 75,026 ดอลลาร์
การกระทำดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงกลยุทธ์ที่ไม่หวั่นไหวต่อความผันผวนระยะสั้น และยังคงเชื่อมั่นว่า BTC เป็นหนึ่งในเหรียญคริปโตที่น่าลงทุน 2025 และในระยะยาว
จับตาสภาพคล่องและแผนระดมทุนเพื่อสะสม Bitcoin ต่อเนื่อง
Strategy ใช้กลยุทธ์ที่คุ้นเคยในการระดมทุนเพื่อซื้อ BTC เพิ่ม โดยเงินทุนสำหรับการซื้อล่าสุดมาจากการขายหุ้นสามัญ Class A ของบริษัท ซึ่งบริษัทรายงานว่าได้รับเงินสุทธิ 116.3 ล้านดอลลาร์จากการขายหุ้น 735,000 หุ้นระหว่างวันที่ 1-4 มกราคม และก่อนหน้านั้นยังได้รับเงินสุทธิ 195.9 ล้านดอลลาร์จากการขายหุ้น 1,255,911 หุ้นระหว่างวันที่ 29-31 ธันวาคม
เพื่อรองรับความผันผวนของตลาดคริปโตและภาระผูกพันทางการเงิน บริษัทยังคงรักษาสภาพคล่องไว้เป็นอย่างดี โดย ณ วันที่ 4 มกราคม Strategy มีเงินสดสำรองในสกุลดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 2,250 ล้านดอลลาร์ เพื่อใช้สนับสนุนการจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิและดอกเบี้ยเงินกู้
อย่างไรก็ตาม บริษัทได้หมายเหตุว่าข้อมูลทางการเงินเหล่านี้จัดทำโดยฝ่ายบริหารและยังไม่ผ่านการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอิสระอย่าง KPMG
ข่าวเด่นห้ามพลาด
in numbers
