เจาะลึก! Bitcoin: จีน-สหรัฐฯ ชิงอำนาจคริปโต โลกการเงินปั่นป่วน

โลกของสกุลเงินดิจิทัลกำลังเป็นเวทีใหม่ของการช่วงชิงอำนาจระหว่างสองมหาอำนาจอย่างจีนและสหรัฐอเมริกา ทั้งสองประเทศมีมุมมองและกลยุทธ์ต่อ Bitcoin ที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง ซึ่งส่งผลกระทบต่อภูมิทัศน์ทางการเงินทั่วโลกอย่างมีนัยสำคัญ

จีนยังคงยืนกรานในนโยบายที่เข้มงวดต่อคริปโตเคอร์เรนซี โดยประกาศให้ธุรกรรมคริปโตทั้งหมดเป็นสิ่งผิดกฎหมายตั้งแต่เดือนกันยายน 2021 แม้จะมีคำสั่งห้ามเด็ดขาด แต่จีนกลับ ถือครอง Bitcoin จำนวนมหาศาล ประมาณ 194,000 BTC ซึ่งส่วนใหญ่ได้มาจากการยึดทรัพย์สินที่ผิดกฎหมายจากโครงการอย่าง PlusToken อย่างไรก็ตาม จีนไม่มีกรอบนโยบายที่ชัดเจนในการนำ Bitcoin เหล่านี้มาใช้ในยุทธศาสตร์ทางการเงินของประเทศ ตรงกันข้ามกับสหรัฐฯ และเอลซัลวาดอร์

เป้าหมายหลักของปักกิ่งคือการผลักดันสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) ของตนเอง หรือเงินหยวนดิจิทัล (e-CNY) โดยมีแผนจะ เร่งโปรโมทในระดับสากลภายในปี 2026 ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของแผนพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติฉบับที่ 15 เพื่อเสริมสร้างการควบคุมระบบการเงิน ลดการพึ่งพาระบบการชำระเงินที่มีอยู่เดิม และท้าทายการครอบงำของดอลลาร์สหรัฐฯ

ในทางกลับกัน สหรัฐอเมริกาภายใต้การบริหารของประธานาธิบดีทรัมป์ (ณ เดือนมกราคม 2025) ได้นำวาระที่สนับสนุนคริปโตมาใช้ โดยมีเป้าหมายเพื่อสร้างความชัดเจนด้านกฎระเบียบและส่งเสริม Stablecoins ที่หนุนด้วยดอลลาร์ คำสั่งบริหาร “Strengthening American Leadership in Digital Financial Technology” ที่ออกเมื่อวันที่ 23 มกราคม 2025 ได้สั่งห้ามการพัฒนา CBDC ของสหรัฐฯ และส่งเสริม Stablecoins ที่หนุนด้วยดอลลาร์

กลยุทธ์แฝงของจีน: การขุด Bitcoin และการลดการพึ่งพาดอลลาร์

แม้จะมีการปราบปรามในปี 2021 แต่ การดำเนินงานขุด Bitcoin ของจีน คาดว่าจะควบคุม Hashrate ทั่วโลกได้ถึง 70% ภายในปลายปี 2025 ซึ่งเป็นผลมาจากการเข้าถึงพลังงานต้นทุนต่ำและการบังคับใช้กฎหมายที่หละหลวม การฟื้นตัวอย่างลับๆ นี้ทำให้ Mining Pool ของจีน เช่น AntPool และ F2Pool มีอิทธิพลต่อราคา Bitcoin โดยอาจช่วยรักษาเสถียรภาพราคาด้วยการถือครอง Bitcoin อย่างมีกลยุทธ์ในช่วงที่ตลาดผันผวน

ยุทธศาสตร์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กว้างขึ้นของจีนรวมถึงการเปลี่ยนผ่านจากการพึ่งพาดอลลาร์สหรัฐฯ โดยลดการถือครองหลักทรัพย์คลังสหรัฐฯ ลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 18 ปีที่ 6.866 แสนล้านดอลลาร์ภายในเดือนพฤศจิกายน 2025 ในขณะที่ ทุนสำรองทองคำของจีน พุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ที่ 2.3 พันตันในช่วงเวลาเดียวกัน การสั่งห้ามที่เข้มงวดยังสะท้อนถึงความพยายามที่จะยับยั้งกิจกรรมที่ผิดกฎหมาย เนื่องจาก การฟอกเงินคริปโตทั่วโลก สูงถึง 8.2 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2025 โดยกลุ่มที่พูดภาษาจีนมีส่วนสำคัญในการประมวลผลคริปโตเกือบ 40 ล้านดอลลาร์ต่อวัน ในปี 2024 จีนได้ดำเนินคดีกับบุคคล 3,032 รายในข้อหาฟอกเงินที่เกี่ยวข้องกับคริปโต

สหรัฐฯ เปิดรับคริปโต: ETF และการแข่งขัน Stablecoin

สหรัฐฯ ได้กำหนดนโยบายสำรอง Bitcoin ไว้อย่างชัดเจน ซึ่งสะท้อนถึงแนวทางเชิงกลยุทธ์ต่อสินทรัพย์ดิจิทัล การพัฒนาด้านกฎระเบียบ เช่น การผ่าน กฎหมาย GENIUS Act ในเดือนกรกฎาคม 2025 มีเป้าหมายเพื่อกำกับดูแล Stablecoins อย่างครอบคลุมและเสริมสร้างบทบาทของดอลลาร์ในตลาดการเงินดิจิทัลทั่วโลก คณะทำงานประธานาธิบดีด้านตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลกำลังประเมินความเป็นไปได้ในการจัดตั้งคลังสำรองสินทรัพย์คริปโตแห่งชาติ

ความชัดเจนด้านกฎระเบียบนี้ได้ส่งเสริมการนำ Bitcoin ไปใช้ในสถาบันต่างๆ อย่างมีนัยสำคัญ โดย 86% ของนักลงทุนสถาบันได้ลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลแล้ว หรือมีแผนที่จะจัดสรรเงินลงทุนภายในปี 2025 การอนุมัติ Spot Bitcoin ETF ในสหรัฐฯ เมื่อเดือนมกราคม 2024 ได้กระตุ้นการไหลเข้าของเงินลงทุนเพิ่มขึ้น 400% ในช่วงไตรมาสแรกของปีนั้น โดยสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) ใน Bitcoin ETF ทั้งหมด สูงถึง 1.91 แสนล้านดอลลาร์ ภายในปลายปี 2025 โดย IBIT ETF ของ BlackRock เพียงแห่งเดียวมี AUM เกือบ 1 แสนล้านดอลลาร์

แม้จะมีเงินทุนไหลเข้าเหล่านี้ แต่ Spot Bitcoin ETF ของสหรัฐฯ ก็ประสบกับการไหลออก 4.57 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม 2025 ซึ่งบ่งชี้ถึงการจัดสรรเงินทุนใหม่ไปยังสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม เช่น ทองคำและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจ ประสิทธิภาพราคาของ Bitcoin ในปี 2025-2026 ไม่น่าประทับใจ โดยลดลง 30% จากจุดสูงสุด แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างจากสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยของทองคำ ในเดือนมกราคม 2026 Bitcoin ลดลงชั่วคราวสู่ระดับต่ำกว่า 86,000 ดอลลาร์เล็กน้อย แม้ว่าจะซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 89,000 ดอลลาร์ในช่วงปลายเดือนมกราคม 2026

ผลกระทบระยะยาว: การแตกแยกทางการเงินและโอกาสใหม่

ผลกระทบระยะยาวต่อพลวัตอำนาจทางการเงินโลกคือการแตกแยกของระบบการเงินโลกที่เร่งตัวขึ้น ซึ่งขับเคลื่อนโดยเงินหยวนดิจิทัลของจีนที่สร้างเครือข่ายคู่ขนานที่หลีกเลี่ยงสถาบันที่เน้นสหรัฐฯ การแข่งขันที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และจีนในด้านการเงินดิจิทัลสร้าง “โอกาสในการเก็งกำไรทางภูมิรัฐศาสตร์” โดย Stablecoins ที่กำกับดูแลโดยสหรัฐฯ อาจได้รับความนิยมในบางตลาดในฐานะทางเลือกแทน e-CNY และในทางกลับกัน

การแข่งขันนี้ยังเน้นย้ำถึงการเปลี่ยนแปลงในเรื่องราวเกี่ยวกับสินทรัพย์ปลอดภัย โดยสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิม เช่น ทองคำ มีการพุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ (เช่น ทองคำเพิ่มขึ้น 19.47% ในเดือนนี้ ณ สิ้นเดือนมกราคม 2026) เนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และ “การหลบหนีสู่คุณภาพ” ซึ่งท้าทายบทบาทของ Bitcoin ในโดเมนนี้ การกลับมามีส่วนร่วมอย่างลับๆ ของจีนในการขุด Bitcoin ยังทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการกระจายอำนาจของเครือข่าย Bitcoin และศักยภาพในการควบคุมแบบรวมศูนย์ ซึ่งส่งผลต่ออำนาจทางภูมิรัฐศาสตร์ของจีนต่อไป