Analýza: Proč Tether zmrazil adresy za 3,29 miliardy USD?
Nová analýza odhalila, že Tether a Circle mezi roky 2023–2025 zmrazili digitální aktiva v hodnotě 3,3 miliardy USD a 109 milionů USD. Tato čísla neukazují pouze rozdíl v přístupu těchto dvou firem, ale také mapují, jak se mění globální tok rizikových transakcí a jak rozdílné strategie mají oba hráči v oblasti boje proti zneužívání kryptoměn.
V rámci nové studie od blockchainového forenzního týmu AMLBot se pod drobnohled dostal vývoj freeze operací u stablecoinů napříč hlavními řetězci — Ethereum (ERC-20) a Tron (TRC-20). Studie mapuje, jak často a za jakých okolností dochází k blokaci tokenů, a odhaluje výrazné rozdíly.
Tether pod drobnohledem: Tisíce zmrazených adres a 3,29 miliardy USD v locku
Zpráva ukazuje jednoznačný výsledek: Tether zmrazil během dvou let zdaleka největší objem prostředků, když na blacklist zařadil 7 268 kryptoměnových adres. Z nich více než 2 800 bylo blokováno ve spolupráci s americkými orgány. Celková hodnota aktiv na těchto peněženkách dosahuje 3,29 miliardy USD.
AMLBot v reportu zdůrazňuje, že zásahy Tetheru nejsou samoúčelné. Díky mechanismu zmrazování a následné reemise tokenů se podařilo navrátit značné částky poškozeným uživatelům. Zároveň tak společnost pomohla při zabavování prostředků spojených s trestnou činností — od kyberpodvodů až po financování extremistických skupin.
Na druhé straně stojí Circle, emitent stablecoinu USDC, který během stejného období zablokoval 372 adres a zmrazil 109 milionů USD — a to převážně na síti Ethereum. Pokud se do statistiky započítá i Tron vychází poměr zmrazené hodnoty i počtu adres přibližně 30:1 ve prospěch Tetheru.
Tether: Rychlý a proaktivní zásahový model
Šéf AMLBotu, Slava Demčuk, zároveň upozorňuje, že tento dramatický rozdíl v číslech neznamená automaticky, že Tether má „přísnější compliance“ než Circle. Objem zmrazených prostředků podle něj není měřítkem kvality dodržování předpisů, ale především odrazem toho, jaké typy aktivit se ve stablecoinech odehrávají.
Podle něj je důvod jednoduchý: většina rizikových a nelegálních on-chain toků je denominována právě v USDT. V tomto ohledu je dominantní sítí Tron, která nabízí extrémně nízké transakční poplatky a je populární v regionech, kde se legální i nelegální kryptoaktivita prolíná — Afrika, Asie a východní Evropa.
„USDT není zmrazován 30× častěji proto, že by Tether byl přísnější. Je to proto, že USDT je nejčastější volbou pro kriminální aktivity.“
Data ukazují, že 53 % všech zmrazených USDT pochází právě z Tronu, kde hodnota blokovaných prostředků přesahuje 1,75 miliardy USD.
Růst USDT jen podtrhuje jeho roli v kryptosvětě. V roce 2025 celková nabídka překročila 191 miliard USD a počet uživatelů poprvé vystoupal nad půl miliardy. Circle oproti tomu drží v oběhu přibližně 78 miliard USDC.
Tether jako „krypto policie“: Od spolupráce s úřady po pálení tokenů
Zajímavým prvkem, který zpráva zdůrazňuje, je také operační model Tetheru. Firma spolupracuje s více než 275 bezpečnostními složkami a blockchainovými analytickými společnostmi v 59 jurisdikcích.
Tether si vytvořil propracovaný systém rychlé reakce. Jeho smart kontrakty umožňují nejen zmrazit adresu, ale také zničit („burn“) zabavené tokeny a vydat jejich „čisté“ náhrady uživatelům. Tento mechanismus se uplatnil u prostředků v hodnotě až 2,7 miliardy USD.
Například v období od září do listopadu 2025 Tether spálil v některých měsících téměř 30 milionů USDT.
Circle: Zmrazujeme pouze tehdy, když zákon přikáže
Circle oproti tomu razí úplně jinou strategii. Jeho politika Stablecoin Access Denial Policy stanovuje, že USDC lze zmrazit pouze na základě soudního příkazu, žádosti regulátora nebo sankcí.
Na rozdíl od Tetheru navíc Circle žádné zabavené tokeny nespaluje ani znovu nevydává. Jakmile je adresa jednou na blacklistu, nemůže odesílat ani přijímat USDC, dokud se status nezmění. Circle také transparentně publikuje seznam všech blokovaných adres včetně zůstatků.
Tento přístup je oceňován částí komunity, ale kritizován těmi, kteří tvrdí, že circle je příliš rigidní a nereaguje včas na hrozby. Zatímco tether je naopak obviňován z přílišné svévole.
Tether v centru kritiky i právních sporů
Proaktivní zásahy Tetheru nejsou bez rizika. Proces zmražení totiž vyžaduje interní schválení, což může způsobit zdržení. A právě na těchto zpožděních dokázali hackeři údajně získat asi 78 milionů USD, které mohly být jinak zablokovány.
Nechybí ani právní bitvy. V dubnu 2025 podala texaská společnost Riverstone Consultancy Inc. na Tether žalobu poté, co firma na žádost bulharské policie zmrazila 45 milionů USD. Stalo se tak údajně bez toho, aby proběhly řádné právní kroky.
Analytici upozorňují, že zmrazení prostředků se stává pro vyšetřovatele stejně důležitým nástrojem, jako jsou tradiční finanční blokace v bankovním sektoru. Díky veřejné povaze blockchainu lze rychle zastavit peněžní toky, které by v hotovosti nebo přes fiat systémy zůstaly skryté.
Zároveň však varují, že systém ještě není plně vyzrálý. Chybí jednotná pravidla pro mezinárodní žádosti, transparentní postupy pro odvolání v případě omylu a také nezávislý dohled nad pravomocemi emitentů.
Decentralizace v ohrožení?
Zjištění přichází v době, kdy stablecoiny čelí rostoucímu tlaku regulátorů v USA i EU. Návrhy na přísnější dohled, povinné reportování a komplexní compliance rámce postupně mění charakter celého odvětví.
S tím narůstá také debata o tom, zda masivní freeze zásahy Tetheru a Circle neporušují principy decentralizace a soukromí, které stály u zrodu krypta. Dmytro Tarasiuk z platformy Core3 však tvrdí, že je mylné poměřovat současný stav krypta jeho původními ideály.
„Ano, kryptoměny vznikly jako rebelie proti centralizované moci — ale tento ideál trval jen krátce.“
Podle něj se trh musel přizpůsobit realitě a stablecoiny se staly hnacím motorem adopce kryptoměn. Upozornil také, že pokud bychom Circle a Tether porovnávali se státy, patřili by mezi osm největších držitelů amerických státních dluhopisů. To jen dokládá, jak obří význam již stablecoiny mají.
Z tohoto pohledu nejsou freeze zásahy odklonem od principů krypta, ale spíše logickým důsledkem toho, že se z kryptoměn stává regulované finanční odvětví.
Nepřehlédni
in numbers
