Bitcoin po snížení úrokových sazeb Fedu slábne, nejistota roste
Jak se očekávalo, americký Fed znovu snížil úrokové sazby, čímž se dostaly na nejnižší úroveň za poslední tři roky. Přestože šlo o krok, na který trhy dlouho čekaly, rozhodnutí nepřišlo jednohlasně. Čtvrtina členů Federálního výboru pro otevřený trh (FOMC) hlasovala proti, což samo o sobě vysílá signál, že ani uvnitř centrální banky nepanuje shoda.
Rozhodnutí neuspokojilo ani Donalda Trumpa, který dlouhodobě prosazuje agresivnější podporu ekonomiky. Prezident otevřeně kritizoval fakt, že Fed zvolil snížení pouze o 0,25 procentního bodu, zatímco on sám očekával dvojnásobně razantnější krok.
Trhy reagovaly okamžitě. Bitcoin krátce vyskočil až k úrovni 94 000 dolarů, ale růst se rychle zastavil. Do popředí se znovu dostaly obavy kolem umělé inteligence, makroekonomických rizik a přehřátých trhů, což poslalo cenu dolů.
V tuto chvíli se největší kryptoměna drží okolo 90 000 dolarů, zatímco řada menších altcoinů zaznamenala během posledních dní výrazně hlubší propady. Jak se blíží rok 2026, nejistota sílí nejen na kryptotrhu, ale i uvnitř samotného Fedu.
Fed, Powell a politický stín Donalda Trumpa
Šéf Fedu Jerome Powell už naznačil, že prostor pro další snižování sazeb se rychle zmenšuje. Podle aktuálních projekcí většina zákonodárců počítá v příštím roce nanejvýš s jedním dalším snížením. Některé scénáře dokonce pracují s možností, že do konce příštího roku mohou sazby znovu růst.
Tyto odhady však mohou rychle ztratit váhu. Powellovi se totiž krátí mandát a právě Donald Trump rozhodne o jeho nástupci. A to je pro trhy klíčová proměnná.
Všech pět jmen na užším seznamu kandidátů je otevřeně pro-bitcoinových, zároveň sdílejí prezidentův názor, že úvěry by měly být podstatně levnější. To by mohlo znamenat zásadní změnu přístupu Fedu.
Jedním z hlavních favoritů je Kevin Hassett, současný šéf Národní ekonomické rady Bílého domu. Ten minulý týden připustil, že by byl ochoten jít se snižováním sazeb ještě mnohem dál.
„Pokud to data dovolí, tak — podobně jako teď — vidím pro další snížení dostatek prostoru.“
Levné peníze versus důvěra trhu
Na první pohled by výrazně nižší sazby byly pro bitcoin pozitivní zprávou. Levné peníze historicky podporují riziková aktiva a kryptoměny z toho často těží.
Jenže zároveň sílí obavy, že politický vliv na Fed by mohl narušit jeho nezávislost. Pokud by měl Donald Trump výraznější slovo v měnové politice, mohlo by to paradoxně trhy znervóznit.
Investiční analytik Nic Puckrin z Coin Bureau upozorňuje, že Powell zůstane ve funkci ještě během prvních tří rozhodnutí Fedu v roce 2026, ale zároveň zdůrazňuje:
„Trhy jsou alergické na nejistotu.“
Podle něj současné snížení sazeb nestačilo k nastartování klasické „Santa rally“, na kterou investoři u bitcoinu spoléhali. Další silné katalyzátory na obzoru zatím nevidí.
„Pokud nepřijde nějaké nečekané oznámení přímo od Donalda Trumpa, prostor pro výraznější růst je omezený. A i pak hrozí spíš jen krátkodobý odraz typu dead cat bounce, než udržitelný trend.“
Z širší perspektivy je podle Ruslana Lienkhy z YouHodleru kondice kryptotrhu spíše smíšená. Zásadní roli už nehrají interní krypto narativy, ale makroekonomické podmínky.
„Většina čistě krypto-nativních růstových faktorů, které poháněly minulé bull runy, je buď už započítaná v ceně, nebo se projeví až v dlouhodobějším horizontu,“ uvedl.
Bitcoin v roce 2025 zklamal očekávání
Navzdory euforii na začátku Trumpova druhého mandátu a navzdory nákupům ze strany firem typu Strategy se rok 2025 rýsuje jako zklamání.
Velké investiční banky musely výrazně přehodnotit své ambiciózní cenové cíle. Například Standard Chartered ještě nedávno očekávala, že bitcoin do konce roku vystřelí až na 200 000 dolarů. Nyní však počítá spíše s cenou kolem 100 000 dolarů.
Ačkoli banka stále věří, že bitcoin jednou dosáhne 500 000 dolarů, tento milník byl odložen až na období let 2028–2030.
Do budoucna navíc očekává, že nákupy ze strany firemních bitcoinových treasury ztratí na významu. Hlavním tahounem poptávky se mají stát spotové bitcoinové ETF a jejich adopce mezi institucionálními investory.
Sázky na Polymarket mluví jasně
Sentiment na predikčních trzích tomu zatím odpovídá. Na Polymarketu panuje spíše pesimismus. Sázkaři dávají 81% pravděpodobnost, že bitcoin nejprve klesne, než aby vystřelil vzhůru.
Pravděpodobnost, že BTC spadne na 80 000 dolarů dříve, než znovu překoná šestcifernou hranici, je aktuálně hodnocena zhruba 50 na 50.
Současný obrázek naznačuje jediné: trhy čeká období zvýšené volatility a makroekonomických otazníků. Pro bitcoin to znamená, že cesta k dalšímu výraznému růstu může vést přes další turbulence.
Jak se zdá, než se situace zlepší, možná se bude muset ještě dost zhoršit.
Nepřehlédni
in numbers
