Довгоочікувана група розробки фінансових заходів боротьби з відмиванням грошей (FATF). оновлення до своїх вказівок щодо віртуальних активів містить комплексний набір вказівок для регулювання Криптовалюта простору, що швидко розвивається. Після випуску цього оновлення фірми, що займаються цифровими активами, у найближчі роки, ймовірно, зіштовхнуться з більшою ясністю щодо нормативних актів щодо боротьби з відмиванням грошей і фінансуванням тероризму (ПВК/ФТ) у всьому світі, навіть якщо деякі юрисдикції обирають більш обмежувальні політики, ніж інші.

Оновлене керівництво міжурядового органу не повинно здивувати нікого, хто стежив за обговоренням регуляторних органів щодо Фінанси Крипто , але воно стосується тем, які зіткнулися з великою регуляторною невизначеністю, таких як децентралізоване Фінанси (DeFi), стейблкойни та дотримання «правил подорожей».

Яя Дж. Фанусі — колишній аналітик ЦРУ та головний стратег консалтингової фірми Криптовалюта AML Strategies у Вашингтоні, округ Колумбія. Він також є старшим науковим співробітником Центру нової американської безпеки, який зосереджується на питаннях національної безпеки США та боротьби з відмиванням грошей, пов’язаних із цифровими активами.

Те, що він пропонує, — це не ONE із способів вирішення цих проблем, але він розкриває та визначає ризики, які мають розглядати юрисдикції, часто забезпечуючи різноманітність підходів для KEEP нових розробок цифрових активів у надійному регуляторному периметрі.

Ось кілька ключових висновків для регуляторів, а також практичні наслідки для індустрії цифрових активів.

Зазвичай DeFi T є децентралізованим

FATF попереджає регуляторів не приймати сліпо маркетинг Крипто , який вільно називає різні платформи «децентралізованими». Функціонально ці платформи зазвичай мають фізичну, якщо не юридичну, особу, яка контролює або впливає на їх діяльність. Термін «контроль або вплив» є ключовим і пропонує структуру для аналізу того, хто має бути суб’єктом, зобов’язаним Соціальні мережі нормативних актів ПВК/ФТ. На думку FATF, майже всі платформи DeFi все ще є постачальниками послуг віртуальних активів (VASP). FATF пропонує широку інструкцію щодо переведення платформ DeFi під регулятивний нагляд, включаючи ONE пропозицію про те, що якщо платформа DeFi справді не керує нею, юрисдикція може наказати запровадити VASP як зобов’язану особу.

Наслідки: Зростання нових платформ DeFi, ймовірно, сповільниться у 2022 році. Ймовірно, відбудуться суперечливі судові баталії між регуляторами та блокчейн-підприємцями щодо того, хто «контролює або впливає» на різні протоколи DeFi. Цілком імовірно також, що багато організаторів платформ DeFi почнуть прискорювати спроби стати справді децентралізованими, наприклад, намагатимуться розірвати зв’язки в мережі та поза мережею, які окремі особи можуть мати з платформами. Платформи DeFi, які працюють без дотримання вимог протидії відмиванню коштів та фінансуванню тероризму, як і інші регульовані VASP, будуть усе частіше сприйматися такими VASP як більш ризиковані підприємства. Активність DeFi не зникне, але, ймовірно, скоротиться, як колись процвітала фаза початкового розміщення монет (ICO) кілька років тому.

KEEP проекти стейблкойнів на короткому повідку перед запуском

За даними FATF, існує ONE головний фактор, який визначає ризики від стейблкойнів: потенціал широкого впровадження на ринку. FATF наголошує, що юрисдикції повинні здійснювати нагляд за проектами стейблкойнів перед їх запуском і гарантувати, що ці проекти мають заходи щодо пом’якшення наслідків ПВК/ФТ на етапі планування.

Наслідки: Запуск глобального стейблкойна, який є справді «глобальним», імовірно, стане складнішим у наступному році. Регулятори, ймовірно, відчують необхідність нагляду за емітентами стейблкойнів і встановлення правил і процедур, специфічних для цього типу криптоактивів. І хоча FATF зосереджується на регулюванні протидії відмиванню коштів та фінансуванню тероризму та санкцій, здається ймовірним, що інші типи фінансових регуляторів отримають сміливість підтвердити свою владу над стейблкойнами у відповідних сферах нагляду (наприклад, регулювання цінних паперів, захист споживачів ETC). Уряд Сполучених Штатів, безсумнівно, погоджується з поглядами FATF щодо стейблкойнів разом із адміністрацією Байдена минулого тижня закликаючи Конгрес США прийняти законодавство, яке посилить регулятивний нагляд за емітентами стейблкойнів.

Ви T можете зупинити нерозміщені гаманці...

... але VASP можуть обмежити взаємодію користувачів із ними, якщо це доречно

FATF не рекомендує прямо забороняти такі гаманці, де приватні ключі, які контролюють кошти, зберігаються користувачем, а не біржею чи іншою централізованою організацією. Натомість це спонукає регулятори застосовувати підхід, що ґрунтується на оцінці ризику.

Керівництво визнає, що нехостингові гаманці не контролюються VASP і, отже, створюють певні ризики, оскільки не мають зобов’язаної організації як посередника. Тим не менш, FATF пояснює, що регулюючі органи повинні вивчити характер і ступінь ризиків навколо гаманців, які не розміщені в їхніх юрисдикціях, і відповідним чином керувати цими ризиками. Керівництво передбачає, що ONE із відповідних підходів, заснованих на оцінці ризику, для VASP може бути обмеження або навіть заборона своїм користувачам здійснювати транзакції з нерозміщеними гаманцями. Але знову ж таки, політики повинні залежати від середовища ризику, і VASP повинні використовувати технічні інструменти, такі як програмне забезпечення для аналізу блокчейну, щоб протистояти великій частині ризику. Немає універсального підходу для роботи з нерозміщеними гаманцями.

Наслідки: Гаманці, які не розміщені на хостингу, протягом тривалого часу стикалися з певним контролем з боку серйозних і сумісних VASP, і цей контроль, ймовірно, посилюватиметься, особливо доки VASP не розроблять формальні обмеження на основі ризиків, такі як обмеження транзакцій або обсягу між їхніми користувачами та нерозміщеними гаманцями. Директива FATF щодо вивчення та розуміння ризиків, пов’язаних із нерозміщеними гаманцями, може стати благом для фірм, які займаються аналізом блокчейнів. Це також може спонукати прихильників Політика конфіденційності блокчейну подвоїти підтримку анонімного програмного забезпечення. Регульований Крипто , ймовірно, буде розвиватися, але нерозміщена екосистема залишиться нішевою сферою зі значним розвитком та інноваціями.

VASP вже повинні прийняти правило про подорожі

FATF чітко пояснює, що VASP повинні дотримуватися правил подорожей і не повинні дозволяти досконалості бути ворогом хорошого.

Навіть якщо Крипто не має узгодженого рішення відповідності, VASP повинні зробити все можливе, щоб записати та передати наступній установі дані про відправника та одержувача, яких вимагає правило. Існує багато можливих технологій, які могли б це зробити, і FATF залишає це на розсуд промисловості для впровадження відповідно.

Ймовірно, найзручнішою частиною цього оновлення є таблиця з усією інформацією, яку VASP повинні записувати та/або передавати, залежно від того, чи є організація ініціатором чи бенефіціаром транзакції віртуальних активів (див. Таблиця 1 на сторінці 59). Крім того, FATF визнає важливість обробки даних і Політика конфіденційності та наголошує на тому, що VASP повинні провести належну перевірку VASP-контрагентів, перш ніж надавати їм дані, пов’язані з правилами подорожей.

Наслідки: Це має пришвидшити експерименти галузі з дотриманням правил подорожей. Принаймні, деякі VASP можуть не чекати рішень для всієї галузі та, ймовірно, спробують створити власні канали та механізми для відповідності, навіть якщо це може бути неефективним підходом у цілому. Але якщо в індустрії існував хоч якийсь скептицизм щодо необхідності впровадження правила про подорожі, то більше немає місця для дискусій щодо цього.

Вільні кінці

Я помітив дві речі, навмисно пропущені в оновленні, які, на мою думку, важливі.

По-ONE, це керівництво прямо не стосується цифрових валют центрального банку (CBDC). Для цього є вагома причина. CBDC, ймовірно, регулюватимуться як фіатні валюти, і включення їх під керівництво щодо віртуальних активів без дозволу може ускладнити ситуацію. Крім того, насправді запущено лише кілька CBDC. BIT б передчасно для FATF розглядати CBDC. Однак у міру прогресу пілотних проектів CBDC вони заслуговуватимуть на більше уваги з боку FATF. CBDC не розповсюджуватиметься без створення нових ризиків фінансових злочинів, як я зазначив минулого року в Законний папір.

Інше, що не враховується в інструкціях, — це ризик, пов’язаний із потенційним використанням торговцями віртуальних активів як платежів за товари та послуги. FATF визначає, що продавець, який приймає криптовалюти, не є VASP, але компанія, яка обробляє Крипто платежі від імені продавця, є ONE. Як і у випадку з CBDC, можливо, передчасно розробляти вказівки щодо протидії відмиванню коштів та фінансуванню тероризму та санкціям для Крипто платежів продавців, які T включають посередницького процесора платежів. Але регулюючим органам доведеться звернути увагу на це, якщо Крипто платежі продавців збільшаться, особливо якщо значна кількість продавців використовує нерозміщені гаманці, як я обговорював на початку цього року в ця стаття.