Трейдери Hyperliquid у Токіо отримують перевагу в 200 мілісекунд, показують дослідження Glassnode

Hyperliquid є децентралізованим, але географія все одно має значення, про що свідчать нові дослідження від Glassnode показує, що трейдери, які перебувають ближче до його інфраструктури, мають очевидну перевагу в швидкості.

Торги користувачів з Токіо можуть досягати валідаторів протоколу всього за 2-3 мілісекунди. Це значно краща затримка порівняно з європейськими користувачами, які стикаються із затримками понад 200 мілісекунд.

Це пов’язано з тим, що 24 валідатори Hyperliquid зосереджені в Токіо, розгорнуті в декількох зонах доступності в регіоні ap-northeast-1 Amazon Web Services. Шар API маршрутизуються через AWS CloudFront, але валідатори розміщені в одному японському хмарному регіоні.

Це показує, що, хоча децентралізовані платформи, такі як Hyperliquid, зберігають основні принципи відкритого доступу, прозорості та відсутності централізованого нагляду для усунення асиметрій контролю, асиметрії швидкості та виконання все ще існують. Отже, хоча ринок залишається структурно справедливим та без дозволів, трейдери з кращою близькістю до інфраструктури все ще можуть мати перевагу, що підкреслює внутрішню напругу між децентралізацією та рівною участю на практиці.

У системі з часорядним пріоритетом географічне розташування визначає пріоритет у черзі. Торгівельний підрозділ у Токіо може достукатися до шару зіставлення на сотні мілісекунд раніше за конкурентів із Гонконгу, Сінгапуру чи США, забезпечуючи кращу позицію, вужчі спреди та вищу ймовірність виконання ордерів.

Вимірювання часу від розміщення до виконання замовлення компанії Hyperlatency дають конкретні цифри щодо розриву. З AWS Токіо медіанний час кругової поїздки для розміщення та підтвердження замовлення становить 884 мілісекунди, з яких приблизно 879 мілісекунд припадає на обробку на стороні сервера і лише 5 мілісекунд — на мережеву передачу.

З Ешберна, штат Вірджинія, загальний час зростає приблизно до 1,079 мілісекунд. Перевага становить близько 200 мілісекунд на заповнення за одну секунду, маржа, яка накопичується в межах біржі, що регулярно обробляє понад $4 мільярди в щоденному обсязі безстрокових контрактів.

Однак це дослідження має своїх критиків. Одна особа в X зазначив що більш складні інструкції щодо замовлень, подані з регіону Токіо, можуть досягати часу затримки на повний цикл у 400 мс.

Роль Токіо як столиці криптоінфраструктури не є новою. Централізовані біржі роками концентрували свої розгортання навколо регіону AWS міста, спочатку приваблені близькістю до азіатського торгового потоку, а потім завдяки регуляторна структура Японія побудована після краху Mt. Gox.

На конференції Token2049 у Сінгапурі минулого року керівники криптокомпаній описували Токіо як центр тяжіння для інфраструктури цифрових активів в Азії.

"Японія довгий час не мала регулювання, не забувайте, саме там криптовалюти фактично виникли, а потім правила стали надзвичайно суворими, і тривалий час нічого не відбувалося, — сказав Константин Ріхтер, генеральний директор Blockdaemon, виданню CoinDesk під час Token2049. — Але люди продовжували активно працювати, і тепер у них справді є регуляторна інфраструктура, яка масштабована на інституційному рівні і майже готова до запуску."

Ріхтер заявив, що клієнти його компанії в Японії готові платити за інфраструктуру інституційного рівня.

Генеральний директор BitMEX Стефан Лутц висловився більш прямо. «Раніше ми були в Ірландії … але це ставало дедалі складнішим, оскільки, по суті, усі, крім гравців зі США, знаходяться в токійських дата-центрах», – сказав він.

Перехід збільшив ліквідність приблизно на 180% у основних контрактах BitMEX та до 400% на деяких альткоїн-ринках, при цьому Лутц пояснив зростання зменшенням затримки завдяки розташуванню в Токіо, а не набором маркет-мейкерів.

AWS Tokyo: крипто-Махва

Hyperliquid не є унікальним у цьому питанні. Binance та KuCoin також працюють на значущій інфраструктурі в AWS ap-northeast-1.

An Аварія AWS у квітні 2025 року спричинив погіршення обслуговування на кількох платформах, підкреслюючи, наскільки велика частина інфраструктури криптовалют перебуває в одній хмарній регіоні, та Сам Amazon (дані показують, що близько 36% усіх вузлів Ethereum працюють на базі AWS).

У традиційних фінансах біржі нейтралізують такого роду географічні переваги за рахунок свого дизайну.

NYSE використовує оптична рефлектометрія зі зворотнім розсіюванням у своєму Центр обробки даних Mahwah для вирівнювання довжини кабелів до наносекунди.

Deutsche Börse нормалізує крос-коннекти до рівня 2.5 наносекунди. IEX направляє кожне замовлення через запобіжний бар’єр зі швидкістю 350 мікросекунд, 38 миль скрученого волокна, щоб усунути перевагу близькості.

Європа MiFID II вимагає синхронізації годинника з точністю до 100 мікросекунд та зовнішнього аудиту вирівнювання довжини кабелів. Розробка таких заходів безпеки тривала десятиліттями. Нічого подібного не існує на децентралізованих ринках.

Поки що криптотрейдери, здається, задоволені цією асиметрією. Hyperliquid демонструє стабільне зростання, незважаючи на концентрацію централізованої інфраструктури. Проте з часом обробки угод скорочуються, а інституційний капітал входить у DeFi, динаміка стає очевидною: швидкість визначає позицію, а позиція визначає ліквідність.

Гонка за зниження затримок, яка змінила Волл-Стріт, поступово охоплює децентралізовані фінанси. Вона проходить через Токіо.